升息前景明確，四大指數續黑
本週Fed官員陸續出面談話，經濟數據出現大幅走疲跡象之前，預期仍將維持升息方向，其中，波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)直言Fed要實現價格穩定，就需要放慢就業增長速度，同時在一定程度上提高失業率，支持需進一步緊縮貨幣政策以抑制通膨。亞特蘭大聯準銀總裁波斯提克 (Raphael Bostic)認為距離降低通膨仍有一段路要走，升息前景明確令美元指數重返強多格局後沿5日線持續走高，昨(26)日再度收漲0.95%續創歷史新高，而高盛(Goldman Sachs)在上周大幅下調對美國股市的目標，警告稱利率前景的大幅上升將給估值帶來壓力，四大指數於昨(26)日反彈無力，終場全數收黑，跌幅介於0.60%~1.47%，費半險守上週五(23)前低，道瓊續創波段低。
官員發言續鷹，美元指數續創歷史新高
匯市上，美國8月芝加哥聯儲全國活動指數錄得0，低於市場預期的0.23，與前值的0.29，美國9月達拉斯聯儲商業活動指數錄得-17.2，低於市場預期的-10，與前值的-12.9，連續5個月呈現負值，反應德州工廠活動持續呈現萎縮，其中，新訂單指數錄得-6.4，低於前值的-4.4，連續四個月收縮，原材料支付價格錄得37.1，高於前值的34.4，終止連3跌，製成品價格指數錄得18.1，低於前值的26.8，連降6個月，但仍遠高於均值。但本週逢Fed官員陸續出面發表宣言，除亞特蘭大聯準銀總裁波斯提克 (Raphael Bostic)、波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)先後表態支持升息，在經濟數據未有明顯轉趨劣勢之前，預期其於官員發言續鷹，加上英國推出大規模減稅計畫，引發市場對英國有潛在財政受損風險的疑慮，避險需求進一步推升美元指數於昨(26)日終場收漲0.95%，續創歷史新高。短線重點仍落於各大官員於本週公開發言的動向，以及下週五(10/7)又逢美國9月季調後非農就業人口以及9月失業率數據公布，短線5日線不宜失守。
減稅方案引發財政擔憂，英鎊續跌1.44%試圖收腳打底
由於短線通膨持續走強，導致英國民眾可支配所得屢遭侵蝕，並且英國央行(BOE)維持升息方向，導致房市部分貸款成本墊高，同樣增加購房觀望，令英國房地產市場在價格飆升超過20%之後，房市需求一直呈現降溫跡象，而昨(26)日公布的經濟數據中，英國9月Rightmove平均房屋要價指數月率錄得0.7%，高於市場預期的-1.30%，年率錄得8.7%，高於市場預期的8.20%。反應上週財政大臣夸騰(Kwasi Kwarteng)宣布將下調房地產購買稅，令Rightmove房地產科學總監蒂姆班尼斯特(Tim Bannister)出面提及，可能會進一步推動非季節性的潛在需求。只是市場主要目光落於經濟破碎、通膨高漲等事實，最激進減稅方案的推動引發市場擔憂可能推升英國負債到難以負擔的地步，進一步加劇通膨惡化程度，於升息部分，Fed並未改變升息基調，英國央行(BOE)後續仍將持續面臨通膨、被迫升息以保幣值穩定的雙方夾擊困境，導致昨(26)日英鎊/美元終場收跌1.44%，續探波段低，短線聚焦英國央行行長貝利(Andrew Bailey)是否出現明顯干預匯率的發言，以及11月利率會議英國央行的升息幅度。
拉加德：「經濟恐衰退但仍將維持升息」，歐元續探波段低
