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美光、鎧俠減產加速緩解庫存壓力,他獲大摩5日買逾8千張,完成破底翻

美光、鎧俠減產加速緩解庫存壓力,他獲大摩5日買逾8千張,完成破底翻

9月ISM製造業指數不如預期,四大指數牆彈收復5日線

雖然9月ISM製造業指數不如預期,顯示製造業擴張速度有放緩跡象,但同時令Fed升息預期得以放緩,加上英國減稅政策取消,仍部分降低市場對於全球經濟衰退風險的觀望,雖然紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)表示,貨幣政策尚未對美國經濟產生限制影響,支持持續升息來對抗通膨,但美元指數於昨(3)日終場收跌0.49%,加上10年期美債殖利率回落,終場收跌4.50%,技術面上雙雙失守10日線,仍給予股市多方發揮空間,四大指數全數收紅,且技術面上全數收復5日線。短線聚焦本週四、五(10/6、7)將公布的小非農與非農數據表現,歐元區則聚焦於9月製造業PMI終值是否再度出現經濟放緩跡象,英國部分持續聚焦經濟數據與政權更迭後最新出台的減稅計畫。

9月ISM製造業PMI不如預期,美元指數暫失強多格局

匯市上,昨(3)日公布的經濟數據部分,美國9月Markit製造業PMI終值錄得52,高於市場預期與前值的51.8;美國8月營建支出月率錄得-0.7%,低於市場預期的-0.30%,與前值的-0.6%;美國9月ISM製造業PMI錄得50.9,低於市場預期的52.2,與前值的52.8,為近2年多以來低,細項上,製造業物價支付指數錄得51.7,低於市場預期的51.9,與前值的52.5,新訂單指數錄得47.1,低於市場預期的50.5,與前值的51.3,就業指數錄得48.7,低於市場預期的53,與前值的54.2,庫存指數錄得55.5,高於前值的53.1,產出指數錄得50.6,高於前值的50.4,值得留意的是,細項中就業指數為近5個月以來第4次出現萎縮跡象,顯示勞動力仍處緊張但需求有放緩的跡象,新訂單指數已在4個月內連續3次失守50榮枯線,也為疫情爆發前幾個月以來最低水平,顯示需求正處走軟階段,加上庫存指數高於預期,市場預期家用電器與家具等高單價商品,往往透過分期付款購買,以至於同樣受到Fed升息導致借貸成本上升的大環境背景因素影響,在Fed升息前景並未回落前,需求仍將被壓抑,經濟數據表現走疲導致Fed升息前景預期短線得以放緩,美元指數昨(3)日於未能搶回10日線後賣壓再度出籠,終場收跌0.49%,暫失強多格局,不排除進一步回測月線支撐,而值得留意的是,本次美國9月Markit製造業PMI終值顯示環境仍有所改善,3Q22後市場將聚焦4Q22製造業需求是否出現復甦跡象,也令部分消費品生產商的財報展望成為最後一季

夸騰證實「取消減稅計畫」,英鎊突破月線

昨(3)日英國9月製造業PMI錄得48.4,低於市場預期與前值得48.5,但由於市場焦點普遍落於英國財政大臣夸騰(Kwasi Kwarteng)證實放棄「取消針對年收入 15 萬英鎊以上徵收 45% 個人所得稅計畫」,並表示很快就會宣布相關細節,說明如何在中期內降低公共債務占國內生產毛額(GDP)的比重,部分緩和市場對於經濟破碎的觀望,加上美元續弱給予多方發揮空間,英鎊/美元昨(3)日終場收漲1.48%,順利向上突破月線。

