MoneyDJ新聞 2022-04-19 12:42:27 記者 林昕潔 報導
根據經濟數據顯示，美國秋冬服庫存逐步回到平均水位，加上原料高漲，且擔憂通膨影響消費力等因素下，品牌客戶下單態度已逐步轉向保守。根據相關廠商透露，已感受到Nike開始針對供應鏈修正今年Q3訂單；整體來看，今年上半年台灣製鞋、成衣供應鏈訂單雖無虞，但下半年訂單下修的風險增加。
不過，法人分析，由於製鞋工序時程較長，目前普遍訂單掌握度仍可達Q3甚至年底，看好相關台廠：鈺齊-KY(9802)、志強-KY(6768)等今年營收、獲利都有望創歷史新高。
秋冬服庫存拉高，客戶下半年訂單修正風險增
在通膨以及擔憂經濟成長放緩下，全美零售聯合會(NRF)預估今年零售銷售約4.86~4.95兆美元，年增幅6~8%，相較於2021年成長幅度達14%砍半，顯示近年成長的高點已過。法人亦提醒，美國1月的成衣庫存拉高至512億美元，已接近平均庫存520億美元/月，而在秋冬服庫存高檔及原料高漲下，客戶下單態度已逐步轉向保守，今年上半年訂單雖無虞，但下半年來看訂單下修的風險增加。
而根據台灣供應鏈透露的消息，目前已感受到Nike開始針對供應鏈修正今年Q3的訂單，而給供應鏈的理由是，因海運以及陸運不順導致的未到庫貨品，需要重新清點；這也讓廠商擔憂Nike此舉會否引發其他品牌的蝴蝶效應。
製鞋工序時程長，今年訂單掌握度已至Q3甚至年底
不過，法人也分析，因製鞋所需的工序、時間，較成衣更長，因此部分去年下半年遞延訂單要到今年Q3才能出完，加上製鞋較費時，廠商給的訂單能見度亦較長。對照台灣的製鞋相關供應鏈，多數對今年訂單掌握度都已到Q3甚至年底，對於今年營運高成長仍維持樂觀。
以戶外鞋為主的鈺齊-KY就表示，目前訂單能見度幾乎達年底，排產目標有望逐季增長，全年目標生產產值可達200億元，創歷史新高，不過實際營收認列狀況還是要看客戶的出貨時程、船期、運輸狀況而定。法人推估，若無意外，則鈺齊今年營收、獲利都將衝歷史新高。
志強-KY專營足球鞋、休閒鞋，公司目前訂單能見度已達下半年，部分訂單更達到年底，公司看好Q2營收可望較Q1季增，Q3受傳統淡季影響，營收表現估降溫，但Q4又將回歸旺季。今年全年出貨雙數可達4200萬雙以上，較2019年高峰續成長。
鞋材廠中，鞋用膠大廠南寶(4766)看好終端客戶需求強勁，今年鞋用膠維持雙位數高成長無虞，公司3月及Q1營收衝單月、單季歷史新高，即是來自鞋用膠挹注，公司並預期今年鞋材業務將一整年皆處於旺季，帶動今年集團營收可望雙位數成長、再創歷史新高。
鞋用輔料、織帶廠百和(9938)亦預估，今年織鞋帶、射出勾、鬆緊帶等產品，營收將可年增13~15%，目前整體訂單能見度約2個月；不過合併營收方面，受到今年房地產認列減少，預估今年合併營收約持平去年水準。
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資料來源-MoneyDJ理財網
