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網通、伺服器Q3展望正面,PCB大廠訂單能見度達Q4,投信青睞連6買

網通、伺服器Q3展望正面,PCB大廠訂單能見度達Q4,投信青睞連6買

通膨憂慮減緩,那指重登月線

雖然聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德(James Bullard)認為Fed為防通膨高漲根深蒂固持續支持升息,並希望2022年利率應上調至3.5%,強化先前芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)則認為在7月升息75個基點的升息預期,並加重Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)先前承認並不排除有經濟衰退可能的擔憂,但由於造成高通膨的油價與大宗商品中,大宗商品價格持續回落,並且美國6月密歇根大學消費者信心指數終值錄得50,低於市場預期與前值的50.2,暫緩市場通膨疑慮,連帶降低Fed激進升息的可能性,上週五(24)美股四大指數展開反彈,終場全數收紅,漲幅介於2.68%~4.45%。其中道瓊大漲823.32點,那指順利重登月線

匯市上,上週五(24)美國6月密歇根大學消費者信心指數終值錄得50,為歷史低,通膨擔憂仍存,但美國5月新屋銷售總數年化錄得69.6萬戶,優於市場預期的58.8萬戶,以及前值的62.9萬戶,數據多空互抵,而市場逐步接受通膨事實且因大宗物品價格回落,令通膨擔憂有所趨緩,在Fed升息前景仍然明確、升息路徑逐步明朗的同時,市場除同步評估經濟面能否支持貨幣政策,亦轉向聚焦於Fed在貨幣政策上利率觸頂的時機,市場普遍預期美國利率將在2023/03達到3.5%左右,並於2023/07時將下滑近20個基點,尤其大宗物品價格回落令Fed在面對通膨上擁有更多彈性,不一定需要激進升息,令上週五(24)美元指數仍無力突破10日線,終場翻黑收跌0.27%。英國部分,上週五(24)英國5月季調後零售銷售月率錄得-0.5%,雖低於前值的0.4%,但仍高於市場預期的-0.70%,只是英國6月Gfk消費者信心指數錄得-41,低於市場預期與前值的-40,市場對於英國能源價格持續創高,有別國際油價回落,於高通膨帶來經濟衰退的觀望未去,上週五(24)英鎊/美元終場收漲0.02%,仍沿10日線整理腳步,但仍應留意上週六(25)英國鐵路員工在當週內的第3次鐵路大罷工按期舉行。罷工期間,英國鐵路網的運力只有平日2成,影響範圍擴至希斯羅機場的鐵路運輸服務。工會和鐵路公司都承認,未來更多的罷工難以避免,於美元指數多方不振給予英鎊/美元發揮空間時,10日線不宜再度失守。受俄烏戰影響較深的歐元區,德國6月IFO商業景氣指數錄得92.3,低於市場預期的92.9,與前值的93,且歐盟能源制裁俄羅斯,卻遲遲未能找到能源替代來源,亦令高油價帶來的通膨續為焦點,加上德國先前於上週四(23)宣布啟動天然氣緊缺應急方案的第二階段的「警示階段」。除了可能將天然氣增加的成本將轉嫁給消費者。德國經濟部長哈柏克(Robert Habeck)同時表明「天然氣在德國已成稀有資源」,令市場目光放至年底進入冬季取暖旺季時可能出現的供應困境,上週五(24)歐元/美元雖於美元回落時,多方仍取得表現空間,終場收漲0.29%,續沿10日線盤堅,但於天然氣供應問題獲得改善前仍宜保守看待。

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。而Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)亦將於在參議院、眾議院發表的證詞中並不排除經濟有衰退可能,加上現階段通膨事實,皆為金市帶來支撐,而大宗物品價格回落削弱通膨提供的支撐力道的同時,亦減緩Fed激進升息所帶來的觀望,市場等待更多經濟數據證明軟著陸可能,上週五(24)黃金/美元終場收漲0.23%,以1,826.89點作收。持續於年線附近整理等待明確風向球。展望後市,市場目光仍將落於將公布的6月大、小非農經濟數據以及Fed於7/27的利率會議。於中長格局看法亦不變,主要多空影響落於全球貨幣政策走向,而大宗物品價格逐步回落減緩Fed激進升息預期,並且市場質疑英、歐地區經濟面未有起色,歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)於後續維持升息的可能性,令經濟數據兩國經濟數據同為重點,只是如先前所述,1,800美元/盎司的中長格局分水嶺仍不宜失守。