美元失守強多格局,歐元小漲站穩10日線

歐元區部分,歐元區9月製造業PMI終值錄得48.4,低於市場預期與前值的48.5,為連續第三個月呈現萎縮,並且在歐元區四大經濟體數據表現同樣不佳,其中市場關注的法國9月製造業PMI終值錄得47.7,低於市場預期與前值的47.8,為2020/05以來最快萎縮,德國9月製造業PMI終值錄得47.8,低於市場預期與前值的48.3,為連續第三個月呈現萎縮,加上俄氣斷供的問題遲遲未解,市場觀望入冬能源價格飆漲的風險以外,標普全球市場首席商業經濟學家Chris Williamson更於昨(3)日直接提及「訂單下降速度遠超減產速度。除非需求復甦,否則未來幾個月可能會進一步大幅減產。」認為未來一年的預期恐再次出現大幅下調跡象,連帶導致投入採購減少,進而令就業增長放緩。只是美元指數回落仍給予多方發揮空間,歐元/美元昨(3)日終場收漲0.26%,試圖站穩10日線。

9月ISM製造業指數打壓升息預期,金價一度強闖1,700美元大關

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,而大環境上,英、歐地區的經濟破碎觀望未去,Fed強勢升息等因素未有改動,只是其中Fed升息預期部分,受到9月ISM製造業指數開出不如預期而有所趨緩,加上美元指數、10年期美債殖利率雙雙失守10日線,強多格局暫破,部分避險資金轉回金市,黃金/美元昨(3)日於突破7/21前低後多方趁勢擴大漲幅,終場收漲2.30%,以1699.22點作收,一度強闖1,700美元大關。只是短線急漲空間主要來自美元、美債技術性轉弱,加上本週焦點落於週五(7)將開出的重點經濟數據,市場預期美國9月非農將錄得25萬個,失業率則維持在3.7%,而工資增長預期有較強勁升幅,而先前當週初請領失業金人數等就業數據顯示美元指數反應敏感,如就業仍維持強勁,將再度給予Fed升息利基點,相對不利金市多方,相對,如數據不如預期恐令經濟衰退觀望升溫,有利於Fed升息預期進一步放緩,則將有利於金市多方借力站穩1,700美元/盎司大關。中長格局上,因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確,同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。

OPEC可能減產100萬桶/日,美、布油延續反彈

油市上,先前提及需求面持續聚焦經濟衰退限制需求前景的大方向,而昨(3)日美國9月Markit製造業PMI數據中,除新訂單指數顯示需求走疲,市場亦擔憂Fed升息造成借貸成本走揚,持續壓抑後續潛在需求,英、歐地區的經濟數據則無明顯出現衰退轉緩跡象,後續又將持續面臨高通膨與Fed升息而被迫跟進的困境,天然氣、油價價格居高不下,同樣限制潛在需求,只是供給面上,明(5)日OPEC+將召開的會議部分,傳出可能考量需求下降,導致決議減產100萬桶/日,於昨(3)日美油、布油得以延續反彈力道,終場分別收漲4.53%、3.92%。而這同時顯示,市場對於經濟衰退前景已逐步消化,加上歐元區入冬取暖的需求仍令石油、天然氣價格有潛在飆漲空間,如供需進一步轉緊,仍將帶動能源價格延續反彈力道,而短線重大事件除了俄烏局勢升溫,市場預期西方與俄羅斯的矛盾無法短期解決以外,歐洲將從12/5開始禁止俄羅斯海運石油運輸,且昨(3)日歐盟國家就一項新的制裁方案接近達成協議,剩下的主要障礙是就俄羅斯向第三國出售石油的價格上限的細節尚未達成共識,縱然北溪二號洩漏已停止,且俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)業於先前表示「修復北溪天然氣管線受損的離岸基礎設施技術上可行」俄羅斯天然氣工業公司隨後出具聲明表示,如果能夠獲得監管部門的批准,且管道完整性得到確認,準備通過北溪二號管道B線輸送天然氣,但在制裁方案達成協議的背景下仍無法排除俄羅斯報復反制的可能,亦將有利於油市多方。至冬季結束前的中期格局部份,英、歐、美經濟數據與俄氣動盪將續為重點,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」並不利於油市多方動能,技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

