EV電池｜寧德時代 CATL 赴港上市募資53億美元，創年度最大IPO

2025年5月12日（優分析產業數據中心）

中國電池龍頭寧德時代 CATL (300750-SZ)在啟動香港IPO，目標最高募資53億美元，創下年度全球IPO最大案紀錄。募資將用於擴建位於匈牙利的電池超級工廠，全面深化CATL在歐洲車廠供應鏈中的核心地位。

成交規模

根據CATL提交至港交所的文件，本次IPO共發售1.179億股股份，定價上限為每股HK$263，對應募資金額約40億美元，若包含超額配售 greenshoe 與調整選擇權，規模將擴大至53億美元。

發行成為自2024年美的集團以來港股市場最大IPO，已獲超過20家基石投資者支持，包括中石化與科威特主權基金，占比超過一半，合計認購26.2億美元股份。

匈牙利成戰略基地

CATL計劃將募資中90%資金（約27.6億港元）用於匈牙利德布勒森 Debrecen 工廠建設。該廠第一期投資27億歐元，將於年底投入生產，預計提供BMW (BWMG-DE)、福斯 (VOWG-DE)、Stellantis (STLAM-MI)等歐洲車廠高性能動力電池。

第二期將於今年啟動，將成為歐洲市場在地化供應的主力之一。面對歐盟對中國電池與新能源產品潛在的貿易壁壘，匈牙利廠的產地優勢與歐系本地廠牌深度整合，將使CATL在未來供應策略上取得更大主動。

美中貿易與軍事爭端

CATL在招股書中也明確指出，目前正與美國國防部溝通釐清「錯誤列名為涉軍企業」的指控，並強調不會對其與大部分美國企業的業務往來造成重大不利影響。

美方對中國電動車及電池產品徵收145%關稅、中方反制徵稅125%，為其海外訂單與投資評估帶來高度不確定性。CATL表示：「當前難以精準評估未來關稅政策的具體影響，公司將持續密切關注後續政策走向。」

📌最新關稅變數
中美兩國於日內瓦舉行高層經貿會談後，達成重大協議，同意暫停90天新關稅措施，多位市場專家表示，雖然目前協議明顯利多，卻仍屬暫時性措施。
法興銀行資深策略師Kenneth Broux指出，關稅下調至中美分別約30%與10%，是一項市場對風險性資產的投票，但分析人士提醒，此為短期停火協議，美方是否能維持承諾尚待觀察。