MoneyDJ新聞 2022-10-03 13:26:41 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)激進升息，引發衰退恐懼，股市和長債可能會蒙受更多痛苦，不過短期公債逆勢翻紅，過去一個月來湧現歷來的最激烈吸金潮。
華爾街日報報導，上週五(9月30日)，美國2年期公債殖利率升至4.206%，遠高於第三季之初的2.925%。今年1~9月，2年期公債債息創下1981年來的最大漲勢。相較之下，10年期公債殖利率的攀升速度較慢，9月30日來到3.802%、略高於6月底的2.973%。
短債殖利率勁揚，讓此種長期遭到忽視的公債鹹魚翻身。以往到期日在一年或一年以下的短期國庫券(T-Bills)，殖利率幾乎為零，被視為現金的類似替代品。投資人購買短期公債不是為了固定債息，而是想折價敲進、以便在到期時取得全值面額。
然而，近來情勢改觀。根據Refinitiv Lipper，過去一個月來，短期國庫券和短債每週流入44億美元。不計疫情初期市場崩盤時，這是1993年有數據以來的最大吸金潮。不只如此，眾人也大買新發售的短債。3月份以來，財政部每次標售2年期公債，散戶均搶購6億美元。今年之前，散戶十年來未曾出現過此種標售熱度。
需要小心的是，公債也有風險。萬一FED升息速度超乎當前市場預期，債券價格將續跌；公債價格和殖利率呈反向走勢。儘管今年債息揚升，公債價格暴跌，仍讓績效呈現負值。追蹤兩年期以下美國公債的ICE指數顯示，2022年迄今報酬挫低1.3%。
岡拉克：已進場買公債
全球債市落入76年來首見的熊市，號稱「新債王」的岡拉克(Jeff Gundlach)在推特宣布，他已經逢低進場敲進公債，並說美國企業債和新興市場債的價格雙雙跌破疫情時期的低點。
Business Insider、The Street報導，DoubleLine Capital執行長岡拉克9月27日上午發佈推文稱：「今晚美國公債市場飆升。隔了好長一段時間。近來我是買家」。岡拉克在推特上有接近25萬名追蹤者。
不只公債，岡拉克指出，追蹤美國投資等級公司債的iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF(代號LQD.US)和追蹤新興市場債的iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF(代號EMB.US)，當前價格都於2020年3月疫情時期的谷底。
(圖片來源：FED官網)
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