交車數量不如預期,Tesla跌逾8.5%續探波段低

S&P500 11大板塊全數收紅,其中能源、材料2大板塊終場分別收漲5.77%、3.40%,表現較佳,非消費必須品、消費必須品2大板塊終場分別收漲0.24%、1.74%,表現最平。成分股中Marathon Oil、APA Corporation分別收漲10.58%、9.10%,表現較佳。Tesla、Twitter分別收跌8.61%、2.97%,表現最弱。其中,於上週五(9/30)的晚報中,提及CarMax銷售不如預期,連帶令Piper Sandler分析師Alex Potter於報告中將Tesla 3Q22交車預估從380,000輛下修至354,000輛一事,而Tesla於前(2)日宣布將於10/19盤後公布2022財年第三財季的營運報告預告,並附上汽車生產、交付日期等簡易資訊,由於第三財季全球交車數高達34.38萬輛,創單季交車數新高,只是仍然低於市場預期的35.8萬輛,對此,Tesla表示主要受到供應鏈瓶頸解除速度不如預期所導致,縱然3Q22在物流於供應鏈瓶頸皆有改善,但產能提升,物流運送跟不上仍將拖累交車進展,亦坦言通常在每季季末大量交車並不利於用戶體驗,Elon Musk公開對媒體的發言中表示「季末大量交車除不利壓低物流成本,亦造成團隊壓力,每月交車數量平均將成為新目標。」只是交付數量不如預期仍導致股價失守9/6前低後持續走疲,昨(3)日終場收跌8.61%,續探波段低。尖牙股全數反彈,其中Meta漲幅2.16%,Amazon漲幅2.55%,Netflix漲幅1.53%,Apple漲幅3.08%,Alphabet漲幅3.13%。

第二季毛利預期急遽下滑,Nike大跌12.81%

道瓊成分股漲多跌少,其中Chevron、Intel分別收漲5.61%、4.66%,表現最佳。僅Johnson & Johnson終場收跌0.10%,表現最弱。值得留意的是,由於晚報中持續提及大環境部分,現階段市場無法排除「高通膨、經濟衰退、消費者樽節開支」等主要背景基調,尤其在美國經濟數據開出後出現技術性衰退疑慮,令相關動向更趨敏感,而零售商動向與至2022年底的展望同受關注;先前疫情肆虐期間Walmart、Target給予供應商在交貨上有部分通融空間,但為加速解決疫情以來供應鏈紊亂的問題,準備提高商品對接規格的預期,並針對反應後仍長期未能按時、按數量、按規格正確交付的供應商處以罰鍰,且不排除失去貨架空間等嚴厲處罰,Walmart亦對供應商提及,後續貨架空間審查將趨於頻繁,持續缺貨的供應商可能會有產品被替換的風險,對此Walmart於聲明中解釋,主要的目的為「確保銷售的商品有足夠貨源。才能達到節省客戶時間、金錢,以及在客戶需求的時候提供商品等營運方針」但有部分供應商認為,Walmart在新燃油附加費以外,還實施「按收貨成本的百分比評估的取貨費」費用從眼鏡的0.01%到某些織物和手工藝品材料的5.51%不等,主要為了轉嫁成本保持獲利表現,固不排除提高產品價格以轉嫁費用至消費者身上,令Walmart在年底購物旺季的折扣前景更趨敏感。Target雖於標準上不如Walmart嚴苛,但同樣表示供應商需要懂得駕馭變化快速的環境,表示遇到困難時Target仍會合作解決問題,以盡可能的減少退貨、退款的事件。費半成分股全數收紅,Lam Research、Amkor終場分別收漲6.47%、5.57%、表現較佳。台積電ADR、Broadcom終場分別收跌1.01%、2.88%,表現最弱。

