中國股市深陷低點 政府還會放大招？

（德國之聲中文網）英國《金融時報》報道援引了三位知情人士的消息稱，中國證監會過去幾天與投資銀行舉行會議，通過“窗口指導”非正式要求暫緩推進企業上市。報道還稱，現有股東的大規模減持已暫時叫停，直至市場回暖。

路透社未能立即核實該報道。中國金融監管機構尚未回復路透社的置評請求。

“微調”收效甚微

中國證監會、中國人民銀行和國家金融監督管理總局本周一（11月2日）向外公布，已與證券公司和基金公司舉行會議，討論穩定股市的措施，包括將股票回購增持再貸款工具從階段性安排轉為長期制度性安排，股票回購再貸款款利率從1.25%下調至1%等等。

然而，這些提振股市的努力收效甚微。本周二（11月3日），人工智能相關股票領跌，A股主要指數震蕩下跌，截至收盤，滬指跌0.82%，深證成指跌1.21%，創業板指跌2.73%，科創綜指跌4.84%。全市場超3300只個股下跌。

投資者認為，目前的金融支持措施力度不足。業內人士指出，當前的問題在於市場缺乏信心。一旦信心喪失，就必須依靠持續的現金買入來支撐股價。但目前政府推出的穩定市場措施仍是敦促市場參與者自行出資，而非由政府直接提供資金。而大股東缺乏足夠的動力去借錢買入正在下跌的股票，因為他們必須自行承擔相應的風險。

此前，受人工智能相關股票大跌拖累，中國股市基准滬深300指數在10月份暴跌8.5%，創下十多年來最大單月跌幅。今年以來，這一指數已累計下跌約14%，同期美國標普500指數則上漲10%。

“國家隊”出馬？

2024年9月，中國曾通過降息和下調存款准備金率來刺激經濟，從而開啟了隨後兩年的牛市。花旗集團（Citi）中國首席經濟學家余向榮表示：“鑑於實際增長和名義增長均面臨壓力，我們認為，規模堪比2024年9月24日的政策支持，或許已為時不遠。”

瑞銀（UBS）經濟學家團隊也認為政策支持力度有望進一步增強，但淡化了政策力度能與兩年多前相提並論的可能性，因為在其看來，目前中國經濟增長仍處於決策者可接受的範圍內。

本周一，中國人民銀行宣布自11月15日起，將外匯存款准備金率由4%上調至6%。這是中國央行近5年首次出手上調外匯存准率。人民幣匯率當天創下五個月來單日最大跌幅。央行此舉旨在給人民幣近期的漲勢“降溫”。遏制人民幣匯率過快上漲有助於出口，而出口堪稱當前中國經濟中唯一的亮點。

此外，據China.Table的報道，投資銀行高盛估計，10月份短短兩周內，約有1700億元人民幣流入指定的交易所交易基金（ETF），並由所謂的“國家隊”（由北京支持的投資公司）通過支撐性購買遏制股市下跌。

報道稱，穩定股市對北京來說也是一個敏感的社會問題。房地產價格多年下跌後，股市本應提振市場信心，從而達到鼓勵民眾增加投資收益和消費支出的目的。

然而，過去幾個月股市的慘淡表現對於許多散戶投資者來說，無疑是巨大的打擊。“他們原本希望北京在芯片、人工智能和機器人領域的數十億美元投資能夠帶動股價上漲。然而，那些入場較晚的投資者如今卻蒙受了巨大損失。”

報道認為，目前的情況可能促使北京對股市進行近一年半以來最強有力的干預。

（路透社、China.Table）

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