高盛看衰電池金屬牛市已結束，價格將在未來兩年下跌

在環保綠能帶動下，電動車日益普及之際，高盛集團（Goldman Sachs）公看衰預估，鋰、鈷、鎳等關鍵電池金屬的大牛市告終，主要是由於綠色能源轉型的投資人在未來兩年將會快速湧入電池金屬市場，導致鈷、鋰和鎳三種主要電池金屬的價格將下跌。

高盛分析師斯諾登（Nicholas Snowdon）和賴迪（Aditi Rai）在週日（5/29）的報告指出，投資人意識到電池金屬在21世紀的全球經濟中將扮演關鍵角色。然而，儘管目前的需求相當熱絡，但電池金屬牛市目前已終結。

雖然電動車普及迅速，帶動電池金屬市場的前景仍然相當強勁，但高盛分析師們表示，投資人將大量資金挹注於電動車長期的投資，這種的做法本質上是把現貨驅動（spot driven）商品當成長期股票交易。此投資決策為基本面的定價錯誤，因此造成市場供過於求的情形。

馬斯克曾於今年四月表示，因為製造電池的關鍵金屬成本變得驚人地高，特斯拉可能會直接大規模地開採和精煉鋰礦。此外，根據Benchmark Mineral Intelligence的數據，鋰金屬的價格2022年價格大幅暴漲，漲幅相較去年同期超過480%。

高盛表示，鋰價將出現大幅修正，今年的平均價格估計低於每噸54,000美元，較逾60,000美元的現貨價格低，2023年將大跌至約16,000美元；鎳價在今年年底前估計上漲近20%，至每噸36,500美元，而後價格將面臨「基本面壓力」，再度走低；鈷價明年估計從目前平均每噸約80,000美元跌至59,500美元。

然而，目前仍可期待這些金屬的價格在2024年後或許將再次上揚。高盛表示，「在未來十年的後半段，供應過剩的階段將會是電池金屬進入長期且大範圍的增長，超越當前的供應成長。」

日本研調機構預估，在電動車快速發展的加持下，2025年全球鋰離子電池市場規模有望暴增8成，其中電動化車款(包含電動車、油電混合車、插電式油電混合車和燃料電池車)大量使用鋰離子電池，該市場有望翻倍。

根據麥肯錫的預測，到了2030年，電池市場以每年20%的複合成長率持續成長至2030年時，市場規模將達到3,600億美元以上。若相關行業運用太陽能和風能等其他可再生技術，進入擴大生產規模、壓低成本的良性循環中，會加速電動車（EV）市場以及電池市場的成長，後者於2030年將達到4100億美元。

資料來源：
Bloomberg,BusinessInsider,Mckinsey&Co.,CNBC

責任編輯：吳秀樺

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