MoneyDJ新聞 2022-10-21 10:02:41 記者 邱建齊 報導
特用化學品製造與金屬回收再利用廠商昶昕(8438)上半年EPS 1.27元低於去(2021)年同期的1.79元，主要受國際銅價下跌影響、加上2022年3月上市前增資、股本膨脹。法人表示，由於下半年、尤其第四季景氣下滑更明顯加上股本增加，估昶昕2022年全年營運拚跟2021年持平有挑戰。為了集團未來發展與成長，昶昕第一季已投入資本支出逾6.1億元，主要用於購買已承租約20年大園廠現址土地，累計上半年支出達6.26億元，超過至少2012年以來任何完整年度所投入金額。
昶昕上半年合併營收20.83億元、年增5%，因國際銅價持續下跌、前三季合併營收已轉年減4%至29.44億元；上半年營業毛利2.17億元、年減29%，營業利益0.79億元、年減46%，業外受惠主要收美元、外幣兌換利益0.22億元/年增3.4倍，稅後淨利達0.85億元、年減縮至23%，加上2022年3月上市前增資、股本膨脹、EPS 1.27元低於2021年同期的1.79元。
昶昕表示，匯兌面雖有利營運，但通膨則帶來不利影響，特用化學藥水要買原料調配賣給印刷電路板廠商，面對原物料上漲較無法直接調漲藥水價格；此外，雖然原物料成本現已跟隨銅價下來，但通膨造成回收再利用處理成本則預計有1~2季的時間遞延才會反應，公司雖會因處理成本提高向PCB客戶進行重新議價、但不可能每月都調，大多會以季或累積一定期間再重新議價。
PCB產業目前佔昶昕特用化學品銷售95%為最大宗、佔金屬回收再生比重也達92~93%，不過公司表示，因在PCB客戶群比較全面，如電動汽車板/低軌衛星相關都比較好、美系手機大廠看起來影響不大，其他手機影響較大、面板的板子也有點影響，整體來看第三季之前影響有限，但第四季應會下滑較多一點、可能10月開始會有些影響；至於客戶端對庫存消化結束時間點，較樂觀的看在第四季結束、但也有看到2023年第一季或第二季。
昶昕表示，營收約7成5直接連結銅跟錫，因此2022年營運受到國際金屬價格由高點往下回落影響，雖然2022年以來銅價平均只比2021年低約1.26%，但就單季比較，第一季比2021年同期好、第二季就稍微較弱、第三季跟2021年同期有比較大落差，2021年第四季平均在9,500~10,000美元/噸之間、現在在7,500美元左右，第四季應會差得更大一些，全年均價估約低於2021年5%。法人表示，由於下半年、尤其第四季景氣下滑更明顯加上股本增加，估昶昕2022年全年營運拚跟2021年持平有挑戰。
對於湖北新廠的最新狀況，昶昕表示，因為是PCB客戶的廠中廠，該客戶第三季營收尚有中個位數年增、第四季看可能轉年減，產能利用率沒有原先預期的理想、目前大概在10~15%。
雖然湖北新廠已完工且開始運轉，但2022年上半年資本支出高達6.26億元、其中第一季就佔6.14億元主要為購地支出，超過至少2012年以來任何完整年度所投入金額。
昶昕指出，目前營運總部在桃園大園大工路19號(大園一廠)，另在大工路23號(大園廠)也已承租約20年，因原房東急售，公司衡量目前月租金135萬元，若以6.1億元買下且全部向銀行融資、每月利息費用約67萬左右，買比租更划算；此外，先前因是承租用地、很多更新跟擴充會被限制住，而該址大部分為研發跟品管團隊所在，希望買下後能做更完善建置，包括特用化學品未來可讓更多產業使用，或在回收利用工程上可進行更有效率改善，重新設計更好的工作環境。
(圖說：左為昶昕董事長陳國金資料照/證交所畫面截圖)
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資料來源-MoneyDJ理財網