歐元區部分，昨(26)日德國9月IFO商業景氣指數錄得84.3，低於市場預期的87，與前值的88.6，德國9月IFO商業現況指數錄得94.5，低於市場預期的96，與前值的97.5，德國9月IFO商業預期指數錄得75.2，低於市場預期的79，與前值的80.5，且先前於晚報中提及，能源、天然氣價格居高不下，令部分關聯性較高的產業陸續出現降產甚至停產跡象，並不利於後續經濟數據表現以外，德國商報援引四大智庫(RWI、Ifo、IfW 和 WH)聯合報導，預計2022年國內生產總值(GDP)年增降至1.4%、2023年萎縮0.4%，而且歐洲央行(ECB)行長拉加德(Christine Lagarde)表示即使是經濟活動可能「大幅放緩」，仍預計在接下來的幾次會議上進一步升息，歐洲央行(ECB)副總裁德金多(Luis De Guindos)表示，歐元區通貨膨脹愈發全面，3~4Q22經濟接近零成長，令市場短線焦點轉向本周五(30)將公布的歐洲9月CPI數據，以及能源市場原油與天然氣價格是否出現明確回落跡象，昨(26)日歐元/美元終場收跌0.83%，續創波段低，於搶回5日線並站穩前宜審慎看待。
美元、美債雙強削弱金市吸引力，黃金/美元續探波段低
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，縱然英國減稅方案加深經濟觀望，歐元區同樣未取得天然氣替代來源，但Fed官員於本周陸續出面談話，美國經濟數據未有衰退前預期續鷹連帶帶動各國央行跟進升息的看法，隨歐洲央行(ECB)行長拉加德表態縱然經濟衰退仍將升息而暫時定調，昨(26)日美元指數續創歷史新高，10年期美債殖利率大漲6.56%，進一步削弱金市吸引力，黃金/美元於失守前(25)日低點後跌幅擴大，昨(26)日終場收跌1.30%，以1,623.93美元/盎司作收。仍延續先前「7/21前低失守後將給予空方突破空間」的看法，多方宜保守等待止穩築底。中長格局上，因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確，同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。
全球經濟衰退觀望未去，美、布油雙雙跌逾3%
油市上，由於英、歐地區經濟衰退的觀望持續，並且中國部分先前封控持續帶來影響，由於成都、拉薩和大連…等大城市先前實施封控，雖然出行限制和減少人員接觸的措施，讓中國每日新增病例數降至1,000例以下，但同樣導致酒店、旅遊等服務行業，中秋節期間國內旅遊收入同比暴跌23%，加上疫情封控導致全球供應鏈衡量分散風險，陸續於疫後復甦階段將部分產能外移，同樣不利於中國經濟復甦腳步，於美國部分，FedEx先前取消全年財測，加上Bleakley Financial Group首席投資顧問Peter Boockvar曾於提及運輸相關類股時，提及運輸類股當初拓展運力以滿足需求，但如今消費者購買的物品越來越少，連帶陷入運力過剩的困境。」且Fed升息同樣抑制美國經濟復甦速度，令油市在經濟衰退帶來需求面走疲的觀望得以延續至年底前。雖然供給面上，颶風中斷墨西哥灣生產以及OPEC+因應油價減產的潛在可能，令供需吃緊的現況得以維持，昨(26)日美油、布油再度收跌3.78%、3.28%。後市上，大環境背景部分，全球經濟衰退的擔憂，仍將持續限制短線上檔，短線格局留意，中國9月份經濟數據是否受封控影響，明(28)日將公布的美國SPR庫存，中期格局部份，因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐，4Q22~2023經濟衰退觀望未去，加上俄烏戰爭有升溫趨勢，雖帶來短撐，但如於後續帶動糧價再度飆高，同樣將近一步加重經濟衰退觀望，市場仍審慎評估需求前景，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題，美國又將逢期中選舉，仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢，技術面上，長線續以百元大壓為關鍵分水嶺。
澳門11月恢復中國旅遊團，Wynn大漲逾10%
