與SpaceX、Anduril並列榜單的深科技新星！這台「在海上滑行的飛機」憑什麼拿下 100 億美元訂單？

致所有因為看到首圖這台「在海上滑行的飛機」圖片，而好奇點進文章的讀者們：你們眼光真好，許多世界頂尖的投資人也都跟你們一樣。

美國新創 REGENT 在 2021 年走出隱身模式，首次公開這款新型交通工具「水翼船」（Seagliders）時，許多人看到的第一反應都是「天啊，這太酷了！」。根據國防科技媒體《Tectonic Defense》的報導，甚至有投資人形容其技術狂野到「必須眨眨眼，確認自己是不是看錯了。」

目前已從技術驗證（POC）推進至「大規模量產」階段的 REGENT，更於 2026 年 8 月 27 日宣布完成 2.4 億美元的 B 輪募資。

特別的是，REGENT 本輪採用 50% 股權與 50% 債權的形式，股權資金由 Mare Liberum 與 AE Ventures 共同領投；債權資金則由 Erebor Bank 提供（該銀行由美國國防科技獨角獸 Anduril 創辦人 Palmer Luckey 擁有）。新投資人 DCVC 以及老股東日本航空、Founders Fund、Caffeinated Capital、Lockheed Martin Ventures 與 Giant Step Capital 也參與了本輪投資，股東陣容相當豪華。

為什麼會出現這種新型態的交通工具？

REGENT 由執行長 Billy Thalheimer 與技術長 Mike Klinker 共同創立。兩人在麻省理工（MIT）航太工程系大一時認識，畢業後也都進入航空與先進飛行器領域。

Billy Thalheimer 曾任職於 Blue Origin、Virgin Galactic，後來加入波音旗下 Aurora Flight Sciences，負責電動空中計程車的研發；Mike Klinker 則曾在 MIT 林肯實驗室與 Aurora Flight Sciences，投入自主載具的軟體開發。

當時，業界正掀起一波電動垂直起降飛行器（eVTOL）熱潮，但兩人很快發現，電動飛行器有兩個難以迴避的問題：電池重量與航空認證。

航空器需要大量能量才能維持飛行，但電池本身又相當沉重，當電池容量增加，重量也會隨之上升，進一步壓縮載重與航程。

另一方面，全新的飛行器如果要投入商業營運，也必須通過航空主管機關嚴格且漫長的安全認證流程，對新創而言意味著龐大的時間與資金成本。

於是，兩人沒有繼續沿著傳統航空器的路徑往前走，而是在 2020 年創立 REGENT，開始思考另一種可能：如果不造一架傳統的飛機呢？

答案，就是這台「翼地效應載具」（Wing-in-Ground Effect Vehicle）。

REGENT 的水翼船，可以簡單理解成三種型態的切換：首先像船一樣浮在水面上；接著利用水翼升起、減少船體與水面的摩擦；最後進入翼地效應，在貼近海面的低空高速滑行。

這種設計不只改變了飛行方式，也讓 REGENT 找到一條不同於傳統航空器的監管路徑。

由於水翼船主要在水面及近水面環境運作，REGENT 以海事載具的形式進行開發，主要接受海事主管機關監管，因而能避開部分傳統航空器所面臨長達數年的認證流程，成為其推進商業化的重要條件。

水翼船的商用市場，已斬獲百億美元訂單

那在什麼情境下，會需要用到這種新型態的交通工具？

先從商用市場說起。

「全球每年搭乘渡輪的旅客人數，其實與搭乘飛機相當。」Billy Thalheimer 指出，像日本、地中海與印太地區，由眾多島嶼與漫長海岸線組成，而跳島與沿海區域客運量需求大的國家，正是水翼船最關鍵的目標市場之一。

REGENT 的水翼船最高能以每小時 290 公里的速度飛行，未來的營運成本卻預計只有傳統區域型小飛機的一半，有機會補足航空公司與渡輪業者在沿海與跨島航線上的載客需求。

此外，其商業載客機型 Viceroy 完全由電池純電驅動，能實現零碳排放的交通方案，符合全球航空業者邁向永續淨零碳排的轉型目標。

由於水翼船滿足了傳統交通工具無法達成的條件，一般船隻雖能直接駛入沿海港口或水道，速度卻較為緩慢；飛機速度雖快，但需要依賴跑道或大範圍的機場腹地，因此 REGENT 在完成 B 輪募資前，就已在商業海運市場斬獲了超過 100 億美元的預訂訂單，執行長 Billy Thalheimer 更在接受美國科技圈當紅直播節目《TBPN》訪問時，親口證實這個消息。

