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減資/運價跌/匯率加持,金益鼎今年EPS拚持平

MoneyDJ新聞 2022-10-03 11:05:06 記者 邱建齊 報導

國際金屬價格今(2022)年一反2021年持續往上走勢而呈現逐季下滑,加上進料主要來源電子業市況也走低,金屬回收商金益鼎(8390)上半年EPS 2.11元雖優於2021年同期的2.04元,但公司保守看下半年營運、認為相對會比較辛苦。不過法人指出,公司已訂定現金減資兩成的基準日在9/2,股本減少有助全年EPS數字拉升、加上海運費價格已明顯鬆動有利成本面,美元持續升值也將帶來匯兌收益,看2022年全年EPS仍有一拚2021年的3.47元水準機會。

金益鼎上半年合併營收18.52億元、年減8%;營業毛利3.78億元與營業利益2.63億元各年減18%與22%;但在外幣兌換利益0.29億元及金融資產評價利益0.13億元挹注下,EPS 2.11元仍優於2021年同期的2.04元。

金益鼎指出,2022年受惠新台幣貶值帶來匯兌收益,金融評價利益則主要是有透過期貨對帳上存貨進行避險,隨國際金屬價格下跌,業外會有衍生性金融商品相關收入、但存貨跌價損失也會反應在營業成本而影響毛利表現,公司對兩大主要金屬金與銅大概都抓2個月左右庫存水準。

金益鼎表示,上半年營運仍部分延續2021年的經濟狀況還有不錯表現,但下半年也會受到電子業目前都在去庫存的影響,因去庫存相對會減少生產營運活動,對於公司進料也會有所影響;由於許多電子業的下腳品都是金益鼎在處理,目前聽到整體電子廢棄物數量至少減少2~3成,少數如PCB相關產業更下滑將近5成。

金益鼎所處行業與電子業營收約有1季左右落差,公司相對保守看待2022年下半年營運、相較2021年比較高檔的營運表現會比較辛苦。並指出,由於國際金屬價格在2021年是一直緩步向上的走勢,2022年則呈現逐季往下走,對於庫存就會帶來跌價損失,2022年營運相較2021年也會比較辛苦。

法人指出,2022年國際金屬價格及下半年電子業景氣下滑將同步在量價上為金益鼎營運添加壓力,但也點出有利面向包括運價已明顯鬆動可望紓解成本壓力、公司將現金減資2成(基準日9/2)有提升EPS效果;若以上半年EPS仍險勝2021年同期,下半年雖然國際金屬價格不如2021年同期、電子業下腳品也減少2成以上,但考量減資兩成也會連帶將上半年EPS 2.11元再往上修,加上運價下滑及美元續升,估2022年EPS仍有一拚去年3.47元水準機會。

對於黃金價格後勢,金益鼎認為,黃金是無息的商品又是避險工具,在目前整個升息環境下、黃金價格相對受壓抑,但黃金已跌破1,700美元/盎司大關,即使升息態勢雖很明顯,但應不會再有太激烈的動作,且可能升息到2023年就會結束,只要沒有太大的奇奇怪怪消息,看黃金價格大概就盤在這邊。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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