MoneyDJ新聞 2022-01-14 09:31:07 記者 黃文章 報導
世界黃金協會1月13日報告表示，短期金價可能受到央行貨幣政策的牽動，但歷史經驗顯示升息對金價的影響仍然有限。報告表示，今年金價的逆風主要將是來自於升息以及強勢美元，但包括持續高漲的通膨、疫情以及地緣政治等因素所造成的市場震盪，以及來自央行與金飾市場的強勁需求等，可能會抵銷黃金市場的負面因素。
報告表示，2021年，美元金價下跌4.3%，但由於各國匯價的不同表現，金價在各個幣別的表現則是漲跌互見。其中，歐元金價全年上漲3.3%，日圓金價上漲6.7%，澳元金價也上漲1.8%；英鎊金價下跌3.1%，加幣金價下跌4%，瑞士法郎金價下跌1.1%，印度金價下跌2.6%，人民幣金價下跌6.7%。
報告表示，去年金價下跌的一大主因是黃金ETF（交易所交易基金）的投資需求下滑。2021年，全球黃金ETF的持倉累計減少173.3公噸至3,570.2公噸。其中，北美市場黃金ETF持倉減少199.5公噸至1,801.9公噸，是黃金ETF賣壓的主要來源。2021全年，全球黃金ETF資產規模年減4%至2,091億美元。
報告表示，升息將是今年黃金市場的頭號敵人；不過，美國上一輪升息週期的經驗顯示，最終的升息幅度未必有官員原先所預期的那樣大。另一方面，統計數據顯示，在首次升息之後的6個月後以及一年後，金價的表現優於股市以及美元。此外，雖然美國將迎來升息，但歐洲央行以及印度央行都表示2022年將不會升息。
芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯（Charles Evans）13日表示，如果通膨情況沒有足夠快的改善，聯準會可能需要在2022年升息4次。聖路易斯聯邦銀行行長布拉德（James Bullard）上週則表示，為了應對通膨，聯準會最快可能在3月升息。芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具《FedWatch》的數據顯示，市場預期聯準會3月升息的機率有85.7%，其中升息一碼（0.25%）的機率為83.1%。
通膨上揚所帶動的避險需求，將會是今年黃金市場最重要的支撐力道。歷史數據顯示，當通膨高於3%的時期，金價的平均年漲幅可以達到13%以上。高漲的通膨也將抵銷升息的衝擊，雖然名目利率上揚，但仍然是處於極低的歷史水平；而計入通膨的實質利率更是處於負值水平，對金價依然構成支撐。
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