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百花齊放,加權收復5日線

由於昨(3)日美股在9月ISM製造業指數不如預期導致Fed升息預期減緩,令四大指數強彈收復5日線,並且美元指數失守10日線,強多格局暫破有利於新臺幣表現,台積電ADR於昨(3)日終場收漲1.01%,落入震盪試圖止穩打底,加上亞股早盤氣氛普遍良好,加權今(4)日電、金、傳全數開高,雖然金融持續拖累大盤,更於盤中一度翻黑,但資金續於電、傳發揮,跌深族群多有反彈,先前成為空軍壓場利器的台積電(2330)於今(4)日跳空強勢收復5日線,並回補9/30空方缺口,終場收漲2.88%,吹響多軍反攻號角,聯發科(2454)聯電(2303)鴻海(2317)台達電(2308)等電子重點權值從旁助攻,智邦(2345)大立光(3008)多方回神,ABF欣興(3037)、記憶體南亞科(2408)跌深反彈,加上非金電中亞德客-KY(1590)大漲8.46%,中租-KY(5871)中鋼(2002)同有買盤進場點火,令加權盤面族群呈現百花齊放,群起而攻的態勢,加權指數終場收漲276.04點,以13,576.52點作收。成交量1,826.72億。3大類股指數全數收紅,29大類股指數漲多跌少,其中電機機械、半導體2大類股指數終場分別收漲3.50%、3.22%,表現最佳。油電燃氣、食品2大類股指數終場分別收跌0.34%、0.21%,表現最弱。OTC櫃買指數中,千金股成為多方領航指標,力旺(3529)強攻漲停,信驊(5274)大漲6.76%,加上高速傳輸介面廠譜瑞-KY(4966)開高站穩10日線後展開強軋空態勢,終場大漲8.25%,電子紙龍頭元太(8069)開高於季線取得支撐後,午盤同獲買盤點火,終場漲幅擴大至4.55%,矽晶圓雙雄跌深反彈,環球晶(6488)中美晶(5483)分別收漲4.87%、3.10%,OTC櫃買指數終場大漲2.61%,順利搶回8/4前低。

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29大類股指數

(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計:+109.61億元

外資:+61.73億元

投信:+13.59億元

鴻海(2317)營收創3高,Q4展望審慎樂觀

權值股部分,華新(1605)基於新台幣兌美元匯率急貶,加上不銹鋼原料上漲壓力,以及國內外上游鋼廠紛紛調高售價為立論依據,調漲10月不銹鋼盤價。在304系列內銷調漲台幣6,000元/每公噸、外銷調漲200美元/每公噸;316系列內銷調漲台幣8,000元/每公噸、外銷調漲250美元/每公噸;200系列內銷調漲台幣2,000元/每公噸、外銷調高60美元/每公噸;400系列內銷調漲台幣1,000元/每公噸、外銷調漲30美元/每公噸。並表示維持8月初法說會預告「8月是不銹鋼價格的谷底,且於3Q22末開始回溫爬升,預期不銹鋼事業3Q22獲利有壓力,但4Q22不銹鋼行情將回歸正常」的看法,今(4)日股價開高於月線取得支撐後,多方一度發力將漲幅擴大至4.91%,只是逢前段壓力且盤面題材百花齊放,買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至2.71%,但仍順利收於月線上,重返多頭。鴻海(2317)今(4)日公告9月合併營收,在iPhone新機上市,且4大產品表現同步成長的帶動下,單月合併高達8,223.23億,月增83.18%、年增40.39%,創單月新高;3Q22合併營收1.74兆,季增15.62%、年增24.40%,創歷年同期新高;9月累計合併營收4.66兆,年增13.66%,創歷年同期新高。鴻海(2317)直言9月、3Q22合併營收表現均優於預期,除單月,四大產品3Q2整季度來看同樣項上,且消費智能、元件及其他、電腦終端等產品類均季增雙位數,其中消費智能、雲端網路在年增亦高達雙位數,4Q22展望審慎樂觀,有利延續反彈動能,今(4)日股價開高震盪,終場收漲1.49%,順利收復5日線。

