韓國如何傾全國之力發展「元宇宙」？

在網際網路初問世時，相較其他尙在質疑網路實用性的國家，韓國一馬當先地扶植相關產業。於是 2006 年時，韓國便成為全球網路普及率第一的國家。不論肇因為韓國人的好勝還是急躁個性，在許多科技產業內總是搶先還在猶豫的各國一步發展的韓國，對創新科技的接受度堪稱「亞洲之冠」。

當 21 世紀最火熱的創新科技「區塊鏈」問世，韓國同樣選擇搶先擁抱這未知領域並傾全國之力全速發展。韓國科技部更在今年宣布將大舉投資約1 億8 千7 百萬美金發展元宇宙科技，頗有「All-in」之氣勢。

韓國也早在 2020 便推出加密產業發展白皮書，目標要在 2026 年前於「全球元宇宙排名市場占有率第5」、「培育元宇宙專家4 萬人」、「孵化元宇宙企業220 家以上」、「發掘產業示範案例50 案」。

目前韓國官方專責發展元宇宙的 K-META 政策規劃處黃哲浩室長也曾表示：「以科技立國的南韓，在全球數位政府推動元宇宙的排名世界第一。」新政府支持產業發展態度明顯。

不分官民，加密產業在韓快速發展

但加密產業的蓬勃發展，官方的支持並非唯一因素。包括三星和 LG 等民間科技巨頭及許多遊戲製造商，都直接參與過 NFT 發行、提供天使投資給相關新創，並研發了目前世界數量最多的區塊鏈遊戲。光韓國四大加密貨幣交易所的交易額便曾在2020 年以146 億美元一度超越韓國綜合股價指數（KOSPI）成交量。

韓金委會數據透露，韓國國內 600 萬的加密投資者有超過一半以上是19-29 歲的年輕人，全國每5 名年輕人就有一位參與「炒幣」。早在 2017 年韓國加密貨幣人均交易量就已超過世界上任何其他國家，甚至因為這樣的炒幣熱在 2022 的總統大選中成為了影響大選風向的關鍵「新議題」。

事實上韓國政府在大選前不久才宣布要將「加密資產課徵收益稅」延後一年執行，最主要原因便是 39 歲以下的年輕選票在該次大選就佔了三分之一的投票權。執政黨不敢得罪年輕幣民外，兩大黨候選人李在明、尹錫悅更分別推出「競選 NFT」、「政治獻金接受加密貨幣」與眾多宣示要「支持加密產業」的「牛肉政策」。過往幾乎事事對立的兩大黨，在大選之時對特定議題抱持一致的立場，說是韓國選舉的全新奇觀也不為過。

但不論是基於政治考量還是年輕人對新科技的熱情，以此決定國家發展策略聽起來多少有魯莽與激情的意味。尤其區塊鏈技術尚屬新興領域，韓國作為未知科技的第一批拓荒者也勢必承擔更高的風險。再加上加密產業中頻傳的洗錢、詐騙，甚至前陣子傳出一週內蒸發 500 億美金市值的「Luna 崩跌事件」，都是加密市場隨時可能遭「血洗」的風險例證。韓國人為何如此敢於承擔風險？是純粹魯莽又或者具備先見之明呢？

投資環境發展宛如韓股市場？

回顧韓國股票史，1956 年第一間大韓證券交易所問世。但直到 1962 年通過第一本《證交法》前，股票市場在戰後十到二十年間幾乎不受監管，數十年間操縱、詐騙狀況並不比現在加密貨幣的狀況好上多少。

加密貨幣發展至今不過十餘年，但股市的成立到監管完備便花了二十餘年。在還有許多國家認定加密貨幣非法時，韓國官方從 2020 年起便不斷推出加密產業相關的法律、監管條例等等，是否有意仿照現代股市讓加密投資提早具備成熟環境好先行發展？若比較韓國現行股票與加密法規，便可略知一二。

1960 年代初期，韓股是以期貨交易為主且投機性極高的市場。上市公司不到 50 家且股權結構過度集中，市場容易被大戶投機者操縱；甚至就連交易所成員在清算過程中也出現大量投機、詐欺行為。直到 1976 年《證交法》全面修訂才將大韓股票交易所改為政府所有、成立韓國證券管理委員會和韓國證券監督院（金融服務委員會與金融監督院前身），韓股市場的監管體系也才有所改善。

同樣的，因為區塊鏈技術去中心化的特質，韓國政府起初也將加密貨幣視為不受監管的賭博管道加以打擊。但另一方面又認為區塊鏈是有發展空間的創新科技，反其他國家打壓、非法化加密貨幣之道而行，在 2021 年通過了《特定金融法》規定加密貨幣交易所必須申請牌照、並實名制用戶的銀行帳號。原本境內超過 200 個來源錯綜的交易所因難以符合條件倒閉，最後僅剩下 4 間與本地銀行合作的大型交易所倖存。投資環境大洗牌後，加密產業走向正規化，洗錢等行為也隨之驟降。

但僅透過一部法律的制定，明顯不足以使加密環境完全成熟。2022 年發生的 Luna 崩盤事件，讓韓國政府意識到加密貨幣的去中心化特殊性，無法像傳統證券一般只要監管領牌就能解決問題。同時，近年韓國民間也開始關注市場透明度問題，以大數據方式揭露市場資訊的平台如 NFTGo.io 的創立，提供全球 NFT 市場的全時資訊。Upbit 等大型交易所也具備整合各加密貨幣資訊的功能，許多民間平台更提供價格波動以外的市場資訊，一切努力都是為了使整體加密市場更加透明。

股票市場與加密市場的監管比較。表／換日線編輯部 製作

新政府積極投入，效果尚待檢驗

「為讓市場投資者有足夠信心，我們會積極創造有責任的成長環境。關於數位資產， 目前國會有 7 個關於加密產業的草案、4 個電子金融交易法修訂案、2 個特定金融交易資訊的報告及利用法等相關的 13 個法案進行中。」新任政府金融服務委員會長金珠賢（音譯），在這個月尹錫悅政府上台後的第一次政務委員全體會議中如此說道。

為避免如 Luna 事件再次發生，韓國預計在 10 月推出《數位資產基本法》，就加密資產是證券型還是非證券進行通盤的定義及審查，防範非法交易與詐騙。未來證券型將按照股市法規設計、非證券型則將以《數位資產法》進行不法防範，使兩者在一個可受監管的框架下進行管理。

至此我們可以發現，當初韓國股市也與加密市場進程類似，政府先是對不法行為進行整頓後著手進行監管體系的確立。不久前也宣示加密資產是非法幣、非金融商品的「第三類資產」。未來將成立加密資產委員會進行專門管理。

至此，我們看到幾乎與股市如出一轍的發展脈絡，是否代表加密投資環境在數年以後便能在韓國成熟完備？可別忘記，加密貨幣與傳統金融最大的不同便是「去中心化」，對交易所、銀行進行監管的效果以及政府實際能保護、追蹤的投資者資產範圍能多大，還有待韓國作為先驅替全世界驗證。

但可以確定的是，韓國對加密投資的全面「造橋鋪路」，一反其他非法化加密產業的國家之道而行。加密投資若有一天真能取代股票證券，走在時代前端真有可能使產業乃至國家飛黃騰達。

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