MoneyDJ新聞 2023-01-31 13:31:51 記者 邱建齊 報導
MLCC利基廠禾伸堂(3026)去(2022)年12月合併營收為2020年3月以來首見跌破10億大關寫34個月新低，主因受中國區疫情及客戶年底庫存盤點影響，全年則年減9%。今(2023)年景氣能見度不明下，法人估全年合併營收約再年減低個位數，並因少了美元升值的匯兌收益加持但也少了一次性反壟斷訴訟和解金，看稅後淨利約年減高個位數。
禾伸堂12月合併營收9.57億元，為2020年3月以來首見跌破10億大關寫34個月新低，年減6%、月減21%，公司表示，主因受中國區疫情及客戶年底庫存盤點影響；第四季合併營收33.17億元創11季新低，季減9%、年減5%；去年全年合併營收150.95億元、年減9%。
第四季向來是傳統淡季並有年底盤點因素，但相較過去幾年第四季營收季減介於7~28%，去年第四季營收季減9%尚屬溫和；法人表示，根據大陸通路商MLCC報價資訊，去年11月包括0402、0603等高容微型MLCC出現約4~12%漲價幅度，主要來自板卡、電視及部分消費性產品急單貢獻，預期第四季毛利率可望重回2成以上，EPS也會較第三季因提列反壟斷訴訟和解金而僅1.16元回溫高個位數，加計前三季EPS 6.58元，去年全年估將低於8元、低於2021年的12.36元。
受到整體經濟下行影響，法人指出，禾伸堂產能利用率從去年初一路下滑至去年底達約7~8成水準，庫存水位則努力從第三季的2.5個月左右、以回到2個月正常水位為目標；雖然訂單能見度仍不明，但公司可望透過提升利基型比重優化產品組合並為毛利率提供支撐；車用/新能源/資料中心相關等利基型產品除了ASP(平均銷售單價)較高，能消耗的產能也大約是標準品的3倍，目前利基型產品佔營收約7成，且車用佔比持續增加。
禾伸堂被動元件營收約佔合併營收37%，其中高達9成為毛利率較高的自製品、1成左右為代理線。儘管客戶訂單較為保守，公司持續開發新利基型產品，以改善產品組合，由於利基型產品ASP較高，產能消耗可概算約為3倍，這些利基型產品包括車用(充電樁及車載相關設備)、資料中心電源及新能源相關產品，未來在電動車趨勢下可望成為重要動能。
禾伸堂目前MLCC約產能約8~10億顆，分階段擴產6成的計劃先在去年底設備到位後擴增20%產能，其餘40%新增產能預期今年陸續到位。
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資料來源-MoneyDJ理財網