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中租:台灣/東協業績成長超標,中國略遜色

MoneyDJ新聞 2022-08-29 09:30:05 記者 羅毓嘉 報導

國內租賃業龍頭中租-KY(5871)今年在台灣、東協市場(ASEAN)的成長動能十分強勁,相較於今年初訂下的各區域市場應收帳款成長目標,截至六月底為止,台灣與東協都交出已經穩健超標的表現,不過中國因今年有疫情封控的變數影響,目前看成長動能較為遜色。

截至六月底為止,中租集團的合併應收帳款淨額約為6138億元,年增21%,平均收益率為10.12%、平均資金成本為2.23%,均較第一季時的10.09%、2.05%上升,第二季利差為7.89%,相較第一季的8.04%微幅下滑。以應收帳款淨額分佈來看,台灣佔51%,中國佔34%,東協則佔14%。對獲利貢獻而言,台灣則佔48%,中國佔46%,東協則佔約6%。

中租先前為台灣市場訂定的全年應收帳款成長目標為15%-20%,光是在今年上半年,台灣的應收帳款淨額就成長了12%,按照目前各項業務推動進度,達標、甚至超標應不成問題;而東協市場的應收帳款淨額原先設定要成長20%以上,今年上半年已交出16%的應收帳款成長,一樣跑在目標前方。

相較之下,中租原先認為中國今年要成長10%-15%左右,然而第二季遇到疫情的大規模封城、且封城時間遠遠超過預期,對於業績擴張構成一定壓力,導致今年上半年中租在中國的應收帳款淨額僅成長4%,目前中租預估,中國市場的全年應收帳款餘額成長率應該在10%以下。

若與去年同期相較,今年第二季中租合併應收帳款餘額年增21%,其中台灣年增幅度為24%,東協21%,中國則年增24%。

今年第二季中租的合併延滯率為2.2%,與第一季持平,其中台灣的延滯率維持持平,東協則見到改善狀況,中國則受疫情影響導致延滯率有所上升。

若從各市場應收帳款收益率(yield)與資金成本來看,台灣因央行升息導致第二季的資金成本自第一季的1.07%升至1.32%,中租也逐步透過與客戶換約、以及在簽訂新約時反映升息所提高的成本,第二季的收益率為8.41%,也較第一季的8.19%增加,單季平均利差則從7.12%微幅降低至7.09%。

中國方面,人民銀行為振興當地經濟而持續寬鬆政策、調降利率,因此中租在中國的資金成本從第一季的4.73%降至4.62%,不過也因當地經濟動能在第二季明顯放緩,中租在中國的收益率從第一季的13.33%降至13.01%,導致利差從8.6%下滑到8.39%。

在資產租賃業務之外,中租也持續在台灣投資綠電相關的資產,截至今年六月底為止,中租集團的太陽能淨資產為414億元,較去年同期大幅成長了24%。目前中租集團在國內太陽能案場投資的市占率約在10%以上,且已經成功簽署3筆大型的售電訂單,其中包含1筆中租自發自用的綠電採購項目,另外2筆則是大型企業。同時,中租也涉足儲能系統的投資項目,內部已核准投資的容量已達到400MW,其中更有130MW已經完成。

中租集團累計今年前七月獲利為166.6億元,年增35%,累計EPS為10.52元,已賺逾一個股本。分營運地區別來看,台灣、中國及東協市場的累計獲利分別較去年成長29%,10%及32%。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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