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復華投信估台股Q4落底,明年有機會挑戰萬六

MoneyDJ新聞 2022-09-29 17:33:24 記者 丁于珊 報導

復華投信今(29)日舉行第四季台股及全球股市趨勢展望記者會,對於台股第四季表現,復華投信認為,短期因為通膨引發的利空效應持續測試底部,大盤走勢已預先反應下跌至過去景氣對策燈號降至黃藍燈以下水準,但在不確定性未除、景氣領先指標年增率底部翻揚前,預估第四季大盤將處於13000-15000區間震盪,而明年則有機會挑戰16000點。

短期市場仍充斥壞消息,包含通膨、升息、俄烏戰爭造成能源危機、庫存調整、美元指數持續創高、外資持續匯出、地緣政治壓抑股價評價等。不過,復華投信投資研究處副總邱鶴倫表示,通膨已有降溫跡象,且原物料價格持續下跌,近期油價也在下滑,因此長期不需太過擔心通膨。

邱鶴倫進一步指出,目前台股股價淨值比(P/B)已近長期平均,預估本益比(P/E)不到11倍,已修正至歷史低檔水準,本波市場修正低點約在13000-14000之間,後市轉為區間震盪,且由於過去歷史台股無連續兩年下跌,待年底景氣落底訊號顯現後上漲可期。

台股以半導體類股為主,邱鶴倫預期,半導體庫存調整將持續至明年上半年,加上企業獲利下修,反映到股市表現,股市底部領先基本面底部1-2季的時間,因此預期景氣下滑趨勢可能在今年第四季至明年第一季,也是此波經濟循環及股市相對谷底期。

展望明年,邱鶴倫表示,目前整體股市情緒仍處在相對悲觀水準,不過2023年企業獲利雖可能衰退5%-15%,但本益比已處長期相對低點,且明年上半年通膨指標有機會回落,讓FED放緩升息步調,驅使市場情緒好轉,股市可望有明顯反彈,使大盤有機會挑戰萬六大關,但因為FED不易快速降息,在資金動能有限的狀況下,目前推估明年台股大盤區間將是14000至17000之間。

至於2024年,邱鶴倫認為,通膨應該已降至4%以下,FED有將有降息本錢,庫存調整結束並進入新的備貨循環,景氣可望重啟股市多頭趨勢。

另外,在目前大盤動能受利空干擾下,選股相對重要,邱鶴倫指出,相對看好長線仍具成長趨勢的高速運算、節能及替代能源ESG概念、車用電子、網通(400G)、生技、蘋果供應鏈等題材表現。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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