MoneyDJ新聞 2022-04-15 11:41:55 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)亮出「鷹」爪，打壓衝上40年高的通膨。股民湧向期權市場，大買下跌時能避險的選擇權，美股的防衛性佈局創四年之最。
路透社14日報導，近幾月來投資人加碼避險，大舉敲進美股下跌時有保護作用的賣權(put)。Trade Alert數據顯示，標普500指數ETF(SPDR S&P 500 ETF Trust ETF、代號SPY.US)，每口未平倉買權(call)相對於未平倉賣權的一個月移動均值達2.25，為至少四年來最防衛性的配置。
股市一漲，許多人就購入選擇權避險，這和行之有年的「逢低買進」背道而馳。以前美股遇上拉回，投資人會投入現金加碼購股，當前情況改變。Susquehanna衍生商品策略的共同主管Chris Murphy說，波動性程度成了買賣標的，股市反彈時，波動性跟著浮現，投資人抓住機會迅速下手。
Murphy點出：「一切都可歸結到FED賣權….現在FED不再替股市撐腰」。FED賣權是說，市場相信倘若股市跌太兇，央行會出手相救，開始停止緊縮或甚至寬鬆貨幣。2019年美股暴跌，FED曾暫停升息馳援。
部分人士認為，如今通膨壓力罩頂，FED對美股轉弱不再積極行動。美銀全球研究(BofA Global Research)報告稱，通膨持續居高不下，讓FED從波動性壓抑者和股市報酬創造者，變成波動性製造者和股市報酬打壓者。美銀最新的基金經理人訪調顯示，眾人估計標普500指數需跌至3,637點，FED才會介入；和週四(14日)標普500收盤價的4,392.59點相比，約有17%下行空間。
鄉民縮手 不再逢低買；美銀：上週散戶轉站賣方
逢低買進一直是鄉民奉行不渝的真理，2月底烏俄戰事爆發後，散戶無懼美股震盪，持續敲進。然而近來散戶購股熱度不再，美國銀行(BofA)最新報告稱，上週散戶開始反手賣超。
ZeroHedge 13日報導，美銀的證券客戶金流趨勢報告顯示，上週美銀的三大類客戶均轉站賣方，淨賣超美股28億美元，出售標的包括股票和ETF。
三大類客戶中，避險基金連續六週賣超，機構投資人連續兩週賣超。最值得注意的是，散戶持續買進好幾週之後，上週開始出貨，為今年第二次賣超美股。更糟的是，散戶金流的四週滾動值轉為負值。
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資料來源-MoneyDJ理財網
