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5y5y摔 通膨恐懼降?專家:長期公債將大反攻

MoneyDJ新聞 2022-05-27 11:25:00 記者 陳苓 報導

通膨迭創新高,讓全球債市爆發數十年來最沉重的賣壓。然而,近來市場焦點轉向,對成長的恐懼更勝通膨,債市收復部分失土。一些人士高呼,債市轉捩點已至,長期公債行情可期。

金融時報26日報導,主要央行競相升息、遏阻通膨失控,讓今年迄今的債市滿身傷痕。不過,近幾週股市等風險資產加速下殺,促使長期公債走勢回穩。長期公債是超安全資產,在經濟恐懼往往會受惠。

Allianz Global Investors資深投資組合經理人Mike Riddell說:「我們很少和現在一樣如此看多公債」,要是成長急挫,通膨壓力會消退,現今的殖利率和過去很長一段時間相比,更具吸引力。

通膨顧慮降溫從何可見?儘管美國物價仍徘徊在數十年新高,市場開始調降長期通膨展望。未來五年的五年期預期通膨率(five-year, five-year forward break-even rate、簡稱5y5y、見下圖),週三(25日)跌至2.2%,為3月1日以來新低。4月中,5y5y曾飆至8年高。

MoneyDJ iQuote報價顯示,iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF、代號TLT.US),週四(26日)回檔0.45%、收118.79美元。26日為止,TLT已經連三週走揚,累計漲幅達4.45%。儘管如此,近期漲幅無法抵銷年初跌勢,今年來TLT仍跌19.84%。

MUFG Securities美國總經策略主管George Goncalves說,過去一個月來,市場最大顧慮原本是通膨困境、現在逐漸變成衰退恐懼。美國10年期公債殖利率也許已觸及波段高點,夏季有望持續下跌。美國10年期公債殖利率從兩週前的3.2%、如今跌至2.71%,26日更摔至4月中以來新低。

高油價摧毀需求?美汽油需求摔 漲勢或暫歇

美國通膨暴走,能源價格居高不下是主因之一。部分專家認為,需求摧毀(demand destruction)是遏阻汽油漲勢的唯一解藥。近來此種跡象似乎浮現,飆漲油價削弱了民眾的加油意願,美國汽油需求跌至2013年來同期新低。

彭博社26日報導,美國能源資訊管理局(EIA)公佈,不計2020年疫情爆發之初,依據四週滾動值,美國汽油需求跌至2013年來同期新低。和2021年同期相比,汽油需求下滑近5%。

外界原本預期,今年夏天的駕駛旺季,需求將極為強健。美國汽車協會(AAA)先前估計,5月30日陣亡將士紀念日週末,出行量將逼近疫情前水準。但是新數據讓此一預測遭受質疑。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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