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《DJ在線》通膨恐影響消費力,台供應鏈:製鞋成長將優於成衣

MoneyDJ新聞 2022-04-19 12:42:27 記者 林昕潔 報導

根據經濟數據顯示,美國秋冬服庫存逐步回到平均水位,加上原料高漲,且擔憂通膨影響消費力等因素下,品牌客戶下單態度已逐步轉向保守。根據相關廠商透露,已感受到Nike開始針對供應鏈修正今年Q3訂單;整體來看,今年上半年台灣製鞋、成衣供應鏈訂單雖無虞,但下半年訂單下修的風險增加。

不過,法人分析,由於製鞋工序時程較長,目前普遍訂單掌握度仍可達Q3甚至年底,看好相關台廠:鈺齊-KY(9802)、志強-KY(6768)等今年營收、獲利都有望創歷史新高。

秋冬服庫存拉高,客戶下半年訂單修正風險增

在通膨以及擔憂經濟成長放緩下,全美零售聯合會(NRF)預估今年零售銷售約4.86~4.95兆美元,年增幅6~8%,相較於2021年成長幅度達14%砍半,顯示近年成長的高點已過。法人亦提醒,美國1月的成衣庫存拉高至512億美元,已接近平均庫存520億美元/月,而在秋冬服庫存高檔及原料高漲下,客戶下單態度已逐步轉向保守,今年上半年訂單雖無虞,但下半年來看訂單下修的風險增加。

而根據台灣供應鏈透露的消息,目前已感受到Nike開始針對供應鏈修正今年Q3的訂單,而給供應鏈的理由是,因海運以及陸運不順導致的未到庫貨品,需要重新清點;這也讓廠商擔憂Nike此舉會否引發其他品牌的蝴蝶效應。

製鞋工序時程長,今年訂單掌握度已至Q3甚至年底

不過,法人也分析,因製鞋所需的工序、時間,較成衣更長,因此部分去年下半年遞延訂單要到今年Q3才能出完,加上製鞋較費時,廠商給的訂單能見度亦較長。對照台灣的製鞋相關供應鏈,多數對今年訂單掌握度都已到Q3甚至年底,對於今年營運高成長仍維持樂觀。

以戶外鞋為主的鈺齊-KY就表示,目前訂單能見度幾乎達年底,排產目標有望逐季增長,全年目標生產產值可達200億元,創歷史新高,不過實際營收認列狀況還是要看客戶的出貨時程、船期、運輸狀況而定。法人推估,若無意外,則鈺齊今年營收、獲利都將衝歷史新高。

志強-KY專營足球鞋、休閒鞋,公司目前訂單能見度已達下半年,部分訂單更達到年底,公司看好Q2營收可望較Q1季增,Q3受傳統淡季影響,營收表現估降溫,但Q4又將回歸旺季。今年全年出貨雙數可達4200萬雙以上,較2019年高峰續成長。

鞋材廠中,鞋用膠大廠南寶(4766)看好終端客戶需求強勁,今年鞋用膠維持雙位數高成長無虞,公司3月及Q1營收衝單月、單季歷史新高,即是來自鞋用膠挹注,公司並預期今年鞋材業務將一整年皆處於旺季,帶動今年集團營收可望雙位數成長、再創歷史新高。

鞋用輔料、織帶廠百和(9938)亦預估,今年織鞋帶、射出勾、鬆緊帶等產品,營收將可年增13~15%,目前整體訂單能見度約2個月;不過合併營收方面,受到今年房地產認列減少,預估今年合併營收約持平去年水準。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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