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遊戲通路大廠智冠經營權之爭持續上演，今天(25日)有「小股東」向證期局陳情抗議，認為智冠與榮剛換股結盟案，嚴重低估智冠股票市值，嚴重損及股東權益，希望主管機關嚴格把關、駁回股份交換申報。
這名自稱智冠(股票代號：5478)「小股東」表示，根據12月21日智冠公司於公開資訊觀測站發布重大訊息，宣布智冠公司與榮剛公司(股票代號：5509)將進行股份交換。智冠公司以每1股普通股換發2.2股榮剛公司普通股，換股後，智冠公司持有榮剛公司約10.44%普通股股權；榮剛公司將持有智冠公司約18.32%普通股股權(即系爭股份交換)。
該名小股東指出，「系爭股份交換」有3點嚴重損及智冠公司及全體股東權益情事：首先提到「系爭股份交換之目的、預計產生之效益等不明，欠缺股份交換之必要性」，認為智冠公司主要深耕遊戲自製研發、遊戲代理營運、點數經銷通路等領域；而榮剛公司則為特殊鋼材製造之公司，二家公司營業項目迥異，毫不相關，如何透過系爭股份交換深化雙方策略合作關係？又如何結合彼此所長，提升長期競爭力與整體營運績效？顯見系爭股份交換之目的、預計產生之效益等不明，欠缺股份交換之必要性甚明。
其次，小股東再點出「系爭股份交換之對象顯不適當」，認為系爭股份交換之目的、預計產生之效益等，既然均係考量台鋼集團多角化投資之經營策略，且智冠公司先前係與台鋼集團健康運動事業旗下公司有業務合作經驗，何以系爭股份交換之對象竟是「榮剛公司」而非「台鋼集團母公司」或是台鋼集團旗下「健康運動事業」？顯然系爭股份交換之目的與對象彼此不相關，無助於「建構新世代產業動能串聯健康娛樂生態圈」，故系爭股份交換對象顯有不適當之情。
最後，該名小股東認為「換股比例嚴重低估智冠公司股票市值」，指出智冠公司作成系爭股份交換之董事會，決議前一日(即112年12月20日)，智冠公司收盤價每股188.50元，榮剛公司每股51.70元，以股票市值計算，智冠公司以普通股2860萬股即市值53億9110萬元，換發榮剛公司普通股6292萬股(市值32億5296萬4000元)，價差高達21億3813萬6000元；又系爭股份交換並無法律禁止轉讓之限制，會計師竟以此為由對智冠公司股價進行流動性折價調整，顯不合理，益徵換股比例嚴重低估智冠公司股票市值之情。小股東提出質疑，指智冠公司於112年12月21日董事會決議通過系爭股份交換，距離112年度會計年度終了，僅剩餘10天，即將有完整評價智冠公司112年度整年度財務狀況之年度財務報告，智冠公司何以急於112年12月21日董事會決議通過系爭股份交換？不讓會計師以完整評價智冠公司112年度整年度財務狀況之年度財務報告進行評價？
小股東遞出陳情，抗議智冠公司多位贊同系爭股份交換案的董事及獨立董事，無視系爭股份交換案顯然欠缺「可行性、合理性與必要性」，仍護航同意通過系爭股份交換；直批這些人所為已嚴重損及智冠公司及全體股東權益。因此鄭重呼籲主管機關金管會、證期局及櫃買中心，應對系爭股份交換案嚴格把關，並予以駁回系爭股份交換申報， 勿讓小股東淪為刀俎魚肉，任令智冠公司當權者為了私人經營權利益宰割。
