(作者李宗澤－拍攝圖片)
全球布滿衝突因子
致避險升溫
近年來國際政經情勢趨向動蕩，
中美關係逐漸惡化，
兩大強權從貿易關稅戰，
延伸到金融貨幣戰
及科技智財權之爭，
另外地緣政治包括中印邊境爭議、
香港議題、南海主權爭議、南北韓情勢，
皆牽動著市場及產業的發展，
造成股市波動劇烈，2
020年初爆發新冠疫情，
導致3月景氣衰退，
重創全球股市與油市，
促使眾多投資人紛紛轉向避險商品。
黃金坐擁3大優點
受投資人青睞
「黃金」順勢成為暴風雨中的避風港，
因為黃金擁有3大特質，
首先黃金開採量有限，
可以穩定的供給維持市場價格穩定，
再來黃金因具有高度延展性及導電性，
使黃金成為近代電子、航太、醫療等工業科技，
不可或缺的原物料之一，
第三因為黃金是各國央行
國際儲備的主要來源，
於各國均具有高度流通性，
往往被視為具有高度保值功能的資產。
金價漲勢趨緩
獲短期支撐
由於疫情所引發的經濟蕭條，
使金價自3月中每盎司1471美元，
在2個月內一度急漲至1758美元，
此一波段漲幅近20%，
但全球股市卻又在4至5月上演谷底反轉，
造成金價漲勢趨緩，
黃金現價區間落在1650至1740美元之間，
但未來仍有許多因素將左右金價發展，
將於下方逐一解析。
影響金價的4 大因素
央行利率、經濟指標
首先會對金價照造成影響的是美元，
因為黃金以美元計價，
若美國聯準會FED提高利率，
進而使美元升值，
使投資人會受到誘因刺激，
傾向捨棄黃金並轉向購入美元，
第二是景氣變化，在後疫情時期，
各國解封後的經濟逐漸活絡，
中國5月份PMI採購經理人指數為50.7，
略高於市場預估的49.5，
而同期美國PMI指數為39.8，較前期上升3.7，
再加上美國5月份失業率16.3%，
較市場預期的19%來得低，
可見景氣逐漸好轉，
一旦避險情緒下降，
黃金的需求自然會減少。
國際局勢、地緣政治
再來是國際政經局勢與地緣政治發展，
由於中美關係自2018年起趨向惡化，
從貿易關稅戰延燒至金融貨幣戰，
甚至近期新闢的科技及智財權戰場，
中美皆需要製造外部衝突，
來化解內部高漲的壓力，
在兩大強權鬥爭下，
不確定因素將帶來市場恐慌，
使資金從股市流向黃金等避險商品，
此外地緣政治對金價影響，也扮演重要的角色，
近來中國和印度的邊境爭端升溫，
南北韓切斷聯絡管道，香港問題未解，
令局勢趨向緊張，加上南海議題浮上檯面，
各國對南海主權歸屬皆有不同意見，
局勢看似一觸即發，
若上述地區爆發衝突，
所造成的動亂會使民間對於黃金需求激增，
進而推升金價。
短期金價怎麼走？
外資法人有話要說
高盛集團在6/8在發布的研究報告中，
指出長期實質利率偏低，
加上美元匯率走疲，
因此認為金價有望獲得支撐，
並重申其對12個月金價的預測，
仍為每盎司1800美元，
另外瑞信近日所提出的報告也指出，
低利率、美元疲弱及通膨壓力等三因素，
若無獲得改善或進一步擴大，
將可能繼續推升金價上揚，
或至少使金價得到暫時的支撐。
但要特別注意的是
金價近期在1700元大關徘徊，
顯然向上遇到阻力、向下獲得支撐，
當景氣復甦時，若社會穩定繁榮、經濟快速成長，
避險市場對黃金的需求自然會下降，
因此若金價跌破支撐區間，即須謹守停損機制。
快速結論
- 當政經情勢趨向動蕩，將推升金價上揚
- 黃金因供給量有限、價格穩定，常作為保值資產
- 樂觀的經濟領先指標，造成金價漲勢趨緩
- 國際局勢與地緣政治將持續左右金價發展
- 若爆發地區性衝突，將使黃金需求及價格上升
- 景氣復甦速度超出預期，金價上有阻力、下有支撐
- 若跌破支撐區間，須做好停損。點開加入→CM財經日報 FB社團，解析第一手股票內幕