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台股下半年展望 群益投顧:低點由萬五降至萬三

經濟日報
經濟日報

群益投顧2021年底原預估2022年合理低點為15,000點,因通膨與升息重創美國消費能力,台灣出口將大幅放緩;美國科技股與新興市場大跌,疫情問題衝擊經濟解封速度,預估低點調整為13,000點,而後再出現V型強勢反彈。

群益投顧說,空頭市場資金持續流出,基本面消息、技術面轉弱、籌碼面鬆動,甚至未經證實的傳言,都會因投資信心疲弱造成市場大幅修正,技術分析效率反而提高。PC、手機以及電視等資通訊產品2022年銷售量、價均預期出現衰退,僅蘋果業績有機會持穩,蘋果股價回穩前,台灣科技股仍將承壓。

高價股修正壓力大,空頭市場先調整PE壓縮高估值,當本益比從50倍變成25倍時股價就腰斬;然後若業績受景氣或競爭衝擊,EPS再下修股價再跌,高價股業績衰退時,股價跌幅遠大於指數跌幅。投資策略聚焦股價趨勢維持多頭的個股波段價差交易、控制部位持盈保泰,觀察傾聽市場變化,技術面出現賣出訊號或買進訊號時,Don`t Think, Just Do.

電子產業的個別公司營運動能與利潤率的維持仍可藉由基本面的深入研究判斷,尋求一般終端消費性需求以外,動能較不受通膨影響的產品供應鏈族群,其中包括車用供應鏈依舊短缺、伺服器投資仍持續換代、高速運算需求在AI世代的應用擴大等。

此外,傳統電子產品中,新樣態應用的產品,例如,折疊式智慧手機市場的成長動能,也可望從低滲透率的提升,得以逆於終端產品疲弱需求中,脫穎而出持續增長。

新生活型態在後疫情時期不只沒有消失,反而因大家的習慣及發現其便利而更加速發展。最明顯的就是對於寬頻網路的需求與依賴更是加溫,加速有線(光纖)及無線(5G)寬頻網路基礎建設的布建,相關應用如固定式無線接取(Fixed Wireless Access, FWA)、光纖基礎建設、5G私有專有網路、可提供移動服務的5G無線環境…等需求也更積極,因環境的形成,也同時帶動工業生產智能自動化、智慧商店、元宇宙…等應用商機,也更加速了智能電動車的發展,預估此一趨勢2H22仍將持續。

傳產及金融產業在下半年展望,群益投顧特別精選相關產業包括:1.航空、觀光旅行與運動休閒產業:下半年政策可望採取逐步解封、開放觀光,航空、觀光與運動休閒產業受惠最大;2.金融:獲利穩定,具穩定現金殖利率;3.鋼鐵:碳中和為中國大陸未來最重要的中長期環保政策;4.生技;RNA藥物運用方興未艾。

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