MoneyDJ新聞 2020-05-07 13:21:09 記者 邱建齊 報導
新冠肺炎肆虐全球，被動元件產業普遍意外多了遠端上班挹注的需求，但對國內唯一晶片式氧化鋁精密陶瓷基板廠九豪(6127)而言，原本預估第一季營收可望年增6~7成，在疫情整體影響下，實際年增率為33%、但也寫下37季最大成長幅度。展望第二季以後，九豪表示，因疫情變數大，若到6月再來觀察，對全年輪廓會更為清晰；在假設疫情與第一季狀況相當下，法人估季營收仍可年增2~3成，全年也是從這樣的幅度起跳、並樂觀看九豪有機會終止連兩年虧損轉盈。
九豪在過去2014~2018年這5年間，全年營收都在10億元以上，但去(2019)年在中美貿易戰影響下，營收年減28.49%剩7.31億元，九豪表示，去年光是中美貿易戰因素對整體營運影響程度就達3成左右；雖然此因素在今(2020)年仍未完全消除，但也因為時間久了，相關的對應策略就會出來，該反應的成本及該調整的價格都有進行，今年在原來的市場大多已恢復之下，營收可望回到往年10億元以上的正常水準。
至於今年成長動能來源，九豪指出，原本看好5G、電動車等應用在去年下半年就要推出，先因中美貿易戰延後、今年第一季又有疫情攪局可謂一波三折，但市場並未消失，在外在環境因素逐漸消失後也將慢慢恢復，加上新的應用也進來，當全球慢慢從疫情影響中解封後，後市也將愈見樂觀。其中，5G本來就是未來趨勢，不只在電動車、車聯網、物聯網有應用，是屬於全面性雨露均霑的加持，並呼應被動元件龍頭國巨(2327)對產業前景的樂觀看法。
尤其手機長期都是使用陶瓷基板，這也一直都是九豪持續在供應的領域。面對5G商機，九豪指出，主要還是以供應5G需要的電阻基板為主。在九豪的營收結構中，仍以電阻陶瓷基板佔65%左右最高、車用則約有3成、LED散熱基板及綠能(太陽光電)相關應用約5%左右，其中太陽能更只佔營收1~2%。也因為被動元件仍佔絕大多數，今年在晶片電阻景氣向上看之下，位於上游的九豪也跟著被看好。至於車市，判斷今年至少可恢復正常市況下，九豪也能恢復到以往的平均銷售額。
九豪主要供應陶瓷基板板材給台系客戶加工，客戶包括國巨、華新科(2492)、大毅(2478)以及奇力新(2456)旗下的旺詮等晶片電阻大廠，競爭對手包括日商有2~3家，也有陸資同業，九豪表示，由於所製造的產品有一定的品質保證能力、技術層面中參數也都是九豪具有的優勢，即使其他廠商採取價格競爭，九豪在中高階電子基板技術較純熟、品質較好是一大區隔，加上市場屬於寡佔，新的競爭者也較不易進入。
儘管今年沒有看悲觀的理由，九豪表示，由於許多的需求都跟各國政府的政策相關，因此認為到6月再來看原先因防疫所採行的管制是否已經陸續鬆綁，將是能見度可以更為明朗化的時間點。
而2015年與原能會有合作的固態氧化物燃料電池(SOFC)陶瓷基板支撐型單元電池製作技術的相關技術授權，九豪表示，由於尚在研發階段，預估最快也要今年第四季左右才會開始看到實質效益。 資料來源-MoneyDJ理財網
