又有上市櫃公司經營權大戰，日前遊戲通路龍頭智冠與特殊鋼材大廠榮剛換股案掀爭議，特別是智冠科技結盟對象是經營業務迥異的榮剛，加上換股方式與時機點引發大股東電競遊戲公司網銀國際質疑是刻意藉此稀釋股權，為奪取經營權而來，因而決定採取法律途徑捍衛權益，網銀國際25日更再度發布聲明，呼籲負責准駁此案的櫃買中心，應儘速駁回智冠、榮剛換股案，勿讓全體股東權益受損。由於過去上市櫃公司若發生經營權大戰，經常在資本市場引發軒然大波，因此智冠與榮剛換股案也格外受到關注。
智冠與榮剛於去年12月21日董事會通過與榮剛公司進行股權交換，智冠將發行新股2.86億元，以1股換發榮剛新發行普通股2.2股，交易完成後智冠持有榮剛10.44%的普通股股權，榮剛持有智冠18.32%的普通股股權，交換基準日為今年1月31日。事實上，網銀國際從2018年便開始投資智冠科技，並取得一席董事，此後持續加碼股票，2021年再取一席董事與一席獨董，2023年仍持續加碼智冠股權，威脅現有經營團隊。
智冠與榮剛宣布此一換股案後，由於智冠與榮剛採取換股模式，榮剛將可取得智冠18%股權，若加上智冠可控制股權，對稀釋後持有25%的大股東網銀國際將造成威脅，因而引爆網銀國際與其他小股東不滿，認為換股案不但換股比例差距過大影響股東權益，且質疑智冠換股案審查期間隱匿關係人，加上大股東網銀國際可能從27%稀釋到25%，質疑智冠是藉此舉是假策略聯盟股份交換之名，行稀釋股東權益，圖謀經營權之實。
智冠認有閉鎖期不會損害權益
網銀國際已於今年1月9日聲請「定暫時狀態處分」，1月12日再進一步針對智冠與榮剛換股案，向智冠董事等6人共求償1.12億元；不過，智冠對此也展開反擊，認為網銀諸多說詞與計算方式均有誤導社會大眾之嫌，且此換股案有閉鎖期，並無導致公司或股東權益損害。
對此，主審該換股案的櫃檯買賣中心表示，主管機關證期局已要求本案審查要注意「可行性、合理性、必要性」三個方面。因智冠榮剛換股案因申報記載事項不充分而於1月12日補正，因此申報依規定從補正日重新起算，若無重大異常，預計屆滿12個營業日申報生效，若無重大異常，生效日將落在1月31日。
在生效日截止前夕，網銀國際25日再發聲明，並提出七點違法事證，認為櫃買中心(OTC)已自各種管道取得在案，「然而截至目前為止，股份交換案1月30日申報生效日將近，櫃買中心卻遲遲沒有任何裁決與態度」。呼籲櫃買中心立即駁回，勿讓兩家企業近10萬股東遭受損害。
網銀籲OTC勿以事後罰款了事
網銀國際認為，在智冠與榮剛換股案中，櫃買中心若讓這案子直接生效，再用罰款的方式處理違反取處辦法，將使這種嚴重損及廣大投資人權益事件改用事後罰款來了事，將是戕害兩家上櫃公司股東權益，更是嚴重損及主管機關威信。
同時，網銀國際也認為，智冠榮剛換股案中，除稀釋股東權益以奪私人經營權之外，也涉及違法阻撓獨立董事與董事索取董事會資料，違反公開發行公司董事會議事辦法，阻撓獨董執行職務也違反證交法，再來則是換股對象欠缺合理與必要性，嚴重低估智冠公司價值，換股比例損害智冠公司股東權益等等，同時也質疑存在換股時間點倉卒，應於完整年度財報出爐後再來進行議案討論，以及換股案隱匿關係人交易，且應送股東會而未送等違法情事。
時序進入上市櫃公司股東會前穩固經營權敏感時刻，若被有心人看上的上市櫃公司，市場派與公司派角力也會越來越激烈，過去從台新金與彰化銀行換股案，到大同公司的市場派和公司派大戰等，甚至新光家族經營權之爭，經常在資本市場掀起波瀾，而智冠為對抗大股東，罕見找來與公司性質迥異的榮剛結盟，讓外界對這場大戰更為關注後續發展。