S&P500 11大板塊跌10漲1，其中僅消費必需品板塊終場收漲0.01%，表現較穩，房地產、能源2大板塊終場分別收跌2.62%、2.57%，表現較弱。成分股中Wynn Resorts、Las Vegas Sands分別收漲11.99%、11.81%，表現較佳。Dish Network、Baker Hughes分別收跌6.12%、5.89%，表現最弱。而值得留意的是，全球各地陸續解封以振興民生經濟，澳門正計畫跟進。上週六(24)澳門行政長官賀一誠宣布，將恢復與大陸的電子簽註，以及停辦近3年的大陸旅行團赴澳旅遊也預計在2022/11恢復，包括廣東、上海、浙江、江蘇、福建在內的四省一市首先恢復。加上2020以來，中國因疫情導致民眾通常需要特殊簽證才能拜訪澳門，而從澳門遊客佔比中可發現，中國遊客為澳門遊客的主要來源，現階段中國陸續解封，且澳門11月恢復大陸旅遊團的利多帶動Wynn Resorts、Las Vegas Sands等澳門營運佔比較高的個股成資金避風港，為昨(26)日族群黑馬。尖牙股表現分歧，其中Meta跌幅2.88%，Amazon漲幅1.20%，Netflix跌幅1.03%，Apple漲幅0.23%，Alphabet跌幅0.58%。
Prime 購物日可能導致零售商庫存去化不如預期
道瓊成分股跌多漲少，其中Walmart、Apple分別收漲0.96%、0.23%，表現較穩。Travelers、Boeing終場分別收跌3.14%、2.99%，表現最弱。值得留意的是，零售通路庫存水位居高不下，隨Macy's宣布計劃在節假日招聘41000名全職和兼職員工，增幅高於2021，而Target、表示將擴招10萬名季節性員工，Walmart於上週宣布計劃招聘4萬名員工，令令市場焦點普遍轉向落於年底雙11、雙12、黑五、聖誕、新年等一連串消費大節的庫存出清計畫，但通膨導致消費者樽節開支的事實續存，於消費者可支配所得受通膨排擠的背景下，縱然通路商提高折扣力度，亦將限制庫存去化速度，令本波零售商的財測與前景重返財報季焦點，短線與折扣相關的活動同受關注，其中Amazon將於10/11~23舉辦Prime Early Access Sale(類似7/12~23舉辦的Prime購物日)，預期帶來更多促銷做為返校季與購物季之間的營運連結，只是Wayfair、Etsy和Overstock.com等電子商務零售商也預期在10月份舉行類似的打折活動，有部分業內人士預期，Prime Early Access Sale可能會導致更多的假日購物活動從傳統的「黑色星期五(11/24~25)」拖到「網購星期一(Cyber Monday)(11/28)」以外，此部分主要應留意，因為消費者樽節開支是事實，所以如果消費者在前面的折扣採買完畢，後面有更優惠的折扣也可能難有多餘的錢可以消費，而部分比較精打細算的消費者，可能期待零售商為了年底最後一波出清，是不是有出現殺破盤價的機會，導致出現就算殺破盤價，因為消費者都在等待，導致整體庫存去化不如預期的風險浮現，於消費者衡量折扣力度的錨定點部分，則可能落於Amazon Prime Early Access Sale本次提供的折扣，故在零售行業上，Prime購物日至Q4大節後庫存去化表現，與本次除財報、前景同為觀察重點。費半成分股跌多漲少，僅Silicon Laboratories終場收漲0.28%，表現較穩。Entegris、Teradyne終場分別收跌3.53%、2.50%，表現最弱。
國安進場？加權盤中急拉近百點，多方暫守13800大關
