美元霸權終結？學者分析川普政策對全球儲備貨幣的威脅
在過去七十多年裡，美元一直是全球貿易和金融的霸主，其地位幾乎無可撼動。然而，隨著美國總統川普再度崛起，他對經濟實力武器化以及對法治的攻擊，正對美元的儲備貨幣地位構成迄今為止的最大威脅。
哥倫比亞大學全球能源政策中心（CGEP）的高級研究學者 Edward Fishman、Gautam Jain 和 Richard Nephew 在《外交事務》（Foreign Affairs）撰文指出，川普宣布對幾乎所有美國貿易夥伴徵收高額新關稅後，引發了全球股市暴跌，這只是他執政方式的最新例證。他針對加拿大和墨西哥的商品徵收關稅，並重啟了對伊朗的極限施壓行動──這些舉措，對美元霸權形成嚴峻挑戰。
自1920年代中期取代英鎊以來，美元地位得益於其流動性、廣泛使用和可靠價值儲存手段的特性。外匯市場上，85%至90%的交易涉及美元；SWIFT系統中，約50%的交易以美元進行；此外，全球約54%的貿易發票以美元計價。美國龐大且開放的金融市場，以及聯準會的獨立性和信譽，更是鞏固了美元的地位。
美元短期內不太可能被徹底取代
然而，川普的政策正在侵蝕這些支撐美元霸權的基石。他的貿易戰、對盟友的疏遠、以及對法治的威脅，都在動搖著美元的根基。
首先，川普的大幅全球關稅正在損害美國做為貿易夥伴的信譽，削弱對美元的需求。美國的盟友，如以色列、日本和歐盟，將遭受比美國對手更高的關稅稅率，這促使各國考慮持有其地緣政治夥伴的貨幣儲備。
其次，美國政府的制裁，尤其是針對伊朗和委內瑞拉的制裁，正在促使更多國家尋求美元以外的替代方案。這些國家可能會效仿俄羅斯，減少對美元的依賴，並轉向如CIPS等支付系統。
最重要的是，川普對法治的威脅正在動搖美元地位的基礎。一旦美國的法治優勢喪失，美元的吸引力將大大降低。儘管美元面臨的威脅日益增加，但短期內它不太可能被徹底取代，這主要是由於缺乏現成的替代方案。人民幣、歐元、比特幣和黃金等貨幣都面臨著各自的挑戰。
儲備貨幣的地位並非一成不變
川普的政策正在削弱支撐美元主導地位的因素，他的政策正在對美國經濟成長造成損害，並可能導致利率下降。川普可能會與聯準會發生衝突，這將損害聯準會的獨立性和信譽，進而損害美元的全球地位。
如果美元的地位受到削弱，美國和世界將面臨嚴重的後果。美元的儲備地位為美國帶來了巨大的利益，包括降低政府債務利率和實施嚴厲制裁的權力。美元貶值將導致成本上升、貿易更加複雜，並可能降低生活水準。
歷史表明，儲備貨幣的地位並非一成不變。英鎊的衰落和美元的崛起都不是不可避免的，美元的潛在衰落也同樣如此。如果美元最終被廢黜，這將是川普政府一手造成的災難。
（首圖來源：shutterstock）
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