TrendForce 再度下修全球伺服器出貨量至年減 2.9%！
根據市調機構 TrendForce 預估，由於四大 CSP(雲端業者)陸續下調採購量，品牌商 Dell 及 HPE 等 OEM 也在 2～4 月下調全年出貨量預估，加上中國內需受地緣政治及經濟影響，因此將全球伺服器整機出貨量再下修至年減 2.9% 達 1,383.5 萬台，將影響台股相關供應鏈的獲利動能。
預估智邦 2023 年 EPS 為 15.86 元，目前評價並未明顯低估
展望智邦(2345) 2023 年營運：1)受惠 5G、AI、大數據等趨勢，持續推升資料傳輸量需求，帶動資料中心建置持續，雲端大廠為降低成本進而提升白牌採用率，公司為白牌交換器龍頭可望最先受惠；2)400G 交換器持續放量，預期 2023 年營收比重達 15%；3)為降低伺服器 CPU 運算負擔，將帶動智慧網卡相關出貨維持穩定；4)越南新廠已於 23Q1 底開始投產，總產能約提升 10%。
預估智邦 2023 年 EPS 為 15.86 元(YoY+8.3%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.05.17 收盤價 295.50 元，本益比為 19 倍，考量伺服器產業陸續傳出下修雜音，目前評價並未明顯低估。
預估嘉澤 2023 年 EPS 為 55.69 元，目前評價並未明顯低估
展望嘉澤(3533) 2023 年營運：1)在伺服器方面，Intel 新平台 Eagle Stream 將於 23Q3 放量，預期年底滲透率達 15%，且嘉澤首次打入 CPU Socket 一階供應商資格，出貨比重從10% 跳升至 30%。至於 AMD 的 Genoa 則於 22Q4 已開始小量出貨，年底滲透率上看 20%，平均出貨單價提升約 15%；2)在桌機方面，預估 Intel Alder Lake 滲透率從 70% 提升至 90%，平均出貨單價提升 3 成，另外 22H2 包含 Intel 與 AMD 分別推出 Raptor Lake、Ryzen 7000 也將開始放量，不過因整體出貨量下滑 1 成，將抵銷相關成長幅度。
預估嘉澤 2023 年 EPS 為 55.69 元(YoY-5.1%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.05.17 收盤價 903 元，本益比為 16 倍，考量獲利動能平淡，目前評價並未明顯低估。
