MoneyDJ新聞 2022-09-27 13:47:32 記者 陳怡潔 報導
美國聯準會(FED)上周宣布升息三碼後，美元持續強勢，關於美元後勢，瑞銀(UBS)發布最新報告指出，瑞銀認為美元漲勢尚未結束，主要係出於美國經濟增長更具強韌性、「避風港」等三大理由；瑞銀最近上調對美元的觀點至「看好」，建議投資者可以考慮將現金和債券配置向美元傾斜；不過，長遠來看，瑞銀相信美國聯準會能夠成功控制通膨，當利率前景變得更清晰，美元料將自明(2023)年起走弱。
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)指出，美元勢如破竹，全球匯市持續震盪。美元指數昨(26)日一度突破114.5、今早報113.9，年初至今累積漲幅達到19%。另外，英國政府上周公布自1972年以來最激進的減稅方案後，財政大臣克沃滕上周末透露可能進一步祭出減稅措施，投資者對英鎊失去了信心，英鎊昨日最多下挫4.7%至1.035美元、今早報1.0764美元。
在沒有足夠資金的支持下，英國政府大規模寬鬆財政政策，加上英國央行全年在收緊貨幣政策上小心翼翼，目前幾乎沒有「催化劑」能夠提振英鎊。即使英國央行採取更激進的政策也可能不足夠，因為投資者正在等待美國聯準會改變政策基調，而這在短期內不太可能發生。
瑞銀表示，財政刺激措施將會改變英國經濟的前景，但瑞銀認為這不足以讓其避免經濟衰退。英鎊可能在未來幾天或幾周內兌美元跌至1以下，不過，從估值角度來看，這是難以持續的水平，當風險情緒消退時，英鎊將會快速反彈。
瑞銀並指出，目前，美元的實際有效匯率接近2000年以來的高點，按購買力平價計算，美元其實相當「昂貴」，特別是相對歐元、英鎊和瑞典克朗而言。長遠來看，瑞銀相信美國聯準會能夠成功控制通膨，當利率前景變得更清晰，美元料將在明年起走弱，但在短期內，瑞銀認為美元牛市尚未結束。
出於三大原因，瑞銀看好美元。首先，相對於其他地區，美國通膨雖然高漲，但經濟增長更具強韌性，此獨特性意味著聯準會可以更快升息，從而擴大美元的利率優勢。其次，美元繼續擔當「避風港」的角色，特別是在能源危機的背景下。第三，美國正收緊對中國貿易的限制，每當兩國地緣政治局勢趨於緊張時，美元往往會走強。
瑞銀表示，因此，瑞銀最近上調對美元的觀點至「看好」，投資者可以考慮將現金和債券配置向美元傾斜；未來幾個月，此操作的回報表現有望勝出，而且能為資產組合提供多元化和帶來收益。而瑞士法郎則是替代「避風港」，但其收益率較美元低。
瑞銀並指出，澳元昨日也跌破0.65美元的重要支撐位、今早報0.6482美元。為反映美元將在較長時間內繼續走強，瑞銀最近把澳元今年12月、明年3、6及9月兌美元目標價，由原來的0.69、0.72、0.74及0.76，分別調低至0.66、0.69、0.72及0.74。按照瑞銀的基準情景預測，澳洲央行下周將再升息25個基點，但在本周期內，其緊縮步伐似乎難以超越聯準會，兩國利差的短期風險料將持續。
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資料來源-MoneyDJ理財網
