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《DJ在線》衝利基應用,這些被動元件廠看成長

MoneyDJ新聞 2022-08-01 09:58:49 記者 邱建齊 報導

被動元件廠今(2022)年上半年受中國封控、通膨及消費性電子市況低迷影響,累計營收多年減;千如(3236)、光頡(3624)、國巨(2327)、立隆電(2472)則因淡出消費性應用並深耕車用、工控等利基型領域而有較佳耐震度、全年營收預估都有機會維持與前6月約2成上下相當的年增力道;預計將在9月上旬掛牌的天二科技(6834)除了車用動能強,更因剛切入國際知名手機品牌廠供應鏈、原本較少著墨的消費性電子反添新動能,上半年營收年增11%、法人看全年成長1~2成。

根據法人調查,受到消費性電子市況低迷波及,被動元件標準品現貨價已低於出廠價,去(2021)年數度調漲價格的鋁電族群更已醞釀在8~9月啟動首波降價、市場看跌約5~10%;下游庫存去化速度放緩將造成第三季旺季不旺,主要應用於車用、工控、5G、新能源等應用的利基品需求則相對有撐。

法人預估,尚未見到手機明顯復甦,5G滲透率也存在不確定性,基地台建置高峰又已過,被動元件三大成長動能僅剩車用支撐、但仍有晶片缺料等問題待緩解,預估下半年中高階產品稼動率呈緩增、庫存緩降、平均單價大致持平;中低階稼動率持平、庫存維持高檔仍需時間消化、部分標準品平均單價恐呈每季呈5%上下緩跌走勢。

龍頭國巨利基型產品需求維持穩健動能,加上中國地區在封控緩解後,客戶端需求及出貨緩步回復中,又有併購奇力新營收挹注,上半年合併營收年增19%。法人持續看好國巨提升車用/工控/醫療/國防等利基型產品比重的策略,車用佔比今年第一季約達20%、目標希望明(2023)年達22%。但短期需求逆風仍將影響今年下半年乃至全年表現,也因今年第三季傳統旺季應已落空,全年營收估年增近2成至1,200億元以上。

電阻廠光頡除耕耘車用及工控等利基應用為主,又受惠大陸供應鏈國產化風潮,第二季營收即使終止連9季成長轉季減,年增幅也寫近8季低,但上半年營收仍年增超過2成。觀察到6月底~7月初後,光頡已決定將二度漲價計劃再延約2個季度後再評估,但看下半年歐洲車市未受戰爭太大衝擊,且預計晶片荒可望在第四季或明年緩解,對公司為有利發展,法人估今年營收年增超過2成續創新高、EPS則可望首度超過6元。

天二科技第一季合併營收僅次於去年第三季的3.52億元且年增近3成,但第二季因市場狀況低迷,合併營收3.13億元轉年減3%,累計上半年為6.52億元、年增11%。公司表示,今年前6月合併營收還維持年增1成以上,成長動能來自薄膜與金屬板等利基型產品,就應用端來看,車用今年成長幅度高、多數廠商都面臨衰退的消費型電子則因今年剛打進國際知名手機品牌全系列供應鏈反而成為另一個重要動能,法人估今年營收看增約1~2成。

鋁電大廠立隆電今年針對汽車電子/電信/醫療/綠色能源/智能電網/雲端物聯網設備持續開發利基型產品,並考慮在適當時機引進策略性投資人;蘇州新廠今年將可開始進行客戶審廠逐步挹注貢獻。法人估今年營收年增20%首破百億、EPS逾7元雙創新高,尤其車用營收可望年增1倍,工業自動化及儲能也將對營運有相當助益。展望下半年,第3季車用與工業自動化營運看佳,第4季訂單能見度較保守,不過受惠台幣貶值,有利出口競爭並提高利潤。

電感廠千如6月合併營收首見突破3億大關改寫單月新高,公司表示,4~5月因中國封控有受影響、但僅止於出貨往後遞延,6月營收創高也部分反應先前海外封控所造成的遞延出貨效果,目前營運表現與年初所訂目標接近99%,維持第二季初業績發表會所提、今、明年營收都可望維持年增20%目標不變。由於深耕工業用與車用兩大區塊使公司較不受消費性電子低迷影響,第三、第四季接單狀況還不錯下,法人估第三季與全年營收改寫新高可期。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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