重點整理
歐洲央行於 2/2 利率會議將三大利率提升 2 碼，並表示傾向在下次會議再度升息 2 碼。縮表方面，維持上次決議的結果，3 ~ 6 月平均每月減少 150 億歐元的 APP 規模，6 月後縮減速度將在未來會議決定。
英國央行於 2/2 利率會議升息 2 碼至 4.0%，央行同步上調今明兩年經濟成長預期至 -0.5%（前 -1.5%）、-0.25%（前 -1.0%），並下調今年通膨預期至 4.0%（前 5.25%），市場預期英國央行將在下次會議升息 1 碼。
由於市場已提前反應，因此會議後，英鎊/美元反而下跌-1.13%至 1.22，歐元/美元下跌-0.71%至 1.09。
MM 研究員
1. 歐洲央行升息 2 碼，表示 3 月將再升息 2 碼
- 升息 2 碼，將存款機制利率、主要再融資利率、邊際放款利率分別調升至 2.5%、3.0%、3.25%。
- 未來將持續以穩定的速度大幅升息（stay the course in raising interest rates significantly at a steady pace），並傾向（intent to）在 3 月會議再度升息 2 碼，行長也在記者會上表示不認為 3 月會達到利率峰值。
- 銀行信貸調查顯示，貨幣緊縮環境已開始大幅影響民眾與企業的借貸需求。
- 由於歐洲冬季氣候偏暖、供應鏈緩解等因素，經濟風險傾向更為平衡/樂觀（more balanced）。
- 從 2023 年 3 月開始將被動縮減 APP 規模，6 月前預計平均每月減少 150 億歐元，6 月後縮減速度將在未來會議決定。（與上次聲明相同）
- PEPP 再投資期限至少到 2024 年底。（與上次聲明相同）
2. 英國央行升息 2 碼，調升經濟預期
- 決議升息 2 碼至 4.0%，其中有 6 位委員支持升息 2 碼，1 位委員支持升息 3 碼，2 位委員不支持升息。
- 縮表方面，2022 年 11 月初已開始進行公債主動出售，預計公債資產規模將減少 800 億英鎊。（與上次聲明相同）
- 聲明中刪除「強而有力應對（respond forcefully）通膨風險」的措辭。
- 行長在記者會上表示，通膨有轉危爲安的初步跡象，但通膨風險仍偏向上行（the risks to inflation are skewed significantly to the upside），預計通膨於 2024 年 Q2 降至 2%以下。
- 由於原物料價格下降、利率預期假設的改變，英國央行上調今明兩年經濟成長預期： 2023 年 -0.5%（前 -1.5%）， 2024 年-0.25%（前 -1.0%）。
- 下調通膨預期：2023 年 4.0%（前 5.25%）， 2024 年 1.5%（前 1.5%）。
- 雖然央行上調經濟成長預期，但認為 2026 年前 GDP 仍無法回到疫情前的水準。
（詳見 央行專區）
3. 結論
英國與歐洲央行在 2 月會議均再度升息 2 碼，未來利率路徑方面，英國央行下調對於今年的通膨預期，也在聲明稿中刪除「強而有力應對通膨風險」的措辭，市場預期下次會議升息幅度將降至 1 碼；歐洲央行則較為鷹派，由於歐元區 1 月核心通膨進一步提升至 5.25%（前 5.18%），再創歷史新高，因此本次利率聲明中明確提到 3 月會議將再次升息 2 碼，央行拉加德也在記者會上表示將在 3 月會議後繼續升息。
經濟前景方面，在金融壓力緩解、通膨見頂、利率預期下調的條件下，英國央行大幅上調今明兩年的經濟成長預期，但仍維持連續兩年衰退的看法，歐洲央行也在本次會議中提到，由於歐洲冬季氣候偏暖、供應鏈緩解等因素，經濟風險傾向更為平衡/樂觀（more balanced）。
如 M 平方在2 月月報所述，歐洲經濟狀況不如先前預期來得悲觀，IMF 也於 1 月上調 2023 年 GDP 預估至 0.7%（前次預測 0.5%），然而在全球央行升息循環步入尾聲的同時，歐洲央行仍維持較為鷹派的態度，市場預期歐洲央行將在 Q2 結束前持續升息 3~4 碼，緊縮環境預計難使歐洲經濟出現快速回溫，未來 1 ~ 2 季內仍將為基本面帶來壓抑。
