MoneyDJ新聞 2023-08-29 15:37:32 記者 蕭燕翔 報導
原料藥廠商中化生(1762)今日舉行法說，經營團隊指出，短期客戶由空運轉海運的出貨空窗影響，9月會逐步恢復正常，但魚油原料上漲與料源問題，可能要待祕魯年底的魚季情況才會逐步明朗。不過公司近年積極推進主力產品的製程改善，除期待魚油連續性製程在常規情況下的競爭優勢外，CAS與EVE擴產與製程優化也會在明年下半年起陸續擴大效益，有助市場滲透率提升。
中化生上半年銷售區域中，美國佔比67%居冠，亞洲與歐洲各為16%，另有台灣1%。銷售產品中，合成與純化產品佔比59%，抗癌及其產品25%、免疫抑制劑則為16%。
根據法人的估算，上半年中化生三大主力產品的魚油EPAE、抗癌原料EVE與免疫抑制劑Tacrolimus，除EPAE營收貢獻達成雙位數年增外，其餘呈持穩甚至年減，中化生解釋，EVE先前因中間體外包的轉換期，導致客戶拿貨速度減緩，之後就會回到原來成長軌道。
至於Tacrolimus有一主力客戶，拿貨突然減少很多，但公司向其詢問原因，尚未得到較完整回覆。不過公司期待，Tacrolimus透過導入新菌種與新製程，成本更具競爭力，將給予日本及美國客戶價格誘因，引導轉換，另菌種的取代約需耗時一年，將是未來拓展市場的重點。
而主力產品的EPAE，第二季後貢獻明顯降溫，中化生解釋，短期因素是客戶由空運轉為船運，會有兩個月的出貨空窗，9月以後會逐步恢復正常。但中期因素因原油主要原料來自秘魯鯷魚等魚油，今年上半年祕魯魚季已報銷，也導致魚油成本上漲甚至可能有貨源短缺情況，這也使得雖EPAE終端市場需求持續成長，但卻較難估計未來市佔率變化，不過內部估計，EPAE扣除原廠仍佔有五成市場外，中化生市佔率也有一成多，仍是學名藥供應鏈的領先者。
中化生也強調，EPAE未來半年都還有訂單，但原料有漲價，也造成該品項毛利率壓縮。接下來要看祕魯年底魚季的捕撈情況，確認原料成本與供貨。
中化生說，EVE製程優化的效益，主要貢獻會在後年，但目前成本仍很具競爭力，明年有機會優於今年：而CAS產能增加將於明年下半年出現一部分，後年會有拓展新市場機會。
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資料來源-MoneyDJ理財網
