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理財

資金退潮方知誰裸泳:CCC垃圾債報酬慘 遠遜BB債

MoneyDJ理財網

發布於 2022年06月06日05:03

MoneyDJ新聞 2022-06-06 13:03:38 記者 郭妍希 報導

美國由信評最低企業發行的高收益債(又稱垃圾債)近來價格一路下殺、報酬率遠低於其他品質較佳的垃圾債,暗示投資人擔憂通膨率飆高、利率上揚,將開始衝擊最為脆弱的貸款者。

英國金融時報5日報導,Ice Data Services指數顯示,4月底以來,信評最低的「CCC」垃圾債報酬率為-2.8%,遠遜於垃圾債中信評最佳「BB」級債券的1.3%。

此前,CCC債的績效原本相對較優,這個變化反應投資人對美國經濟信心下滑,並對美企財務感到憂心。今(2022)年截至4月底,「CCC」垃圾債報酬率為-7.7%,依舊優於「BB」級垃圾債的-8.9%。但4月底過後市場動能改變,CCC債年初迄今虧損10.2%、BB債則僅虧損7.7%。

Amundi US高收益投資組合經理人Ken Monaghan指出,對第一季財報遜於預期的業者而言,其垃圾債遭到拋售的情況尤其嚴重,跟股市估值驟然重整的情況很類似。他說,股市及公司債市對盈餘不如期望的企業容忍度皆不高。

值得注意的是,CCC債遭連續拋售數週後,平均殖利率一度比公債超出10個百分點以上,落入「危難」領域(distressed,指債務人已違約或非常有可能違約,跟美國公債的利差至少有10個百分點的垃圾債)。雖然兩者利差上週有收斂,但CCC債的表現依舊不如品質較優的垃圾債。

垃圾債ETF今(2022)年以來走勢疲弱。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示,安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund,代號為 HYG)3日下跌0.74%、收78.64美元;年初迄今已重挫9.62%。

SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF,代號為JNK)3日下跌0.77%、收97.37美元;年初迄今已重挫10.32%。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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