油市上,庫存數據部分,API庫存數據錄得560.7萬桶,遠高於市場預期的-143.3萬桶,與前值的73.6萬桶,而EIA因系統問題導致當周數據僅天然氣庫存路得740億立方英尺,雖低於前值的920億立方英尺,但仍高於市場預期的650億立方英尺,其餘數據仍待公布,需求面上,國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)先前出面示警,認為俄羅斯呼籲減少向歐洲國家供應天然氣,可能成為進一步減供的前兆,並認為歐洲不應排除俄羅斯於冬季供暖需求巔峰時期完全斷供的可能,應在天然氣儲量上做好準備,但市場焦點持續落於經濟衰退風險未除,仍可能限制原油未來潛在需求,供給面上,OPEC+8月可能會堅持增產64.8萬桶/日,而美國能源部長格蘭霍姆(Jennifer Granholm)與美國煉油企業召開緊急會議時傳出考慮取消夏季燃料規格限制,只是經濟放緩觀望未去,市場亦擔憂需求減緩可能降低煉油廠獲利,上週五(24)美油、布油雖反彈收漲3.47%、2.54%,但後市仍維持先前看法,各國當局把通膨列為首要問題,高油價仍為各國當局聯手解決的重點,於百元大關不宜失守,英歐地區中長期焦點落於俄羅斯斷供天然氣,整體油市則持續關注OPEC+能否實踐增產份額,俄烏戰爭上則聚焦於7~8月俄烏談判動向。

S&P500 11大板塊全數收紅,其中材料、通訊服務2大板塊終場分別收漲3.98%、3.93%,表現最佳,能源、醫療保健2大板塊終場分別收漲1.54%、1.63%,表現最弱。成分股中,Royal Caribbean、Norwegian Cruise Line分別收漲15.77%、15.36%,表現最佳。Verizon Communications、Citrix Systems分別收跌2.17%、1.86%,表現最弱。其中Carnival公布的第二財季營運報告點火多方帶動整體郵輪股族群大漲,因先前市場普遍預期通膨高漲導致消費者樽節開支,消費重點集中日常必需品,將進而排擠非必須消費如旅遊、娛樂等潛在需求,但Carnival在2022財年第二財季營收錄得24億美元,雖低於市場預期的27.6億美元,但季增幅高達近5成,而入住率達69%,高於第一財季的54%,持續反應現況不斷改善,與此同時,第二財季航行預訂量幾乎是第一財季的2倍,首席執行官阿諾德·唐納德(Arnold Donald)出面表示預定量更一度超越2019年,雖然Arnold Donald同時表明,因為通膨與高油價侵蝕獲利表現,預期第三財季和2022財年可能出現淨損,為第三財季營運報告預先打預防針,但股價跌深後市場轉向聚焦航行預定量大增以及各國陸續重啟國境帶來的前景,激勵股價大漲12.44%,一舉收復10日線並試圖回補6/13空方缺口。尖牙股全數收紅,其中Meta漲幅7.19%,Amazon漲幅3.58%,Netflix漲幅5.03%,Apple漲幅2.45%,Alphabet漲幅5.11%。

