Walmart沃爾瑪突襲調降財測，獲利能力估將大減
原訂Walmart沃爾瑪(NYSE:WMT)將於2022/8/16公告其FY23Q2財報表現，不過其於美國時間昨日（2022/7/25）發佈新聞稿，調降FY23Q2與FY2023全年財測，使盤後股價下跌近10%。Walmart表示主要受到通貨膨脹影響，導致消費者花費意願降低，尤其自FY23Q1末（2022/04）以來，食物的價格已經上揚10%以上，以致於壓縮到顧客對其他消費品的購買力；總體經濟的通貨膨脹，也連帶影響Walmart物流、倉儲的成本，雖公司表示已盡力改善，積極消化庫存，但仍無法避免自身成本上升，獲利能力下降的現象產生。
如下表所示，在Walmart FY23Q1法說會時，管理層仍對公司未來的顧客消費力道、自身議價能力與物流倉儲管理能力具有信心：針對FY23Q2的預估中，除了營收受到通膨因素年增5%，營業利益與EPS的成長率也預期微幅上升。不過由CMoney研究團隊於2022/5/18出的報告可以見到，我們當時對公司的說法較為保守看待，認為雖然營收表現可因必需消費品的通膨而帶來成長，然而進貨成本、燃料費用以及供應鏈成本也相對急遽增加，非必需消費品的衣物、家具等將導致庫存堆積之種種因素，使得CMoney研究團隊在當時調降獲利能力數據，預估FY23Q2營業利益與EPS的YoY（年增率）分別為 -6.2%與 -4.1%，與Walmart最新財測，調整方向一致，不過由於超乎預期的通膨，進一步向下影響Walmart的獲利表現。Walmart最新預期FY23Q2的營收YoY +7.5%，營業利益與EPS之YoY則分別為 -13.5%與 -8.5%。
資料來源：Walmart、CMoney
資料來源：Walmart、CMoney
美國消費者物價指數CPI年增率續創40年以來的新高，導致消費意願低落，經濟壓力上升，Walmart大受影響
消費者物價指數（Consumer Price Index，簡稱CPI）的編列方式為，集結一籃子商品，以某個時間點作為基準點，計算出往後每期同樣數量商品的價格加總，進而可以得出整體物價的成長率。通常來說，長期維持通膨年增率2%有助於經濟成長，也因此美國聯準會（Fed）的決策，也是以促進就業、穩定物價以及維持長期2%的通膨率為目標。然而，受到COVID-19疫情影響，貨幣政策十分寬鬆，而今（2022）年聯準會雖將資金逐步收攏，烏俄戰爭的爆發使得能源價格上揚，種種因素讓CPI年增率居高不下，屢屢創了40年來的新高，2022年6月CPI年增率為9.0%，人們經濟壓力迅速上升，消費意願低落，進而嚴重影響Walmart的業績表現。
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