MoneyDJ新聞 2022-05-26 11:22:08 記者 鄭盈芷 報導
歐美宅經濟退燒，家用縫紉機代工大廠伸興(1558)今年出貨估返疫情前水準，不過全年出貨仍估可維持300~350萬台量能，而今年營運走勢也估回歸過往常態，Q3隨著傳統旺季來臨，出貨可望進一步增溫，加上漲價、台幣貶值與原物料成本漲勢趨緩，法人認為，伸興下半年毛利率將可重返20%以上。伸興今年擬配息8.5元，以目前股價估算，殖利率約6.2%。
伸興受惠疫情帶動宅經濟商機，2020、2021年出貨都創新高，2020年出貨達358萬台、2021年更達393萬台，而今年隨著歐美解封、逐步回到正常生活，伸興今年出貨量也估將回到疫情前水準，不過整體來看，今年出貨量仍可保有300~350萬台水準。
伸興表示，家用縫紉機市場需求變動不大，而過去兩年受疫情激發潛在需求，但也因供應鏈混亂、缺船與缺櫃等影響，售貨天數一度拉長到90~120天，不過目前已逐步收斂， 下半年預估會回到過往正常的50天水準。
伸興去年營收、出貨量雖雙創新高，不過受去年下半年越南疫情導致生產降載，加上原物料成本上揚，導致去年獲利反較前年下滑，而伸興Q1毛利率16.56%，已較去年Q3的低點13.74%改善。
伸興Q2仍用到部分Q1採購的高檔原料，不過觀看目前鋁錠、ABS等材料成本都在回檔，加上1月起已跟客戶調漲價格，以及新台幣貶值挹注，法人認為，伸興Q3在傳統旺季帶動營收規模放大下，毛利率可望回到20%以上。
伸興去年合併營收77.2億元，年增10.93%；去年EPS 8.67元，較前年的13.76元下滑，主要係因毛利率下滑，今年擬配息8.5元。伸興累計今年前4月合併營收為24.71億元，年減26.13%，主要係因去年同期有船期遞延訂單挹注，基期明顯墊高，法人推估，伸興6月以後營收將可進一步增溫。
伸興Q1 EPS為2.63元，較去年Q4的-0.4元轉盈，不過較去年Q1的5.42元下滑，主要係因去年高點落在Q1。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
