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理財

【美股研究報告】Affirm FY 22Q4 虧損再次擴大! FY 2023 能有機會轉虧為盈嗎?

CMoney

發布於 2022年08月29日02:46 • 陳品嘉
【美股研究報告】Affirm FY 22Q4 虧損再次擴大! FY 2023 能有機會轉虧為盈嗎?

圖/shutterstock

Affirm 為美國 BNPL領導者之一,解決信用卡利率模糊問題,提高商家購物車轉換率

Affirm 成立於 2012 年,並於 2021/1 掛牌上市,由 PayPal 共同創始人兼前技術長的 Max Levchin 創辦,Affirm 是BNPL ( Buy Now Pay Later,先買後付) 服務的先行者,為消費者提供替代傳統信用卡的小額貸款,只要商品超過 50 美元就可以使用分期付款,期限 3-36 個月,可貸金額高達 17,500 美元。對消費者而言,使用 Affirm BNPL 產品能增加他們的購買力;對商家則可以帶來更高的購物車轉換率、AOV ( Average Order Value、平均訂單價值)和再消費人數。

當消費者透過 Affirm BNPL 付款時,合作銀行會撥款商品金額扣除掉服務費用予商家,接著 Affirm 會透過自有或尋找第三方投資人的資金支付合作銀行商品金額加手續費,合作銀行再將服務費還給 Affirm。在整個 BNPL 交易循環中,Affirm 賺得服務費及債務人每次還款的服務手續費;資金提供者賺得提供資金的手續費;最終債權人賺得消費債利息費用及承受信用損失。

BNPL 市場成長空間大,Affirm 合作夥伴佔北美電商銷售總額超過六成

2022 年 BNPL 在美國電子商務銷售的滲透率只有 5% 左右,然而 Affirm 的合作夥伴在美國電子商務總銷售額佔 60% 以上;BNPL 市場在美國的商品總價值可能從 2021 的 342 億美元成長至 2025 年接近 2,000 億美元。換句話說,各商家還有很大的空間來推動 BNPL 的發展。

美國電商市場規模與BNPL比例

資料來源 : Affirm 官網

合作商家雖多,合約長短為關鍵,且 BNPL 競爭者多

亞馬遜 ( NASDAQ: AMZN ) 為 Affirm 合作電商中市占最高者,然 Affirm 與亞馬遜合作的合約將於 2023 年 1 月到期,未來會不會繼續合作目前還沒有定論。Affirm 的一些合作夥伴還與其他 BNPL 提供商同樣建立了合作夥伴關係,例如Affirm 的合作夥伴 Shopify 的消費者同時還可以選擇 Afterpay 和 Klarna,目前 BNPL 市場 Klarna 市佔最高、其次為Afterpay,Affirm 位居第三,Affirm 相較其他兩家競爭者的優勢在於適合大宗購買或金額較高的消費,然目前消費市場逆風,民眾的消費力道減輕,Affirm 近期無法發揮其優勢。

此外,Affirm 還面臨來自 Apple ( NASDAQ: AAPL ) 和 Block ( NYSE: SQ ) 的新競爭,2022年六月初蘋果宣布推出 Apple Pay Later 涉足先買後付行業,成立專門從事融資與徵信等業務的子公司「蘋果融資」(Apple Financing),直接提供貸款給「先買後付」產品的用戶。CMoney 研究團隊認為蘋果進軍 BNPL 目前主要以自家商品為主,近期雖然還不會對 Affirm 的現有業務造成威脅,然而未來蘋果若跨足一般消費市場將會成為強力的競爭者之一。

Affirm 合作夥伴佔北美電商市場比例

資料來源: : Affirm官網

完整研究報告,請至美股放大鏡:【美股研究報告】Affirm FY 22Q4 虧損再次擴大! FY 2023 能有機會轉虧為盈嗎?繼續閱讀

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