川普就職日「百項行政命令」同步出手！高關稅箭在弦上、點火全球貿易戰，美股台股怎麼走？

趙承益

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本周全球焦點毫無懸念聚焦在川普就任美國第47屆總統的就職典禮，周一適逢馬丁路德金恩紀念日美股休市，隨著川普一上任即將發布的上百條行政命令與政策，勢必引發金融市場驚濤駭浪。但全球市場最憂心的是，隨著川普2.0的來臨，如果美國真的對所有進口貨全面課徵關稅，恐怕是掀起全球貿易戰的開始。

川普執意實施全面性提升關稅，股市勢必大受衝擊

挾著最新民意基礎，且參眾兩院皆由在共和黨掌握下，川普重回白宮，將會把總統權限發揮到極致與強力主導重要政策走向。他上任首日就會公布上百項行政命令，且聚焦在關稅與移民兩大議題。

Tickmill集團市場策略師曼尼利（Patrick Munnelly）說：「市場靜候川普就職以及可能接連簽發的行政命令。」

川普上任前已揚言對全球進口商品提高10%至20%的全面關稅，並對來自加拿大和墨西哥的商品課徵25%的關稅。

他還表示，計劃對來自中國的進口商品徵收高達60%的關稅甚至不排除宣布「國家經濟緊急狀態」(IEEPA)，好對盟友和對手實施大範圍的關稅政策。

外界一般認為，川普喊出高關稅原是期望藉此縮減美國貿易逆差，同時可部份抵銷減稅對財政赤字上的衝擊。

但若川普執意實施全面性提升關稅，股市勢必大受衝擊。市場原本寄望企業獲利成長將帶動今年股價走高。高關稅將升高物價壓力，進而削弱企業獲利。

各國貨幣也將首當其衝，包括加幣、人民幣和墨西哥披索，乃至於歐元。至於有助於美國經濟成長的政策，譬如減稅，預料會帶來通膨壓力，進而推升美元，可能促使美元對六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）再度突破近日所創兩年來高點。

此外，比特幣可能進一步上漲，川普預料將宣布支持加密幣的政策，包括建立戰略性比特幣儲備的計畫。比特幣最新報價已站上10.5萬美元，一周上漲13%。

另一方面，懲罰性的貿易政策也表示聯準會（Fed）可能被迫結束降息，如此一來市場將更加難堪。在12月的會議中，決策者已表明，2025年的降息步調會比去年9月的所預測更為緩和。

川普上任同一天，世界經濟論壇（WEF）也將在達沃斯登場。川普將透過線上在論壇上發表談話，由於這場演講與他正式重返白宮同周，可以預期他會藉此場合向全世界發表他上台後優先施政的重點。

貝蘭德執行長芬克（Larry Fink）、橋水基金聯合創辦人達里歐和Salesforce執行長班紐夫（Marc Benioff）（Marc Benioff）在內身價加起來高達1,240億美元的億萬富豪，也將參與全球富豪與當權人士雲集的年度盛會。

本屆論壇的主題為「智慧時代的合作」，預計將吸引約3,000位參與者。今年討論的主題涵蓋債務負擔、全球經濟以及如何保護地球等多項議題。

據WEF上周發布的調查，軍事衝突被列為2025年首要全球風險，凸顯了俄烏戰爭影響持續發酵，此外還有川普等政治領袖所鼓吹保護主義言論的崛起。

英特爾（Intel）將被「神秘買家」收購的小道消息繪聲繪影，卻讓這家經營不善的處理器大廠股價英特爾股價在17日大漲9.3%。

一家名不見經傳的科技網站 SemiAccurate 報導，兩個月前接獲收到某某公司設法收購英特爾整家公司的電子郵件，再度引發猜測。

SemiAccurate經過調查後，既有把握消息屬實，卻又堅不透露神祕買主是誰。

花旗（Citi）認為，顯然神祕買家就是馬斯克，但這對英特爾來說將是「一個糟糕的結果，除非能聘請一位有辦法退出晶圓代工事業的執行長，並具備早先提出的三項關鍵資格：先進製造經驗、技術能力以及英特爾/CPU專業」。花旗認為，完整收購英特爾的可能性不大。

彭博則揣測，格芯（GlobalFoundries）可能成為英特爾晶圓代工事業的買家，但這一交易面臨太多障礙。舉凡財務問題（需要多方投資人、股權及債務支持）、監管障礙（可能需要美國政府介入協調交易）以及執行上的複雜性（例如分拆業務）。

CFRA則認為，對於英特爾可能被併購一點也不感到驚訝，但認為要如報導所述，任何買家要完全吃下英特爾極其困難。

彭博資訊去年10月即報導，高通（Qualcomm）將在11月美國總統大選之後決定是否尋求收購英特爾，但選後又報導說交易太過複雜，高通可能轉而只收購部分股權，也不排除之後重燃興趣。