由於本週多位Fed官員陸續出面發言，但經濟數據未有大幅衰退跡象前，預期仍將保持鷹派立場，加上美元指數續創歷史新高，並不利新臺幣表現，台積電ADR昨(326)日終場收跌1.16%，未能搶回7/5前低，同樣帶來觀望，雖然昨(26)日融資大減66.95億，帶動加權今(27)日於早盤開高，但隨OTC櫃買指數失守昨(26)日前低引發賣壓，導致加權早盤開高走低翻黑下殺續探波段低，但盤中加權一度急拉近百點被視為國安基金護盤阻跌信號，提振市場信心，加上台積電(2330)翻紅後續穩於平盤上，欣興(3037)、南電(8046)、聯電(2303)協守壓陣多方，加上長榮(2603)、萬海(2615)、華新(1605)、統一超(2912)、遠東新(1402)為非金電底部帶來支撐，令加權指數震盪收漲48.40點，以13826.59點作收，成交量1,894.35億。3大類股指數終場僅金融收跌0.83%，29大類股指數漲多跌少，電器電纜、玻璃陶瓷2大類股指數分別收漲3.23%、2.09%，表現最佳。生技醫療、金融保險2大類股指數分別收跌0.87%、0.83%，表現最弱。OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，中美晶(5483)雖然仍有太陽能訂單利多，但先前半導體景氣下行導致8吋矽晶圓市場出現反轉跡象的利空仍然延續，早盤中美晶(5483)一度大跌8.08%、環球晶(6488)同受觀望影響，跌幅一度擴大至3.8%，成為殺盤重心之一，但隨大盤浮現國安進場信號，逐步收斂跌幅，終場分別收跌5.39%、1.05%，生技指標北極星藥業-KY(6550)早盤遭摜跌停，同樣導致族群股王藥華藥(6446)跌幅一度擴大至4.05%失守季線，後隨國安急拉帶動跌幅收斂至2.29%，且部分個股如中天(4128)於翻紅後續強，終場收漲2.72%，OTC櫃買指數終場收漲0.61%，試圖收腳。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：-47.74億元
外資：-63.41億元
投信：+17.55億元
供料順暢有利啟碁(6285)Q3補出貨，土洋2日合買
權值股部分，豐興(2015)昨(26)日開出本周盤價，鋼筋續跌400元，報每噸20,000元，廢鋼止跌，持穩於每噸10,600元，型鋼則開出第7周平盤。並傳出161KV變電所高壓切換開關故障，由生產及營業單位重新調整生產及銷售計劃後，經董事長裁示預計整廠停工約8天修護，雖因短期出貨可以仰賴庫存因應，後續復工後，也可透過調整生產計畫、加班因應，預計至年底前產能不變，對公司全年度財務、業務無重大影響，且廢鋼行情近期呈現反彈後震盪，美國大船廢鋼本周無報價，日本2H廢鋼本周上漲至每噸390美元，美國貨櫃廢鋼本周報價下跌至每噸355美元，澳洲鐵礦砂由每噸98.1美元下跌至98.0美元。市場預期隨著3Q22鋼市落底，4Q22可望重返旺季，雖激勵股價於早盤開高，但於失守平盤後無買盤轉入，終場收跌1%，續探波段低。網通大廠啟碁(6285)由於5G、車用、Wi-Fi 6與低軌道衛星產品續旺並且全球持續擴點助攻，零組件進廠數量增加，新產品出貨成長，8月營收85.39億，月增3.58%、年增46.9%，續創歷史新高，8月累計營收564.14億，年增33%，並且短線上來看，供料順暢，在大陸封控未有進一步轉緊的背景下，部分2Q22遞延產品將於3Q22補行出貨，加上5G FWA、低軌道衛星及企業級網通WiFi-6產品出貨成長，還有車用相關產品出貨上揚，有利於3Q22營收動能表現季增，中長線來看，啟碁(6285)預期通膨、戰爭等仍有影響，但並不會對2023年成長態勢造成重大影響，且Wi-Fi 7相關產品最快2022年底就會有樣品推出，實際營收貢獻度在2023年，企業與工業、電信端需求成長仍強，訂單能見度業已看到明年，今(27)日股價開高突破月線後買單持續點火，終場漲幅擴大至7.09%。
(資料來源：籌碼K線菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
營收規模放大，嘉聯益(6153)Q3挑戰虧轉盈，投信單日大買1,488張
