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H2可望持平H1,卜蜂今年EPS再挑戰6元

MoneyDJ新聞 2022-08-29 12:10:02 記者 邱建齊 報導

在食品業者普遍受原物料上漲且無法百分百轉嫁困擾下,飼料與肉品大廠卜蜂(1215)則受惠肉價大漲,第二季EPS 1.82元創近7季新高、上半年以3.04元優於去(2021)年同期的2.90元。雖然卜蜂看雞價恐在9月以後因供過於求而明顯反轉,飼料也因開始使用高價成本庫存,加上售價今(2022)年以來漲4波後恐難再漲而不敢太樂觀,但因下半年有旺季效應,量增可望抵銷前述不利因素,雖然股本也要開始膨脹1成,法人看下半年持平上半年,今年EPS再挑戰6元水準。

卜蜂上半年合併營收140.39億元、年增19%;營業毛利19.74億元、年增10%,毛利率14.06%、年減1.08個百分點;營業利益10.54億元、年增14%,營益率7.51%、年減0.3個百分點;稅前淨利9.95億元、年增3%,歸屬母公司淨利8.16億元、年增5%,EPS 3.04元優於去年同期的2.90元;其中第二季EPS 1.82元同步優於第一季的1.22元與去年同期的1.46元、寫7季新高。

卜蜂表示,上半年缺蛋又缺雞,推升蛋價與雞價上揚而對獲利帶來挹注;豬價起起伏伏但每公斤持續守在80元以上,只是因天熱難養、死亡率變高,豬隻普遍較沒食慾下,平均每頭豬從以前約110公斤掉到約100公斤就出豬,價高但總重減少下,獲利貢獻並沒有比以前好太多。

展望雞價,卜蜂表示好景應不長久,今年4~7月在雞源不夠且美雞因嚴重禽流感影響台灣進口雞量,國內雞隻供不應求推升雞價上漲,但雞價大好下造成國內養殖量大增;由於肉雞周期短、第三季雞隻可能就會復育好,蛋雞從種雞養到可生蛋時間雖較長、但復育成功後恢復速度就很快,加上美雞恢復正常使進口雞量又起來,因此預估9月以後,雞源會開始慢慢高過需求量,雞價可能因此反轉,且因不想當最後賣出去的那隻雞,搶賣氣氛使雞價向下幅度可能不會太小。

對於有同業看第三季飼料恐陷虧損,卜蜂表示,各業者對黃小玉等上游原料幾乎都是聯合採購、也沒太大地方可放過多庫存,確實第三季會面臨較高原物料成本之下,同業飼料事業若陷入虧損,卜蜂也不會太過樂觀。

不過對下半年營運展望,卜蜂雖不敢過於樂觀、但也表示不致會有多差,仍可望維持一定基本盤。由於下半年會遇到傳統旺季,量可能會稍大,但因雞價可能向下及原料成本較高,法人估下半年雖然開始反應配股1元使股本增加約1成因素,但EPS仍可望維持上半年約3元水準,繼2020年首度突破6元達6.18元,今年全年EPS可望二度見到6字頭。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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