PMI優於預期，道瓊、費半雙雙破底
由於Fed升息變因底定後，市場目光轉回經濟數據表現，而標普全球(S&P Global)於上週五(23)公布採購經理人(PMI)初步調查結果，美國9月綜合PMI報51.8，創兩個月新高，服務業和綜合PMI分別為49.2和49.3，雙創三個月新高且優於市場預期，只是經濟數據表現強韌，有利支撐Fed在後續的升息步伐，仍帶來觀望，並且，通膨、油價、仍處高檔，以及俄烏戰爭尚未落幕等事實，加上先前俄烏局勢再度出現升溫跡象，進一步加重市場對於經濟破碎的擔憂，衰退風險持續成為多方負累，四大指數於上週五(23)全數收黑，跌幅介於1.45%~1.80%，其中道瓊、費半雙雙破底。
PMI優於預期給與升息利基點，美元指數續探波段高
匯市上，美國9月Markit製造業PMI初值錄得51.8，高於市場預期的51.1，與前值的51.5，美國9月Markit服務業PMI初值錄得49.2，高於市場預期的45，與前值的43.7，美國9月Markit綜合PMI初值錄得49.3，高於市場預期的46.1，與前值的44.6；美國當週ECRI領先指標錄得145.3，高於前值的145.1，美國當週ECRI領先指標年率錄得-10.6，高於前值的-10.8，但現階段經濟數據表現不佳，凸顯通膨高漲與Fed升息對經濟衰退的擔憂，經濟數據表現佳，則令市場預期有利做為Fed後續升息利基點，令短線重點落於本周共12位Fed理事與聯準銀行總裁的公開發言，其中尤以美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在台北時間明(27)日19:30，以及後(28)天22:15的公開談話內容為主要焦點。美元指數於上週五(23)終場大漲1.57%，續探波段新高，各大官員於本週公開發言的動向後，下週五(10/7)又逢美國9月季調後非農就業人口以及9月失業率數據公布，短線美元指數仍有題材發揮。
英倫銀行「英國恐已處衰退中」，英鎊重挫3.65%
上週五(23)英國9月Gfk消費者信心指數錄得-49，低於市場預期的-42，與前值的-44，英國9月製造業PMI錄得48.5，高於市場預期的47.5，與前值的47.3，英國9月服務業PMI錄得49.2，低於市場預期的50，與前值的50.9，英國9月綜合PMI錄得48.4，低於市場預期的49，與前值的49.6，英國9月CBI零售銷售差值錄得-20，低於市場預期的10，與前值的37，其中，信心指數創新低，並且製造業、服務業PMI雙創2021/01以來低，加上(用來衡量零售商年度銷售表現)終止連升兩個月，創五個月低並遠低於預期，令市場對於「通膨高漲，排擠家庭可支配所得空間，導致消費萎縮。」的觀望得以延續，部分目光轉回先前提及政治面交迭後，重點落於新政府對於通膨與經濟現況的施政，而英國新政府於上週五(23)宣布自1972年以來最大力度的減稅計劃，一攬子減稅計劃價值450億英鎊。為支持其刺激計劃，英國本財年計劃發行1939億英鎊的國債，規模遠超原定計劃，對此，英國財政大臣誇西·克沃滕(Kwasi Kwarteng)聲稱是英國經濟的一個「新時代」，只是同時，野工黨表示反對，認為這項減稅措施並不能解決英國當前的生活成本危機，反而是一項「獎賞已富者的計劃」，令市場觀望後續是否仍將出現調整以外，Bank of England發出警告直言「英國可能已經處於經濟衰退當中」，加上美元大漲，導致上週五(23)英鎊/美元終場重挫3.65%，續探波段低。
歐元區PMI連3個月低於50，恐已進入衰退
歐元區部分，上週五(23)法國9月製造業PMI初值錄得47.8，低於市場預期的49.8，與前值的50.6，法國9月服務業PMI初值錄得53，高於市場預期的50.5，與前值的51.2，法國9月綜合PMI初值錄得51.2，高於市場預期的49.8，與前值的50.4；德國9月製造業PMI初值錄得48.3，符合市場預期但低於前值的49.1，德國9月服務業PMI初值錄得45.4，低於市場預期的47.2，與前值的47.7，德國9月綜合PMI初值錄得45.9，低於市場預期的46，與前值的46.9；歐元區9月製造業PMI初值錄得48.5，低於市場預期的48.7，與前值的49.6，歐元區9月服務業PMI初值錄得48.9，低於市場預期的49，與前值的49.8，歐元區9月綜合PMI初值錄得48.2，符合市場預期但仍低於前值的48.9；其中，歐元區的綜合PMI已連續三個月低於50，加重市場對於經濟衰退的觀望，並且美元續強，令上週五(23)歐元/美元未能搶回5日線與前段區間低後跌幅擴大，終場收跌1.47%。