讀到這裡，似乎覺得水翼船和四面環海的台灣還有一段距離嗎？接著把視角轉向國防市場，應用場景其實與台灣息息相關。

為台海與第一島鏈海域所開發出的軍用機型

隨著全球國防焦點從傳統陸地戰場，大規模轉向太平洋、台灣海峽及第一島鏈等海域環境，地緣政治的變化也將這家新創推向了國防科技（Defense Tech）的最前線。

所謂第一島鏈，通常是指從日本列島、琉球群島，經台灣、菲律賓群島一路延伸至東南亞的島嶼鏈，構成西太平洋重要的地緣戰略帶。

而在這樣高度依賴島嶼與海上交通的作戰環境中，後勤運補本身就是一項重大挑戰。

一旦衝突發生，機場跑道、港口等固定基礎設施很可能成為首要破壞目標，傳統固定翼運輸機即使具備高速與長程優勢，也可能因跑道受損而無法起降；大型運補船則雖能承載大量物資，卻存在航速較慢、航行路徑容易預測等限制；直升機雖然不需要跑道，卻又受到航程、載重與昂貴的維護成本限制。

這也形成了所謂「後勤競賽」（Contested Logistics）的問題：當傳統機場、港口與運輸路線都可能受到威脅時，戰場上的傷亡人員與其物資需求，還能怎麼辦？

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為此，REGENT 特別成立了 REGENT Defense 部門，並與美國海軍陸戰隊作戰實驗室（MCWL）簽署了累計達 1,500 萬美元的合約。在美國國防部的兵棋推演（war games）中，導入水翼船機進行群島的跳島運補，成功將「戰區部署與供應鏈設置時間」大幅縮短了 40%。

為了滿足美軍從關島等後方基地，跳島支援台海與第一島鏈的跨海運補距離，REGENT 更克服了商用版 Viceroy 僅有約 290 公里的航程限制，特別開發了「油電混合動力」的軍用機型，將總航程一舉拉長至約 2,500 公里。

軍用版的 Viceroy ，能承載約 1,500 公斤的貨物或人員，保留約 20% 的電池容量用於起飛與降落，不僅維持了純電驅動的極低噪音與低維護優勢，更具備低熱感應訊號的特徵，大幅提升在敵方監測下的生存能力，更已完成碼頭傷患裝載、海灘撤離與開闊水域傷患後送等多項實機演練。

用股權承擔風險、債權支撐量產

REGENT 軍用與商用版的水翼船在核心設計、零組件及生產製程上具備高度共通性，能共享絕大部分的零件清單與組裝產能。這種模式，正是深科技（Deep Tech）領域中經典的「雙重用途」（Dual-use）案例。

過去，國防市場與民間資本長期脫鉤，多由政府投入巨額預算研發軍用技術（如 GPS、網際網路），待技術成熟後才釋放至民間。但在現代深科技浪潮下，趨勢已完全翻轉，許多由新創公司所開發的前端技術，天生就具備強大的軍民兩用潛力。

深科技研發週期長且資金消耗迅速。如果技術具備雙重用途，新創能在民間市場大規模普及前，先透過國防採購合約取得穩定的現金流以挹注研發；而後續商用市場的拓展，又能帶來更大規模的量產效益與營運資金，形成良性循環。

除了技術上的雙重用途，REGENT 在 B 輪募資中的佈局同樣值得關注。

他們並沒有單純依賴股權募資，而是採取「50% 股權 + 50% 債權」的結構，反映了深科技新創從「成功開發產品」跨越至「實現大規模量產」時，資金需求上的轉變。

隨著 REGENT 準備建廠，從自動化設備、生產線建置到工廠營運，都需要龐大的資本支出。如果完全仰賴股權募資，創辦團隊與早期股東將面臨嚴重的股權稀釋。但厲害的是，REGENT 已掌握超過 100 億美元的商業預訂訂單以及國防採購合約，這些訂單和未來預期營收，讓他們有了在量產階段籌措債權資金的底氣。

憑藉技術與資本的雙重創新，REGENT 也入選了全球國防科技榜單《All-World Defense 300》，與 Anduril、SpaceX 等公司並列，成為以新創速度重塑國防工業基礎的典型代表。

「我們非常自豪能夠支持像 REGENT 這樣的團隊，膽敢把這看似瘋狂的工程，落地變成國家真正需要的實際生產線。」Erebor Bank 共同創辦人暨執行長 Owen Rapaport 說。

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（參考資料：REGENT Craft、Tectonic Defense、Tech Ｆunding News、future Union）