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《DJ在線》景氣冷,被動標準品緩跌/鋁電釀降價潮

MoneyDJ新聞 2022-07-15 10:28:31 記者 邱建齊 報導

科技產業受去(2021)年塞港/缺櫃/長短料到今(2022)年俄烏戰爭/通膨/升息循環等一連串影響,景氣雜音不斷,尤其以消費性電子為主的低迷市況更已在被動元件產業引發連鎖效應。第一季還持平看產品報價的大毅(2478)表示一般型產品有緩跌狀況;華新科(2492)更直指狀況已持續一陣子,尤以供給較多的大陸區為甚。去年才因電價/材料高漲而多次提價的鋁電業者,包括凱美(2375)/立隆電(2472)/金山電(8042)均證實收到客戶降價要求,預期將在8~9月啟動第一波降價潮。

根據法人所進行的訪查,目前被動元件標準品現貨價開始低於出廠價,加上消費性電子需求反轉,恐將減緩下游客戶消化庫存速度;原本在法說中提到6月後可觀察NB/PC需求是否再起的興勤(2428)也指出,下半年相關需求都不高,很多客戶都延單或是下修需求,等於第三季已難期待能有傳統旺季再臨。

國內最大被動元件通路商日電貿(3090)上(6)月初法說也指出,今年上半年因終端市場仍有關鍵零組件長短料、中國疫情封城導致物流問題而產生遞延等因素,預計5~7月終端及通路持續消化庫存,希望第三季、大約8月庫存可降到平均水位;MLCC高階品價格持穩,大約每季小幅度跌價,特殊應用高規格品例如車規及工業用則幾乎沒有價格變動;至於鋁電價格也沒有調降空間,主因原物料/電費/人工/運輸成本增加得以支撐價格。

法人表示,被動元件產業第三季幾乎已能斷定將旺季不旺,僅特規品市況包括車用/工控/5G/新能源等應用領域能有穩健表現。

電阻廠大毅表示,因整體景氣下滑,包括筆電/手機/通訊等各類應用市場在經過去年塞港/重複下單等過程,使得需求一鬆動即凸顯庫存變高問題、需要時間消化,由於為全面性現象,包括車用拉貨也有趨緩、只是影響程度相對較低。除了使稼動率從8成以上降至7成左右,一般型電阻價格也因市況不好而有緩跌狀況,但因所有原物料價格都在漲,能再降價的空間有限,公司則以持續增加利基產品佔比來因應。

在MLCC與晶片電阻都有重要地位的華新科則表示,電子業價格不太可能不跌,所謂價格緩跌也應已持續一陣子,尤其大陸區因當地供應商產能有比較明顯數量開出,供給較多之下,比較可能會有價格下跌狀況,所以影響程度還是會有一些區域性的差別。

一哥國巨(2327)雖表示對價格走勢不予評論,但董事長陳泰銘在今年股東常會即曾表示,目前利基型需求健康、一般品則在谷底調整,國巨利基型比一般品已達75%:25%,受到影響程度不大,但也提醒一般品比重高的公司壓力就比較大。

電阻廠光頡(3624)雖也生產較常被視為一般品的厚膜電阻,公司表示,目前尚無降價相關壓力,主因深耕車用與工控等利基領域,較少著墨消費性一般產品;目前厚膜電阻交期約6周、精密電阻則仍達15周。不過,本來為了反應原物料成本上漲而預計在6月底~7月初決定是否再次漲價的精密電阻,則因大環境沒那麼好,會持續觀察市場狀況,大約1~2季後再決定。

除了常被以標準商品看待的MLCC及晶片電阻,去年多次漲價、今年也被認為需求狀況最緊俏的鋁電解電容,如今已悄悄醞釀第一波漲價潮,最快預計將在8~9月後看到。

凱美消費電子/家電佔營收雖僅13%(見圖,凱美法說資料),但佔比高達32%的經銷商區塊也隱含不少消費性電子,除了上半年消費性電子訂單能見度衰退、較去年同期低迷,現在看第三季及下半年還沒見到曙光,一向比電阻相對應用在更多利基領域的鋁電,公司直言目前市場處於降價階段。

凱美指出,因為鋁電成品被客戶談降價,因此公司最近對所有材料也都在談降價,回溯更上游的運費也在談降價,逐漸已成為趨勢。目前佔比較低的輔材已經有部分開始降價,鋁箔中的副箔也有部分調降。除了成本已開始往下走而引發環環相砍的降價壓力,最主要仍來自於市況已難以支撐價位處於高檔。

國內最大鋁電廠立隆電也證實在下一次(8~9月)議價,客戶會要求降價,主要以消費性產品佔比越大的受影響越大,至於降幅要看當時市場狀況、現在無法預估,但車用SMD(貼片型)及hybrid(固液混合型)仍缺貨中、預估不受影響。

立隆電今年第一季不同領域鋁電客戶營收佔比變化上,電源/綠能從去年的20%降至18%,主因原物料上漲而策略性放棄低單價或沒有毛利的客戶;消費電性子/家電約持平於13.3%;汽車電子顯著從12.5%成長到16.2%;電信/網通微幅由12%下降至11.2%,主因中國5G建設高峰期已過,電信設備需求成長性已經沒先前高;工業/醫療佔比維持在6%;資訊/雲端則從4%成長到4.9%。

若8~9月真有降價動作,此將為去年以來多次漲價後的第一次降價,會否有第二次甚至更多次降價,立隆電表示,後續價格是由市場供需及競爭決定,若有降價,公司也會往上向材料供應商爭取更優惠價格。

金山電也表示,目前市場確是如此的態勢,公司與供應商及客戶的議價均開始啟動中。

面對下游鋁電業者皆面臨到降價壓力,專業鋁箔廠立敦(6175)表示,目前市場確實存在降價氛圍,但公司還沒具體收到客戶要求,會持續觀望。不過法人表示,雖然立敦與立隆電屬同集團,但在商言商、親兄弟明算帳,若鋁電真的啟動降價方案,即便是立隆電也勢必會提出重新檢視鋁箔供應價格的要求。

對於台廠鋁電業者均收到部分降價要求,主要代理日系鋁電的日電貿指出,台灣鋁電和日本鋁電狀況不太一樣,日系電容目前價格都還算穩定,市場需求有跌落一些,但是對價格的衝擊有限,主要也是因之前運費和材料成本上漲的時候並沒有完全反映給客戶,所以現在的壓力也相對較小。主要代理Panasonic固態電容的堡達(3537)則表示,目前鋁電方面尚未有客戶要求降價,鋁電佔總體業績尚低、這1年來已漲多次,需求尚稱穩定。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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