諾華第三季獲利優於預期　加碼300億美元併購與授權強化新藥布局

瑞士藥廠諾華Novartis(NVS-US)持續積極推動併購與授權交易，2025年第三季調整後營業利益達54.6億美元，年增6%，略高於市場預期的54億美元。法人指出，新藥銷售動能強勁，有效抵銷主力心臟病藥物Entresto營收停滯的影響。

諾華今年已投入高達300億美元用於收購與授權合作，其中包括以120億美元併購美國生技公司Avidity Biosciences(AVDX-US)，以補強肌肉疾病與RNA療法產品線。法人分析，這項交易旨在彌補公司多項專利藥品進入到期階段後的營收缺口，展現管理層對中長期產品組合的防禦布局。

公司今年已兩度上調全年財測，預期2025年全年營收將以高個位數百分比成長，調整後營業利益則可望以低雙位數百分比成長，顯示新藥貢獻逐漸放大。

第三季中，心臟病藥物Entresto銷售額為18.8億美元，略高於分析師預估的17.7億美元。該藥自2024年失去專利保護後面臨仿製藥競爭壓力，美國聯邦法官於2025年7月駁回諾華阻止MSN Pharmaceuticals銷售仿製藥的請求。分析師預期，Entresto今年全年銷售仍可突破80億美元，但2026年將可能降至約60億美元。

銀屑病藥物（自體免疫性疾病的一種，俗稱牛皮癬）Cosentyx第三季銷售約17億美元，與去年同期持平。法人指出，該藥正面臨UCB旗下Bimzelx在銀屑病與關節炎治療市場的競爭壓力。

另一方面，乳癌藥物Kisqali表現亮眼，第三季銷售達13.3億美元。分析師認為，Kisqali有望成為諾華下一個成長主軸之一，隨著臨床適應症擴大與市場滲透率上升，將支撐公司中期營收增長。

整體而言，諾華在專利挑戰與市場競爭升溫的背景下，透過積極併購與授權合作，逐步建立新一代成長引擎。法人預估，若整合順利，2026年起新藥貢獻比重可望顯著提升，營運結構將更趨穩健。