天宇(8171)公告 22Q4 財報不如預期
太陽能暨儲能電池廠天宇(8171)公告 22Q4 財報，營收 4.5 億元(QoQ+11.5%，YoY+71.8%)；毛利率 13%(QoQ 下滑 5.9 個百分點，YoY 增加 6 個百分點)；稅後淨利 509 萬元(QoQ-92%，YoY 轉虧為盈)；EPS 為 0.25 元，累計 2022 全年 EPS 達 2.20 元，整體獲利表現大幅不如預期，主因受到產品組合轉差使毛利率不如預期。
預估天宇 2023 年 EPS 為 3.14 元，目前評價已合理
展望天宇 2023 年營運：1)公司為儲能系統大廠普威能源主要的儲能櫃供應商，隨著客戶搶下儲能標案，同步帶動公司業績成長；2)公司也開始自建儲能案場，首座 4.9MW 規模的儲能系統已於 2022 年 11 月動工，未來將參與台電的調頻輔助服務系統運作，2023 下半年貢獻獲利，同時還取得數件案場總量超過 12MW；3)持續開發太陽能案場，已併聯及台電申請中合計總量約 2.5 MW，漁電共生轉投資案總建置量也有 41.3 MW；4)海外市場方面，近期普威能源即將開拓澳洲市場，並於 2 年內布局超過 1.7 GW 的儲能系統，預期訂單仍由公司負責代工。
預估天宇 2023 年 EPS 為 3.14 元(YoY+42.7%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 22.38 元，2023.03.15 收盤價 62.10 元，股價淨值比為 2.8 倍，目前評價已合理。
