MoneyDJ新聞 2020-08-28 09:29:38 記者 鄭盈芷 報導
筆電IMR(膜內轉印)膜大廠森田(8410)受惠Chromebook、消費機種與類電競筆電等需求暢旺，目前需求仍大於供給，訂單可望一路滿載到年底，公司將透過去瓶頸與製程優化增加產出；森田明年Q3也將開出第四條印刷產線，公司原先規畫用於車用新業務，不過該產線可與筆電產品共通，若全數生產14吋筆電來估算，月產能可由400~450萬台提升至600萬台。展望明年，由於IMR主要用於中低階機種，此部分市場規模將因遠距與WFH新常態而較過去放大，加上中國對噴塗等製程管制趨嚴，對於IMR需求可望增長，公司正向看明年營運機會。
森田約9成營收來自筆電IMR膜，主要客戶包括惠普、華碩(2357)、聯想、戴爾、宏碁(2353)等筆電品牌大廠，在筆電IMR市佔率居於龍頭地位，是純度高的筆電概念股，而受惠於WFH需求帶動，森田上半年合併營收年增27.22%，上半年EPS為1.94元，較去年同期的0.22元大幅彈升。
觀看下半年營運，森田目前產能持續滿載，而下半年需求主要來自Chromebook、消費機種與類電競筆電等需求，森田7月合併營收達1.31億元，月增21%，並創下2013年7月以來高點，主要係因去瓶頸與製程優化，森田表示，所生產的機種不同也會影響。
原先市場擔心Q3筆電市場將反轉，不過在終端需求暢旺下，目前客戶持續拉貨動能強勁，庫存持續被清空，森田訂單已經看到年底，下半年月營收可望都維持在億元以上的高檔，法人則看好，在產能利用率滿載與效率提升下，森田下半年毛利率有望較上半年提升，不過仍需留意業外匯損干擾。
森田因應車用新業務布局，今年斥資近億元採購貼合設備，明年也規劃投資億元擴充第四條印刷線，新印刷線預計明年Q3開出，屆時森田廠內將有4條塗佈線與4條印刷線。
由於車用與筆電印刷線可共用，若單只生產14吋筆電，森田月產能將可由400~450萬台提升至600萬台，而設備折舊年限為15年，故對整體折舊影響不大。
疫情帶動筆電產業今年走旺，明年則還難評估，但因IMR主要用在中低階筆電，公司認為，此部分市場規模會因遠距與WFH新常態而較過去放大，加上中國VOC管制趨嚴，加上中國對噴塗等製程管制趨嚴，對於IMR需求可望增長，公司正向看明年營運機會。
另外，因應筆電供應鏈分散至東南亞需求，已有客戶向森田詢問出貨模式，而IMR膜較為輕巧，客戶端對應的設備安裝也相對簡單，要因應客戶全球交貨模式並不困難。 資料來源-MoneyDJ理財網