道瓊成分股漲多跌少,成分股中Salesforce、Goldman Sachs終場分別收漲7.44%、5.79%,表現較佳。Verizon Communications、UnitedHealth 分別收跌2.17%、0.83%,表現最弱。而Fed公布年度壓力測試結果,美國34家大型銀行全數過關,Fed更強調,在美國失業率在3Q23上飆至10%,商用不動產價格大跌40%,房價重挫28.5%,公司債利差擴大,股價崩跌55%的「最糟糕的情境」下,銀行的資本適足率將降至9.7%,但仍較最低要求高出逾一倍,令市場重新審視,資本維持強健的銀行於經濟陷入嚴重衰退階段,依然可持續對家庭與企業放款,而同時令市場對於銀行股焦點轉向於後續配息與庫藏股計畫,上週五(24)股價向上跳空開高強勢收副5、10日線後買盤持續點火,順勢突破6/15前高完成小底,終場漲幅擴大至5.79%,試圖回補6/10空方缺口並向上挑戰月線壓力。費半成分股全數收紅,Entegris、Lattice Semiconductor終場分別收漲10.86%、7.57%,表現較佳,台積電ADR、Broadcom終場分別收漲2.14%、2.52%,表現較平。

電、金、傳三方齊軋空,加權重登 5 日線

隨美股反彈,那指率先收復月線,加上亞股本週開局氣氛良好,今(24)日加權早盤電、金、傳同步開高,帶動整體反彈氣勢,除台積電(2330)搶回500元大關後多方持續發力,跌深的ABF三雄、貨櫃航運三雄亦有買盤抄底出現強彈,除貨櫃航運三雄全數強攻漲停,ABF中南電(8046)亦強攻漲停,並帶動欣興(3037)景碩(3189)分別大漲4.36%、5.96%,元宇宙仍然擔綱族群多方指標,高速傳輸、低軌衛星、矽智財、網通、車用、光通訊、汽車、矽晶圓、MOSFET、風電、PCB…皆受青睞,族群百花齊放,加權指數一度突破5/12低點,雖然金融於午盤多方無力為繼,加權指數終場漲點收斂至244.69點,以15,548.01點作收。成交量2,392.15億,但仍順利收復5日線。3大類股指數全數收紅。29大類股指數全數收紅,玻璃陶瓷、航運2大類股指數終場收漲3.62%、3.26%,表現最佳,金融保險、通信網路2大類股指數終場分別收漲0.02%、0.04%,表現較平。OTC櫃買指數由OTC櫃買指數三大千股擔綱反彈指標,力旺(3529)強攻漲停,信驊(5274)譜瑞-KY(4966)分別大漲4.88%、5.35%,加上矽晶圓、電子紙皆有表現,雖然藥華藥(6446)多方熄火,且高端疫苗(6547)大跌7.52%,但OTC櫃買指數終場仍收漲2.32%,一舉收復5日線與5/10低點。

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+139.98億元

外資:+86.80億元

投信:+10.15億元

金像電(2368)訂單能見度達Q4。投信連6買

權值股部分,天風國際證券分析師郭明錤提及,VR產業持續成長,但Meta因為經濟衰退,放緩硬體事業投資,主要是減少VR硬體投資與推遲伺服器訂單。Meta砍VR頭戴訂單,也是因為自身廣告與社群平台核心業務,面臨結構性挑戰造成的衰退風險,但同時,中國大陸市場,預期將在2023年1月發布的Apple AR/MR,將促進頭戴產業成長,於Meta砍單的背景下,將有利其他VR相關品牌,如索尼(Sony)、微軟(Microsoft)、維爾福(Valve)、Pico、宏達電(2498)等。而上週五(24)宏達電(2498)、威盛(2388)位速(3508),全數強攻漲停,股價表現強勢,為盤面多方族群指標,今(27)日加權反彈令元宇宙族群多方氣勢延續,位速(3508)漲停開出,終場強鎖漲停板逾6萬張以外。宏達電(2498)、威盛(2388)亦於早盤強攻漲停,分別強鎖漲停板8.36萬張、4.22萬張。而PCB大廠金像電(2368)先前於6/8股東會同日公告5月合併營收達30.56億、月增20.12%、年增37.5%,創單月歷史新高,5月累計合併營收達128.2億、年增26.47%,並且公司於未來展望看法樂觀,高頻高速時代來臨,網路速度加快、數據流量放大帶動網通設備需求,在訂單能見度上,網通、伺服器3Q22展望正面,且部分訂單能見度看到4Q22,隨3Q22將進入傳統旺季,且去瓶頸新產能開出,3Q22營運動能有望續揚,2H22營運表現亦將挑戰優於1H22,今(27)日股價開高於半年線取得支撐後或買盤點火,突破月、季線後漲幅一度擴大至7.05%,但受前段修正壓力影響,終場漲幅收斂至5.82%。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