美元指數續創波段高，金價震盪擴底格局遭破
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，而大環境上，縱然英、歐地區於經濟數據表現，以及金融機構的看法皆有逐步出現步入經濟衰退的蹤影，只是本週將有多位Fed陸續出面發表言論，在上週五(23)PMI數據優於預期有利給Fed升息政策帶來良好立基點的背景下，市場預期官員高機率維持既有升息方向，帶動美元指數大漲，與10年期美債殖利率於上週五(23)雙雙續創波段高，降低金市吸引力，黃金/美元於上週五(23)盤中失守5日線後跌幅再度擴大，終場收跌1.57%，以1645.30美元/盎司作收，續探波段低。震盪擴底型態遭破，不利黃金/美元收復站穩5日線以及7/21前低前，仍延續先前「7/21前低失守後將給予空方突破空間」的看法，多方宜保守等待止穩築底。中長格局上，因Fed升息前景同時帶動全球跟近升息的風向仍明確，同樣維持「1,800美元/盎司續為多方反彈大壓」的看法。
全球經濟衰退觀望未去，美油失守80美元大關
油市上，由於上週五(23)美國PMI數據公布優於預期，有利成為Fed本週多位官員談話維持升息方向的良好立基，導致美元續強，不利於美元計價商品表現以外，英、歐地區經濟衰退觀望轉強，同樣不利於需求面前景預期；此外，汽車協會(American Automobile Association)數據顯示至9/19當週全美普通汽油的平均價格錄得每加侖3.67美元，遠低於6/14的5.01美元/加侖，且為連續14週走跌，加重先前「駕駛旺季自勞動節連假後需求轉疲，汽油價格為油價帶來支撐的力道亦將隨之轉弱。」觀點所帶來的觀望，上週五(23)美油、布油分別收跌5.05%、3.93%，其中美油率先失守80美元大關，後續短線應留意，此前拜登(Joe Biden)政府曾提及當油價達到每桶80美元時，聯邦政府可能會開始補充戰略石油儲備 (SPR)，一度令市場認為80美元有撐，而上週三(21)EIA庫存數據中，美國SPR減少近700萬桶，僅剩約4.27億桶，為1984年來新低，美油失守80美元大關，也將連帶令本週開始美國SPR庫存，逐步接手汽油庫存成為庫存細項中的關注焦點。後市上，大環境背景部分，Fed升息加重全球經濟衰退的擔憂，仍將持續限制短線上檔，中期格局部份，因俄氣斷供加上英、歐地區被迫跟近Fed升息步伐，4Q22~2023經濟衰退觀望未去，加上俄烏戰爭有升溫趨勢，雖帶來短撐，但如於後續帶動糧價再度飆高，同樣將近一步加重經濟衰退觀望，市場仍審慎評估需求前景，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題，美國又將逢期中選舉，仍為各國當局聯手解決的重點。」利空環伺並不利於油市多方延續反彈氣勢，技術面上，長線續以百元大壓為關鍵分水嶺。
經濟衰退風險轉強，郵輪股等娛樂性股票前景蒙塵
S&P500 11大板塊全數收黑，其中醫療保健、公用事業2大板塊終場分別收跌0.54%、1.18%，表現較穩，能源、非必須消費品2大板塊終場分別收跌6.75%、2.29%，表現較弱。成分股中Generac、Domino's Pizza分別收漲3.21%、3.08%，表現較佳。APA Corporation、Marathon Oil分別收跌11.43%、10.94%，表現最弱。值得留意的是，現今市場對於Fed升息方向取得共識，，而且美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)先前於Jackson Hole舉辦的央行年會上，更提及升息將對企業、家庭帶來痛苦，對此，經濟學家則認為，Jerome Powell)的談話可能意味美國失業率可能上修，加上通膨居高不下的此背景下，市場預期高利率環境仍將持續到年底，並且導致消費者持續樽節開支，並不利於娛樂性消費，亦可能令非必需品的產品壽命變相延長，而娛樂產業指標之一的郵輪、博奕皆難逃衝擊，於上週五(23)Carnival、Norwegian Cruise Line Holdings、Royal Caribbean Cruises分別收跌7.16%、5.84%、5.49%，而Caesars Entertainment亦收跌5.98%。尖牙股全數收黑，其中Meta跌幅1.69%，Amazon跌幅3.01%，Netflix跌幅4.49%，Apple跌幅1.51%，Alphabet跌幅1.40%。
中國市佔出現流失警訊，Boeing跳空重挫5.37%
