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【美股展望】美國經濟成長趨緩,企業獲利壓力增,美股第3季該如何投資?

【美股展望】美國經濟成長趨緩,企業獲利壓力增,美股第3季該如何投資?

美股面臨高基期下獲利放緩壓力,建議布局具題材及護城河類股

美國經濟成長速度逐漸趨緩,聯準會從3月預估 2022 年 GDP 成長 2.8% 到 6 月下修至僅成長 1.7%。加上製造業新訂單下行,客戶端庫存上升之下,科技股將面臨高基期下獲利放緩的壓力。而6月中旬聯準會展現鷹派作風,一口氣升息3碼以抑制猖狂的通膨,市場陷入經濟衰退的保守情緒中,股市持續震盪走低。2022上半年道瓊指數下跌超過15%,標普 500 指數修正逾20%,高科技為主的那斯達克最大更下跌超過 3 成,已達熊市標準。

展望第 3 季,進入美國的消費與旅遊旺季,在經濟充滿不確定,股市持續修正下,建議資金轉進娛樂、航空、金融支付等具有題材及護城河類股。不過6月下旬能源、糧食價格有所回落,預期將有助於通膨增速放緩,進而影響聯準會升息強度,市場有機會止穩,致使已大幅修正的科技股評價回升,屆時再關注具成長性的科技股較佳,惟仍須留意震盪幅度。

美股面臨資金退潮的估值修正期,2022年初以來科技、週期性消費類股表現欠佳

2022年第 1 季美國 CPI 年增率創近 40 年新高,5 月CPI 年增率更是衝上 8.6%。根據 Fed 6 月貨幣政策決議,將聯邦基金利率目標區間調升 3 碼至 1.50-1.75%,且將持續縮減資產負債表,7 月也不排除升息 3 碼的可能,預計今年底利率將來到 3.4% 左右,致力於使通膨率回落至 2% 目標。

2022 年以來,修正幅度最大的類股包括週期性消費、科技及電訊服務;相對抗跌的類股則有公用事業及防守性消費;能源類股則受惠於能源價格飆升,成為唯一大漲的族群,其中包括艾克森美孚 (NYSE:XOM)、雪佛龍 (NYSE:CVX) 等等,不過六月底能源類股受到原油、天然氣等價格回落,股價也進入修正,推測通膨增速有機會在第三季見頂。

資料來源:財經M平方

完整研究報告,請至美股放大鏡:【美股展望】美國經濟成長趨緩,企業獲利壓力增,美股第3季該如何投資?繼續閱讀

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