個股部份，NAND控制晶片大廠群聯(8299)先前公布8月成績單，年減22%，同時，執行長潘健成提到，市場需求趨緩(Market under Demand)導致整個產業鏈面臨庫存水位的調整已是事實；即便群聯早已布局轉型客製化多元儲存市場(例如：伺服器、車用、工控、電競、Embedded ODM等)，致力降低市場波動影響，但由於過去2年的半導體產業超級榮景，消費者與企業的儲存需求已被大量滿足，再加上通膨、戰爭、疫情風控等因素，因此目前的需求放緩狀況似乎也有跡可循。在8月合併營收為44.23億，年減22%。8月累計合併營收達431.57億，年增8%，為同期新高。於2021年同期相比，8月份SATA與PCIe SSD模組總出貨量年增近8%，工規控制晶片總出貨量年增逾3%。8月累計PCIe SSD控制晶片總出貨量年增逾24%，記憶體總位元數出貨量(Total Bits)年增近3%，雙雙均刷新歷史同期新高。只是研調機構集邦科技(TrendForce)今(26)日發布最新報告指出，由於終端產品需求仍疲軟，導致原廠庫存急速上升，預估第4季儲存型快閃記憶體(NAND Flash)報價將下跌15~20%，仍將為股價帶來壓力，今(27)日股價於盤中翻黑後隨加權櫃買急拉翻紅，並於午盤浮現買盤續進，終場漲幅擴大至1.17%，但於收復站穩5日線前仍不宜積極進場。軟板廠嘉聯益(6153)因美系客戶訂單強勁，並且MPI/LCP高頻材料已導入非蘋品牌手持裝置產品，出貨量亦逐步放大中，8月合併營收達18.24億，月增17.88%，年增39.69%，為107年11月以來新高，8月累計合併營收為90.1億，由往年淡旺季走勢推估，嘉聯益(6153)營收逐步升溫有利於3Q22營收顯著季增，並且在營收規模放大的背景下，有望挑戰3Q22單季虧轉盈，於後市上，隨桃園觀音新廠產能利用率逐步提升，加上5G通訊效益遞延發酵、在品牌客戶新品認證及量產的背景下，公司主管認為有助全年營收成長，預估今年在台產值將超越中國廠區，今(27)日股價開高站穩季線後獲多方點火，終場收漲7.22%，順利向上收復5日線。
(資料來源：籌碼K線菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
快速小結
整體而言，新台幣於昨(26)日一度跌破31.9元，今(27)日雖未跌破，但Fed升息前景明確帶動美元續創歷史新高，仍將為新臺幣短線格局帶來壓力，加上台積電ADR昨(26)日再度收跌1.16%，技術面續探波段低，同樣不利於加權向上搶回站穩7/12前低與5日線，基本面上，矽晶圓受半導體景氣下行導致今(27)日中美晶(5483)盤中一度大跌8.08%，顯示現階段能見度不明朗的，業績出現不如預期跡象的個股易遭多方棄守、空方襲擊，而全球升息步調維持，Goldman Sachs調整美股估值並不利於千金股表現，加上由個股來看，台積電(2330)受大、小摩接連降評，瑞昱(2379)亦受外資基於短線仍將受PC IC去庫存影響，在3~4Q22的展望保守，雖然在2023仍將搭上升級潮利多，於PC成品產業反彈可能落於3Q23，但目標價由330元降至315元，評等維持「中立」，在技術面續弱破底的背景下，並不利於瑞昱(2379)搶回7/12前低與5日線上，也將限制電子反彈上檔空間。縱然今(27)日加權震盪收漲48.40點，以13826.59點作收，仍應留意前段反彈多方指標轉弱，以及先前提及美元續強股匯雙殺易成常態，外資持續提款的背景下不利權值表現，加權於技術面破底後，仍可能出現的補跌甚至融資多殺多的風險。於加權確認站穩7/12前低並收復5日線前，宜保守看待反彈，仍維持族群輪動速度仍快的背景下，操作可擇優布局，但破線仍應嚴守停損的做法。
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