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今年來股市大走空,貪婪時刻到了嗎?孫慶龍:回顧過去6次的空頭,反彈大漲前都曾出現「這現象」

現階段的台股,大多數的投資人是處於何種心態?慶龍會觀察中央大學台經中心每個月都會公布的消費者信心指數,其中有一個調查的指標與問題是:「請問您認為未來半年是不是投資股票的好時機?」

股市跌跌不休,現在是投資台股的好時機嗎?
5月份的調查數據顯示,認為「是」好時機的比重只有11.9%,較4月時的17%下降5.1%;認為「不是」好時機的比率高達79%,較4月時75.4%上升3.6%;其中回答「不知道」的比重,5月份為9.2%,4月為7.6%。

圖片來源:孫慶龍的投資部落格

從統計結果來看,目前一般大眾對於台股投資的看法,不僅處於普遍都沒信心的狀態,而此沒信心的比率,甚至比2020年3月全球新冠肺炎疫情剛爆發時還更沒信心,而當時回答「不是」股票投資好時機的比重為71.6%。此外,2022年5月回答「不是」的比率79%,也直逼2020年5月時的最高點80.3%,而2022年5月回答「是」的比率僅為11.9%,甚至低於2020年5月時的17.2%。

圖片來源:孫慶龍的投資部落格

別人恐懼我貪婪!盤點台股過去20年來,6大跌深反彈的「轉折行情」
此外,還有一個有意思的統計,追蹤中央大學這份「未來半年投資股票時機」的指標趨勢圖,從2001年以來,明顯觀察到一個轉折變化,就是當大家都沒信心時(編按:如下圖綠色圈圈處),通常都是指數落底翻揚的契機。舉例來說:
轉折時期1》2001年
當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股大盤從3,636點上漲到6,484點的大漲行情。

轉折時期2》2004年
當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股大盤從5,977點上漲到9,859點的大漲行情。

轉折時期3》2008年
當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股大盤從4,247點上漲到9,220點的大漲行情。

轉折時期4》 2012年
當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股大盤從7,270點上漲到1萬14點的大漲行情。

轉折時期5》2016年
當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股大盤從8,535點上漲到1萬1,270點的大漲行情。

轉折時期6》2020年
當年5月份雖然信心指數掉到最低點,但台股大盤不僅一路從3月時的最低點8,523點,上漲到5月底時的1萬942點,更持續開啟了從1萬942點,上漲到1萬8,619點的大多頭行情。

平心而論,美國持續惡化的通膨能否獲得解決?全球經濟是否會陷入衰退並掉入「停滯性通膨」?慶龍不是經濟學家,也不是掌管利率與匯率政策的官員,實在無法精準預測。但可以肯定的,行情總是會在絕望中誕生,尤其當大多數投資人都認為現在「不是」股票投資的好時機時,從歷史經驗顯示,站在「民意」的另外一方,通常最後都能成為「股市贏家」的這一方。

本文經授權轉載自孫慶龍的投資部落格投資家日報
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