Q3將有新產能挹注,昇陽半導體(8028)獲投信連6買

族群部分百花齊放,個股部份,譜瑞-KY(4966)受到大摩看好譜瑞-KY(4966)在高速傳輸市場仍為技術、市佔率領先者,先前2Q22合併營收預期區間落於2.12~2.32億美元,季增幅區間1~10%的營運目標仍有望達成,並且3Q22的不確定性確實越來越大,但主要還是DDIC(面板驅動IC)疲軟,在高速傳輸和Tcon(時序控制器)依舊保持強勁。而在晶圓產能方面,譜瑞-KY(4966)雖然28/55奈米仍然吃緊,但整體晶圓成本到2H22仍然穩定,目前只有1家晶圓廠正試圖在2023年提高價格,在短線上無出現訂價壓力,且因技術門檻限制潛在競爭者,仍維持買進評等,重申目標價2215元,今(27)日隨台股反彈早盤重登5日線後獲買盤轉入後,開高走高終場漲幅擴大至5.35%,一度突破10日線。昇陽半導體(8028)雖然於5月合併營收僅2.21億,月減13.03%、年減3.76%,為近3月低點。但5月累計合併營收仍達12.03億,年增5.97%、續創同期新高。而各家晶圓廠新產能陸續開出,加上先進製程生產繁複、站點增加,推升再生晶圓需求維持強勁動能,並且因2021年在台中港科技產業園區重資72億元設廠,產能將於8、9月陸續開出,令現有12 吋再生晶圓38萬片/月的產能有望再新增25%,總產能有機會超越RS、成為再生晶圓第一大廠,並挹注2H22的營運動能,令市場樂觀看待營收逐季創高以外,2022年度營運亦有望挑戰歷年新高,今(27)日股價開高突破月線後多方發力,終場強攻漲停。

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

盤面小結

整體而言,鮑威爾(Jerome Powell)並不排除經濟可能有下行風險,市場對於經濟衰退的觀望仍存,但隨美股加速趕底,上周出現反彈,並且四大指數全數收復10日線,於經濟前景看法上,亦陸續有金融機構改變原先看法,國際貨幣基金IMF於上週五(25)公布對美國經濟政策的年度評估中預期,美國2022年國內生產毛額(GDP)年增2.9%,低於4月預估的3.7%,並將2023年成長預測從2.3%下修至1.7%、2024年GDP成長預期則降至0.8%。但IMF西半球事務部門副主任喬克認為美國經濟最終陷入衰退,預料將歷時短暫且程度輕微,失業率會略升,類似2001年美國經濟衰退景況,美國經濟仍有一定機率「不衰退」,令7月Fed利率會議前市場對於經濟數據動向持續保持敏感,本週聚焦美國5月核心PCE物價指數年率、美國6月Markit製造業PMI終值、美國6月ISM製造業PMI、美國5月營建支出月率等重點經濟數據表現,反觀台股,雖然升息預期強勁令估值修正觀望重返檯面並且筆電、平板、TV等消費性電子需求疲弱,但於先前修正失守2021/05/17低點15,159.86點已陸續反應,而先而前提及,美國電子股尚未確實落底前,台灣相關ADR亦難以獨強,只是回觀美股四大指數皆已於上周反彈收復10日線,試圖完成反彈格局,並且那指、S&P500、道瓊順利收復反彈前低,其中那指更順勢收復月線,先前預期「美股能否於收復反彈前低,將成為加權能否發力向上搶回月線關鍵。」加權指數於上週融資斷頭加速趕底,於確實落底後仍有望跟隨美股反彈腳步,故那指月線不破將有利加權多方表現。今(27)日加權指數終場收漲244.69點,以15,548.01點作收。於站穩5日線的背景下仍有利延續反彈氣勢,只是技術面上2021/05/17低點15,159.86點與萬五大關本週不宜再度失守,於個股上,仍延續破線仍應嚴守停損的做法。

免責宣言

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