3 月房貸餘額年增幅 8.6%,富旺(6219)、京城(2524)受惠
台灣央行公布 3 月購屋貸款和建築貸款餘額,分別來到 10 兆 2,202 億元、3 兆 2,611 億元,雙雙續創歷史新高,其中房貸餘額年增 8.55%,而土建融餘額年增 3.52%呈連 11 減,反映營建成本高漲使建商推案態度保守。另外台灣經濟研究院發布景氣預測時指出,營建業後市有多個偏多因素,包括台積電(2330)設廠帶動西部投資、通膨環境下保值需求、新青安政策以及都更危老政策推動,預料短期房市信心仍將維持一定水準。
整體展望 2024 年營建產業,隨著政府政策作多、科技建廠等利多因素帶動房屋需求,再加上建商推案保守使供給成長幅度收斂,進而帶動房價維持上漲格局,優先看好在新竹、南臺灣有新建案之公司,包含富旺(6219)、京城(2524)等。
展望富旺(6219) 2024 年營運:1)預計 24Q2 將有 3 大新建案開始交屋,分別是總銷 7.5 億元的「微美居御金特區」、總銷 6.8 億元的「悅時代」、總銷 4.7 億元的「讚時代」;2)預計 24Q3 將有總銷 23.15 億元的「微美居鉑金特區」開始交屋;3)預計 24Q4 將有總銷 4.42 億元的「富旺華時代」開始交屋;4)規劃 2025~2026 新完工建案總銷將逐年成長;5)台中高鐵商城最快將於 24Q4 底開始試營運,每年租金可穩定貢獻約 7,800 萬營收。
預估富旺(6219) 2024 年 EPS 為 5.25 元(YoY+160%),並預估 2024 年每股淨值為 17.76 元,2024.04.25 收盤價 40.15 元,股價淨值比為 2.3 倍。考量獲利將逐年創新高,股價淨值比有望朝 2.8 倍靠攏。
展望京城(2524) 2024 年營運:1)總銷 66 億元的「世界心」將於 24Q3 大量交屋,預期年底前銷售率達 70%;2)主要成屋共有約 134 億元可持續銷售認列,預期將再去化其中的 3 成。
預估京城(2524) 2024 年 EPS 為 5.60 元(YoY+367%),並預估 2024 年每股淨值為 53.59 元,2024.04.25 收盤價 51.10 元,目前股價淨值比為 1 倍。考量獲利將超越 2019~2021 年的歷史高峰水準,股價淨值比有望朝 1.1 倍靠攏。