道瓊成分股跌多漲少，其中Home Depot、Johnson & Johnson分別收漲0.67%、0.32%，表現較穩。Chevron、Boeing終場分別收跌6.53%、5.37%，表現最弱。值得留意的是，上週四(22)南方航空、東方航空、中國國航相繼發布公告，同意購買Airbus SE A320neo-family系列飛機。其中南方航空購買96架，基本價格為818.94億元人民幣；東方航空購買100架，基本價格為857.78億元人民幣；中國國航96架，基本價格為816.6億元人民幣，但因中國南方航空公司為Boeing重要客戶，此消息被視為中國窄體噴氣機市場市佔份額出現變化的警訊，加上Boeing從美國聯邦航空總署(Federal Aviation Administration, FAA)取得試航令後逐步走入復甦階段，但全球經濟衰退觀望逐步轉強，亦不利於終端需求進而連帶影響訂單力度，Boeing於上週五(23)向下跳空終場收跌5.37%，續探波段低，不排除出現回測6/15多方缺口的可能。費半成分股跌多漲少，Micron、Qorvo分別收跌0.89%、0.43%，表現較穩。Amkor、Monolithic Power Systems終場分別收跌3.18%、2.74%，表現最弱。
觀望超級Fed週，加權大跌340點現熊影
由於美國PMI數據表現優於預期，令市場認為有利對Fed升息步調帶來利基點，固化2022年剩餘時間的升息動向，加上費半、道瓊雙雙破底帶來觀望，美元指數於上週五(23)續探波段高，今(26)日再度開高走高續創波段高，同樣壓抑非美貨幣表現，早盤亞股普遍承壓，加權指數中，電、金、傳皆受觀望開低走低，加上台積電ADR在費半走跌的背景下難以獨強，上周五(23)向下跳空收跌2.33%，失守7/5前低，並且台積電(2330)先前分別遭大、小摩將目標價分別下修至720元、710元，雖然仍給予優於大盤的評等，仍加重觀望，今(26)日股價開低後仍為空方壓盤重心，加上鴻海(2317)、聯電(2303)、聯發科(2454)、台達電(2308)等重點權值多方不振，而北極星藥業-KY(6550)續跌停開出，貨櫃三雄皆跌逾7%，中鋼(2002)收跌2.69%續探波段低，華新(1605)於未能搶回月線後遭多方棄守，終場收跌3.46%，令非金電同樣承壓，避險資金轉向超商與電信股，加權指數終場收跌340.19點，以13,778.19點作收，失守萬四大關以及7/12前低。3大類股指數全數收黑。29大類股指數跌多漲少，僅油電燃氣類股指數終場收漲0.13%，航運、生技醫療2大類股數分別收跌6.15%、4.62%，表現最弱。OTC櫃買指數中，寶雅(5904)開低走高終場收漲5.57%，表現一枝獨秀，但千金股續遭提款，力旺(3529)、信驊(5274)分別收跌8.23%、5.35%，加上生技續弱未能接手撐場，合一(4743)、中天(4128)分別重挫8.05%、7.81%，藥華藥(6446)同遭觀望影響，於失守月線後震盪收跌2.07%，矽晶圓同遭空方狙擊，電子紙龍頭元太(8069)於失守頸線未能搶回後，反彈無力收跌5.07%，令OTC櫃買指數開低後未能搶回上週五(23)低點即遭空方摜殺，終場跌幅擴大至4.26%。
(券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：-87.55億元
外資：-78.45億元
投信：+22.66億元
寵物數量超越新生兒，統一(1216)寵物專區營收年增4倍
焦點股部分，先前矽晶圓族群以長約優勢承寵資金，並且因能見度相對較高，皆成緩跌，於大盤反彈時期易受資金青睞，只是半導體景氣下行風暴持續延燒，暨環球晶(6488)董事長徐秀蘭日前坦言，年底有些客戶較有庫存壓力，有少數客戶來談年底的貨遞延到明年1月初再出貨等事宜，但還在非常早期的討論溝通階段後，於市況部分傳出業者反應8吋矽晶圓率先「急轉直下」，後續12吋矽晶圓產品也難逃衝擊，再延伸到12吋邏輯IC應用，預期客戶端於第4季到明年第1季將進行庫存調整，而先前合晶(6182)認為，8吋需求仍維持穩健，惟6吋需求確實較弱。只是在半導體景氣下行且8吋矽晶圓出現反轉跡象的背景下，8吋矽晶圓產品比重最高的合晶(6182)恐首當其衝，今(26)日股價開低失守7/6前低未能搶回後跌幅擴大，終場遭摜跌停，中美晶(5483)向下跳空重挫5.41%，失守所有均線、環球晶(6488)與台勝科(3532)分別收跌6.37%、6.8%，皆留下空方缺口。為明顯弱勢族群。統一(1216)發言人凃忠正於昨(25)日表示，據官方統計，2021年起犬貓數量超越新生兒，且2021年台灣寵物食品及用品市場規模約達581億元，官方預估2022年將突破600億元大關，而統計同樣顯示國內毛小孩超過210萬隻，等於每四戶家庭就有一戶人家飼養寵物，凃忠正直言，目前寵物相關之市場規模已逼近國內烘焙業、包裝茶年產值，而且近年的銷售成長性更是強勁，旗下寶多福品牌發展逾30年，為量販通路的寵物食品領導品牌，近期推出小包裝提高回轉率，並且在統一超(2912)旗下台灣7-ELEVEN於2021開始設立寵物專區，目前已突破1,300家門市，販售罐頭和乾糧還有寵物書籍等，品項有近300項，20個品牌，由營收數字來看，寵物相關商品8月累計營收年增幅高達4倍，今(26)日股價開低走高，終場收漲0.76%，順利收復5日線。
