歷經去年美國暴力升息，債券殖利率飆升，今年聯準會升息腳步雖放緩，但在通膨率仍高情況下，市場預估高利率環境將持續一段時間，至2024年才可能降息。這段期間，瞄準新興市場投資等級債，先領6%殖利率，再賺資本利得策略，已吸引投資人目光。
為抑制通膨，2022年美國在不到一年時間內升息17碼，為1980年代以來最猛烈的升息政策，也讓債市慘遭空襲，價格大幅修正。但隨著聯準會升息進入尾聲，債市可望重返榮耀，法人認為，此時正是布局良機。
首先，是債息甜美。美國鷹派升息，債券殖利率大幅揚升，就連公債、投資等級債等常被視為防禦型債券的息收，也都相當甜蜜誘人。其中，投等債殖利率已超過5%，不亞於國人瘋迷的非投等債，波動度及違約率卻較非投等債低，對投資人來說吸引力更高。
第二，資本利得可期。聯準會升息趨緩，將有利於債市價格落底回穩，未來有機會獲取資本利得空間。以前3次升息循環經驗為例，各債券資產於升息結束半年後，報酬率至少5%，拉長線來看，績效更是大幅跳漲。其中，以新興市場債報酬率最佳，短中長期績效均優於其他債種。
隨著債市逐漸擺脫利空衝擊，法人認為，債市多頭訊號已浮現，現正迎來最佳投資機會。但由於2023年全球景氣面臨衰退風險，投資人宜慎選穩健的投資等級債，以規避經濟下行風險。其中，新興市場美元投資等級債將是首選。
原因在於，目前新興市場美元投等債殖利率最高，且根據過去經驗，升息結束後，反彈力道也相當強。投資人不妨趁現階段債市仍處於低檔之際留意相關標的。
其中，FH新興企業債ETF（00760B），主要追蹤指數為「彭博新興市場美元精選信用債券指數」，殖利率高達6.37%，居目前市場美元投等債殖利率之首，也優於長期平均值4.5%。
債券指數殖利率比較
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