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亞馬遜為一家跨國經營的電商和雲端運算企業
亞馬遜(NASDAQ: AMZN)是一家美國電商和雲端運算公司，於1994年由傑夫·貝佐斯(Jeff Bezos)創辦，總部位於華盛頓州西雅圖。亞馬遜目前為具跨國影響力之電子商務零售商，主要經營模式為B2C(Business to Customer)與B2B2C(Business to Business to Customer)，協助賣家之倉儲、物流安排，並擁有如智慧型裝置Alexa、電子書Kindle等品牌；另外，亞馬遜更提供雲端運算平台(Amazon Web Services，AWS)，供客戶整合雲端資源之儲存、運算等服務。22Q2亞馬遜的營收分布為:線上商店41.9%、實體商店3.9%、第三方賣家服務22.6%、訂閱7.2%、廣告7.2%、AWS 16.3%、其他0.9%。
亞馬遜22Q2營收分布圖
資料來源:CMoney
亞馬遜今年五月推出Graviton 3晶片，有助鞏固AWS領先地位
亞馬遜在2021年底的AWS大會上宣布將推出第三代的Graviton 3自研晶片，並於今年5/23正式上市；此晶片同樣基於ARM架構設計，和前一代相比運算效能約提高25%，讓客戶有效壓低運算成本，亞馬遜也表示此晶片CP值較Intel (NASDAQ: INTC)、Nvidia(NASDAQ: NVDA)提供的產品來的更高，預期將有助於亞馬遜鞏固目前AWS在雲端運算服務市場的領先地位。目前AWS市占率33%、微軟(NASDAQ: MSFT)的Azure 21%、Alphabet(NASDAQ: GOOGL)的Google Cloud 8%，上述兩家科技巨頭財報已於週二開出，兩者的雲端部門成長幅度皆極為可觀，並不約而同地表示雲端業務將扮演公司重要的長期成長動能，足見此市場未來性之好。
積極增加訂閱Amazon Prime誘因，亞馬遜宣布將與Grubhub合作
除了四月推出的「Buy with Prime」外，亞馬遜也於7/6宣布與美食外送平台市占率第三高的Grubhub合作，提供給所有Amazon Prime會員免費註冊一年期Grubhub+的資格(每月會費約9.9美元)；若有達成條件(如新用戶績效)的話，亞馬遜最高可收購Grubhub約15%的股權，CMoney研究團隊認為亞馬遜此舉是在布局重返美食外送領域，利用Prime會員基數多的優勢，大肆搶占產業前兩名DoorDash(NYSE: DASH)、Uber(NYSE: UBER)的市佔率，並順勢增加消費者訂閱Amazon Prime的誘因，可謂一石二鳥，為長期營運增添成長動能。
亞馬遜22Q2營收表現佳，可惜獲利端受轉投資Rivian拖累
亞馬遜於台灣時間7/29凌晨公布了22Q2財報結果，營收1,218.9億美元(年增7.2%/季增4.1%)與CMoney研究團隊預估差異不大，但優於市場預估2%；值得注意的是亞馬遜Prime Day去年是在第二季舉辦，而今年則於第三季舉行，因此亞馬遜本季是在缺少Prime Day業績加成和面臨通膨壓力的情況下，仍繳出年增7%的優異表現，顯示公司各部門皆具充分成長動能，不會因某部門暫時逆風就導致整體營運受阻。而除了線上商店業務因去年疫情加成導致的高基期呈現年減外，其餘業務均保持年成長態勢，其中兩大亮點包括: (1)AWS維持自21Q1以來逐季年增30%以上的成長態勢，貢獻亞馬遜大半的獲利來源；(2)在近期公布的財報中，Meta(NASDAQ: META)、Alphabet等一眾科技股的廣告業務多半受大環境影響成長幅度趨緩，但亞馬遜在廣告部門仍取得業績年增17.5%的好成績。
至於獲利部分，亞馬遜先前因疫情過度擴增零售供應鏈，從而導致的高固定成本已逐步降低；儘管和其他跨國企業一樣面臨物流成本增加及美元走強等大環境逆風因素，但獲利能力較佳的AWS營運占比持續提升，帶動毛利率達近三年新高的45.2%(年增2個百分點/季增2.3個百分點)；但轉投資的Rivian(NASDAQ: RIVN)股價持續下探低點，共造成亞馬遜約39億美元的業外損失，因此稅後淨虧損達20.3億美元(較去年同期盈轉虧/較前一季虧損減少18.2億美元)，稀釋後EPS -0.20美元。
完整研究報告，請至美股放大鏡：【美股研究報告】電商龍頭亞馬遜雖連續兩季虧損，所幸本業獲利動能強勁，預期將持續推升營運表現! 繼續閱讀
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