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FED中性利率預測不變、暗示迅速升息只是權宜之計?

MoneyDJ新聞 2022-09-29 14:35:39 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters專欄作家Jamie McGeever週三(9月28日)撰文指出,根據聯準會(FED, 見圖)9月政策會議後所公布的經濟預測摘要(SEP),聯邦基金利率的長線中位數依舊是2.5%。他說,事實上自2019年6月以來,FED每次的季度預測都是2.5%(今年3月除外)。

McGeever表示,依據FED的2.0%通膨目標來推算,這意味著長期實質中性利率依舊是0.5%。他說,FED 9月並未調高預估值、顯示它仍視當前的高通膨現象只是暫時性質,利率的迅速調升只是權宜之計。前白宮經濟顧問Joe Lavorgna預期,FED將在6-7個月後改變貨幣政策方向。

國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家Olivier Blanchard今年接受英國金融時報(FT)知名專欄作家Martin Wolf專訪時指出,1980年代中期以來導致實質利率持續走低的因素、可能只有投資這一項會出現反轉。Blanchard說,美國、歐洲若因氣候暖化因素而大幅提高公共投資,中性實質利率將因而升高。

華爾街日報報導,紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams 8月底受訪時表示,在需求遠高於供給的情況下,美國實質(經通膨因素調整後)利率應高於零、甚至可能應該高於長期實質中性(不鬆不緊)利率(0.5%)。

Williams 2020年10月表示,2012年以來FED學到了三項重要教訓,其中之一就是中性利率(r-star)的長期下滑、導致美國的中性實質利率趨近於零。

FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)2020年8月對傑克森洞(Jackson Hole)經濟政策座談會發表演說時指出,均衡實質利率不受貨幣政策影響,主要是受到人口結構變化與生產力成長率等基本面因素所驅動。

(圖片來源:聯準會)

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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