(資料來源：籌碼K線菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
晶華(2707)周末預定能見度達1Q23，進單率年增4倍，土洋合買
族群部分血流漂杵，除大立光(3008)、信驊(5274)、旭準(6409)、力旺(3529)等4大千金權遭提款，充電樁、生技、太陽能、矽智財、元宇宙、低軌、高速傳輸、MCU、電池、網通、ABF、散熱、車用、矽晶圓、旅遊、航運…等多數族群盡皆走跌，僅存個股零星表現，其中觀光族群的亞都(5703)雖仍於終場力鎖漲停，只是旅行社的前段指標山富(2743)、鳳凰(5706)皆於失守平盤後跌幅擴大，終場分別收跌5.17%、5.2%，於後續接手成為指標的雄獅(2731)亦持續消化前段壓力，終場僅收漲0.93%。同屬觀光中的餐飲股指標六角(2743)未能維持早盤創高態勢，遭獲利了結翻黑收跌3.08%，同樣令買盤保守，導致觀望未能成為資金避風港，而先前避險寵兒的生技則因北極星藥業-KY(6550)跌停開出一價到底，連續第2根跌停，加上前段指標合一(4743)、中天(4128)、美時(1795)、寶齡富錦(1760)同遭空方集火，令資金同樣觀望。而國境解封時程明朗化除旅行社有望受惠以外，餐飲股亦為焦點，先前六角(2732)、八方雲集(2753)相繼噴出，晶華(2707)亦有所表態，尤其晶華(2707)表示，4Q22~1Q23的周末(包含五、六、日)，宴會廳預定近乎全滿，而平日訂席率亦高近五成。與2021年同期比較，進單率成長4倍，達成業績目標一半，樂觀預估整體會較去年成長約一成，若加上外燴，整體業績可成長50%，而回顧2H20、2H21時受到疫情影響，多數尾牙春酒停辦的背景下，營收基期表現較低，亦有利於營運表現，今(26)日股價開低震盪，終場收跌0.52%。
延伸閱讀：《組團禁令10/13解除，雄獅(2731)土洋3日大買》
《美食-KY(2723)8月恢復年增，北美展店加速，小摩連8買》
《六角(2732)8月營收雙增，展店動能續強，土洋首日合買》
(資料來源：籌碼K線菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
快速小結
整體而言，英國、瑞士、菲律賓、挪威、南非皆採升息，僅日本將利率維持在歷史低點-0.1%，以及土耳其央行意外降息100個基點以外，升息前景加上上週五(23)美國9月綜合PMI報51.8，創兩個月新高，服務業和綜合PMI分別為49.2和49.3，雙創三個月新高且優於市場預期，提供Fed升息的立基點，進一步固化Fed宣告在2023年不會降息的立場，仍為美元底部帶來強撐，格局未破前仍將為新台幣帶來壓力，並且，通膨、油價、仍處高檔，以及俄烏戰爭尚未落幕等事實，加上先前俄烏局勢再度出現升溫跡象，進一步加重市場對於經濟破碎的擔憂，衰退風險持續成為多方負累，四大指數於上週五(23)全數收黑，其中道瓊、費半雙雙破底，於台積電ADR部分，上週五(23)已失守7/5前低。導致今(26)日加權指數終場收跌340.19點，以13,778.19點作收，失守萬四大關以及7/12前低。而基本面上，經濟部於上週五(23)公布8月工業生產指數。受惠於蘋果等國際大品牌陸續推出科技新品，加上新興科技應用及數位轉型需求續強，帶動資訊電子產業生產成長，8月工業生產指數表現優於預期，來到141.57，創史上新高，年增3.68％，為連續31個月正成長，而製造業生產指數143.39，為歷年同月最高，年增3.87％，同寫連31紅。只是上週晚報已提及，大環境美元續強外資持續出走，股匯雙殺易成常態，且放量不易可能連帶令擴底時程延長，故於本周加權在7/12前低搶回前，宜保守看待反彈，仍維持維持操作可擇優布局，但破線仍應嚴守停損的做法。
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