2024 年 1 月購屋貸款增速高達 8%，冠德(2520)受惠
中央銀行公布 2024 年 1 月購屋貸款和建築貸款餘額，分別來到 10 兆 1139 億元、3 兆 2397 億元，雙創新高，其中購屋貸款餘額年增 7.98%，創 2022 年 10 月以來新高，反映新青安上路後自住首購需求湧現，而建築貸款餘額則年增 3.8%，創 2017 年 9 月來新低，顯示房市盤整影響建商推案意願。
考量購屋貸款餘額增速仍高，顯示自住需求的買盤相當強勁，我們優先看好冠德(2520)未來表現。展望冠德 2024 年營運：1)總銷 130 億元的「冠德心天匯」，目前銷售率 55%，將於 24Q2 開始交屋入帳，考量銷售熱絡有望於年底前完銷；2)其他成屋包含總銷 50 億元的「冠德安沐居」、總銷 200 億元的「冠德信義」、總銷 20 億元的「冠德大直湛」，預估將於 2024 年分別去化 20%、10%、10% 案量；3)轉投資根基(2546)在建工程訂單創新高將穩定挹注營收成長。
預估冠德 2023 / 2024 年 EPS 分別為 3.86 元(YoY-10.4%) / 8.04 元(YoY+108.3%)，並預估 2024 年每股淨值為 42.44 元，2024.02.29 收盤價 39.50 元，股價淨值比為 0.9 倍，考量公司獲利有望創新高，參考 2020～2021 的利高峰時期，股價淨值比有望朝 1.4 倍靠攏。