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鴻海(2317)

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

美光、鎧俠相繼減產,南亞科(2408)大摩5日買逾 8,000 張

族群部份百花齊放,檢測族群續強,除宜特(3289)順利突破9/16前高,閎康(3587)亦於午盤浮現買盤拉抬,終場收漲4.96%,以148元作收,將挑戰9/15前高149元,矽智財族群則在力旺(3529)開高走高強攻漲停的背景下,起漲腳步一致,世芯-KY(3661)創意(3443)分別收漲5.13%、4.61%,只是智原(3035)雖於早盤開高後一度漲逾4%但前修正壓力沉重,終場漲幅收斂至1.48%,於族群中表現較平;光通族群由眾達-KY(4977)大漲7.56%重返多頭擔綱族群指標,華星光(4979)收漲4.81%順利收復季線,聯亞(3081)雖一度大漲5.71%,但逢半年線壓力,終場漲幅收斂至2.5%,網通仍由智邦(2345)擔綱指標,終場大漲6.19%,重返多頭,車用部分為升(2231)收漲4.6%重返多頭,高速傳輸部分,譜瑞-KY(4966)受到市場看好4Q22 Apple可望推出iPad、Macbook等新品成為營運動能帶動營收回溫,今(4)日早盤一度大漲9.39%,但逢月線壓力,試圖強攻漲停未果,終場漲幅收斂至8.25%,成為族群指標,但鴻海(2317)營收創歷史新高加上電子反彈,有利於消化消費性疲弱以及庫存待去化等利空後,轉向聚焦Apple新品為營收提供的動能,相對有利多方延續反彈發力突破月線。ABF、記憶體、矽晶圓同為標準跌深反彈族群,其中記憶體部分雖然因DRAM、Nand flash、Nor flash需求下滑,2H22供需比仍有擴大導致價量齊跌的風險,但美光(Micron)上週四公布2022財年第四財季營運報告時,已宣告減產DRAM與NAND Flash。在NAND Flash方面,隨著主流容量wafer合約均價已跌至現金成本,逼近各原廠虧損邊緣,市況比DRAM更嚴峻,令鎧俠(Kioxia)公告自10月起減少NAND Flash產能利用率達30%,但市場聚焦於美光執行長(CEO)Sanjay Mehrotra於前景中提及客戶庫存預估將在2023/1~2月初轉好,連帶令需求自2Q23起開始反彈,加上與鎧俠(Kioxia)相繼減產,有利改善庫存壓力,今(4)日族群起漲腳步同樣明顯,除晶豪科(3006)南亞科(2408)分別大漲8.47%、5.05%,旺宏(2337)華邦電(2344)亦分別收漲3.87%、3.81%。

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南亞科(2408)

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

快速小結

整體而言,美元指數短線失守10日線有利於匯率表現,加上美股全數反彈,台積電ADR,新臺幣本週重點落於能否落入震盪並趁勢打底,而市場普遍關注的台積電ADR於昨(3)日跟隨市場反彈,終場收漲1.01%,試圖止跌落入震盪,加上市場普遍期待選舉行情,金管會出台限空令,國安基金宣言護盤,昨(3)日已於晚報中提及「加權於技術面上修正至萬三大關,底部仍有12682點的大頸,對於空方而言獲利空間有限,可能隨反彈回補進而帶動光輝10月反彈」,而加權於今(4)日終場收漲276.04點,以13,576.52點作收。成交量1,826.72億,順勢收復5日線,站穩有利後續展開反彈,只是亦如先前所述,本週五(10/7)即將公布非農,預期亦將持續壓抑本週量能。於確認站穩5日線前,破底導致融資多殺多的風險同樣尚未解除。仍維持「加權確認站穩7/12前低並收復5日線前,完成初步破底翻型態前,仍宜審慎看待的看法。」族群輪動速度快的背景下,操作同樣維持破線應嚴守停損的做法

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