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銅價看漲?霸榮:原物料邁多頭 Freeport可成贏家

MoneyDJ新聞 2022-01-18 13:04:48 記者 郭妍希 報導

通膨疑慮四起、美國聯準會(Fed)發出升息警報,促使資金逃出成長股、湧入價值股,採礦類股成為受惠族群,今(2022)年甫一開年走勢便頗為強勁,延續去年漲勢。外媒分析,世界最大上市銅礦商美國自由港麥克墨倫公司(Freeport-McMoRan Inc., FCX)可能是大贏家。

美國知名財經網站霸榮(Barron`s)14日報導,原物料看來已處於多頭市場。銅價上週上漲0.2%,過去六週有五週走揚,報價還收在2021年10月以來最高水位。這對整體經濟及採礦類股而言,是個良好訊號。

銅價走高有利1月即將公布財報的採礦業者。RBC分析師Sam Crittenden指出,預定1月26日公布財報的FCX,上一季的息稅折舊攤銷前盈餘(Ebitda)有望達到32.4億美元,高於華爾街普遍預估的31億美元。不過,疫情干擾生產可能會抵消一些漲價帶來的益處。

報導稱,最大風險來自中國。受到北京政府堅持清零、封城抗疫影響,中國經濟成長開始趨緩。不過,當局已開始採取行動,不但對銀行系統注資、還調降關鍵政策利率。Jefferies分析師Chris LaFemina預測,中國經濟有望於今年第一季或第二季開始復甦,而「多數採礦類股未來一年的表現應看俏」。

根據報導,FCX可能是贏家。除了上季的每股盈餘、Ebitda可望擊敗華爾街預期外,以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比也只有9.8倍、遠低於過去五年平均值14.4倍。不只如此,FCX不再是現金困窘的企業,該公司目前的資產負債表相當穩健。這讓FCX得以實施30億美元的庫藏股計畫,而除了固定每股0.3美元的現金股利、FCX還考慮加碼0.3美元股利。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示,SPDR標普金屬與礦產業ETF (SPDR S&P Metals & Mining ETF,代號為XME)去年大漲33.91%、今年以來又續漲4.91%,表現優於標準普爾500指數的26.89%、-2.17%。相較之下,FCX去年大漲60.38%,今年以來又續漲5.63%。

專家:經濟俏有利銅、不利白銀

銅、白銀2021年走勢截然不同,銅因為全球經濟成長、供給緊縮帶動連續第三年走高,白銀卻走勢慘淡。專家推測,2022年銅價有望續漲、白銀則可能再次走跌。

全球總經避險基金Norbury Partners投資長Decio Nascimento 2021年12月曾表示,一般來說,若銅的表現擊敗白銀,意味著市場對於全球經濟非常樂觀。與此同時,全球成長、通膨及實質利率走揚,都可能傷及貴金屬。他預測,聰明的投資人將認知到銅市供給有多吃緊,且未來幾年都將持續短缺,銅價也會隨之上揚。

IHS Markit研究部主管John Mothersole表示,由於中國消費成長強勁,再加上銅礦生產受到干擾,銅的基本面已轉為短缺。Delta變種病毒肆虐,使全球供應鏈的摩擦情形延續得比預期還久,銅礦的生產活動直到2021年7月才開始復甦,且至今都「相對受限」。

國際銅研究組織(International Copper Study Group, ICSG)統計顯示,2021年1~8月,全球精煉銅的供給缺口達到107,000公噸。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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