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*CrowdStrike 財務季度、年度表達方式為：2024 財年第 4 季：2023/11~2024/01，2025 財年第 1 季：2024/02~2024/04，以此類推。
CrowdStrike 為雲端資安服務供應商，客戶包含多家知名企業
CrowdStrike (CRWD) 是一家雲端資安服務供應商，屬於終端安全產業龍頭。公司於 2011 年創立，總部位於加州，2019 年 6 月上市。全球百大企業中 37 間、20 間大銀行有 13 間都是其客戶，如我們較為熟知的 Sony、Verizon (VZ)、安進 (AMGN)、瑞信集團、勤業眾信等都是 CrowdStrike 的客戶。
CrowdStrike 整合了三大系統至公司的雲端端點防護平台 ( EPP，Endpoint Protection Platforms ) Falcon，三大系統分別為：(1) 次世代防毒 ( NGAV，可將企業端的軟體集中在雲端上管理，並運用機器學習及 AI 進行預測性分析 )、(2) 端點 ( 連接到網路並與其交流資訊的實體裝置，如電腦、伺服器、物聯網裝置等 ) 檢測和回應 ( EDR ) 、(3) 24 小時威脅偵測服務公司，保護企業免於新型網路攻擊。
CrowdStrike 2024 財年獲利倍增，盤後暴漲逾 23%
2024 財年第 4 季業績如下：
- 營收 8.45 億美元，年增 33%，優於公司財測上緣 ( 8.37 ~ 8.40 億美元 ) 且勝過市場預期的 8.40 億美元。
- 年度經常性收入( Annual Recurring Revenue，ARR；預期每年合約可獲得的收入 ) 新增 2.82 億美元至 34.4 億美元，較去年同期增加 34%。
- 客戶訂閱 5/6/7 種以上模組的比例從去年同期 62%/39%/22% 提升到64%/43%/27%。
- 營業利益率 25.2%，年增 10.2 個百分點。
- EPS 0.95 美元，年增 102%，大幅優於公司財測上緣及市場預期的 0.82 美元。
- 自由現金流相較去年同期 2.73 億美元提升至 3.47 億美元。
2024 財年業績如下：
- 營收 30.6 億美元，年增約 36%。
- 營益率 21.6% ，年增 5.7 個百分點。
- EPS 3.09 美元，年增 101%。
CrowdStrike 2024 財年第 4 季表現強勁，營運亮點包括 1) 擴大與戴爾 (DELL) 戰略合作夥伴關係、2) 旗下產品如 CrowdStrike Falcon Data Protection、Charlotte AI 和 Falcon for IT 已普遍提供、3) 通過政府及產業協會一系列的最新認證，包括澳洲政府的 IRAP ( 資訊安全性註冊評估者計劃 )及 TISAX ( 全球認可的汽車業資訊安全管理系統標準 )，有助於 CrowdStrike Falcon 平台加速採用、4) 領先的網路安全諮詢和解決方案供應商 Optiv 銷售 CrowdStrike Falcon 平台的金額已突破 10 億美元等。
整體而言，公司客戶訂閱模組數持續提升，尤其訂閱 7 種以上模組數的客戶比例從去年同期 22% 提升到 27%，帶動訂閱收入年增 33% 至 7.96 億美元 ( 營收占比 94% )；專業服務營收同樣表現優異，年增 26% 至 4,939 萬美元 ( 營收占比 6% )。綜合以上，CrowdStrike 2024 財年獲利倍增的精采演出也讓股價盤後暴漲逾 23%。
AI 時代犯罪份子也在進化，CrowdStrike 的預防措施需求竄升
2025 財年第 1 季財測如下：
- 營收 9.02 ~ 9.06 億美元，若以中間值 9.04 億美元計算，季增 6.9% / 年增 31%。( 市場預估為 9.01 億美元 )
- 營益利益 1.88 ~ 1.91 億美元，若以中間值 1.895 億美元計算，營益率為 21.0%，季減 4.2 個百分點 / 季增 4.2 個百分點。
- EPS 0.89 ~ 0.90 美元，若以中間值 0.895 美元計算，季減 5.8% / 年增 57%。( 市場預估為 0.82 美元 )
2025 財年財測如下：
- 營收 39.2 ~ 39.9 億美元，若以中間值 39.55 億美元計算，年增 29%。( 市場預估為 39.4 億美元 )
- EPS 3.77 ~ 3.97 美元，若以中間值 3.87 美元計算，年增 25%。( 市場預估為 3.77 美元 )
近年資安風險不斷上升，各種行業的精密網路攻擊持續增加，當然還包括 AI 等新興技術的應用，犯罪份子的策略不斷演進，如 BGH 這類組織專門進行大規模勒索行動，針對財務及企業中機密數據下手。因此，人們對資安的需求不再是被動的解決方案，而是主動能提前保護的預防措施，而這正是 CrowdStrike 的強項所在。
CrowdStrike 運用其在進階端點偵測和回應技術，提供領先業界的新一代防毒軟體產品，除了持續收穫新客戶之外，針對既有客戶，在產品價值持續精進之下，也有能力推銷附加服務和功能。
觀察 CrowdStrike 年度經常性收入的變化可判斷公司未來潛在的成長動能，2024 財年第 4 季新增的 2.82 億美元依舊保持在 30% 以上年成長的的高水準表現，可見公司增長動能將維持強勁。
展望未來，如 【美股研究報告】CrowdStrike 2024 財年第 3 季財報大放異彩，目標價繼續上調！一文所述，CrowdStrike Falcon 所處 AI 原生資安平台市場的潛在市場規模至 2028 年有望衝到 2,250 億美元，2023 ~ 2028 年 CAGR ( 年複合成長率 ) 可達 24%，成長幅度不可小覷。而 CrowdStrike 身為此領域的權威，可望成為最大受惠者之一。
CrowdStrike 評價雖高，但投資價值更高
延伸閱讀：
【美股研究報告】CrowdStrike 2024 財年第 3 季財報大放異彩，目標價繼續上調！
【美股研究報告】CrowdStrike 來了！這家雲端資安服務供應商到底厲害在哪裡？
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