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億豐Q2創高,下半年雖有雜音仍估穩

MoneyDJ新聞 2022-08-15 11:44:45 記者 林詩茵 報導

全球前三大窗簾廠商億豐(8464)在第2季營收創高、毛利率也回升下,單季繳出EPS 5.66元的新高紀錄,上半年已賺下一個股本;而儘管在美國房市降溫,令市場擔心億豐後續訂單展望,但法人從今年營運成績來看,估公司今年EPS可順利賺下兩個股本; 而展望明年,法人認為,固定尺寸庫存去化仍有望走穩,高端客層為主的客製化產品受景氣干擾小,整體明年也有機會守在營運高檔。

億豐第2季營收達到82.8億元,為史上單季新高,主因量販客戶回補固定尺寸窗簾,而客製化窗簾也有中國封城後的遞延交貨效益,較好的觀察點是,公司單季的毛利率順利擺脫谷底,回到54%,主因PVC價格回落,再加上公司有部份漲價反應成本,並持續提升生產效能。而貨櫃運費下跌,也有助減輕營業費用。

整體來看,法人認為,目前的原物料和運價回落,對億豐的獲利表現均有利。

展望下半年,億豐坦言,固定尺寸窗簾,則正逢全球通膨削弱消費者實質購買力,公司正持續觀察客戶庫存起伏,規劃相應策略;而客製化訂單雖然因高端市場受景氣干擾相對小,但由於運力短缺,交期拉長,也讓部份設計師減少訂製框型百葉的意願,因此公司正擴大墨西哥客製產能、布建美國東岸分貨點,盼能低交期不定的衝擊。

法人認為,億豐目前客製化與固定尺寸的營收佔比已拉升到6成多和3成多,固定尺寸的庫存調整對公司營收干擾應不致太大,第3季為產業旺季,若運能順暢,則公司單季營收居高仍可期,第4季則在美國長假因素下,營收小幅回落,但全年估營收仍可符合預期成長5~8%,而全年EPS仍有挑戰賺2個股本的機會。

法人估,美國房市成交量從高檔回落,訊息面相對不利億豐,但由於固定尺寸屬剛性需求,訂單相對穩定,在庫存去化後明年仍有機會走穩;至於客製化訂單則主要觀察高端市場和貨櫃運能穩定,若明年亦能走穩,則公司整體營運仍有望居高。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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